2018-2019年第6章工程项目的融资分析.ppt

工程经济学概论 青岛农业大学建筑工程学院 车广杰 2012.11.16 6.1 项目融资（资金筹措）概述 6.1.2 工程项目资金筹措分类 1、筹资主体组织形式 ①既有项目法人融资（传统融资）：由现有项目发起人公司进行的资金筹措活动。由既有法人组织资金筹措并承担责任和风险。依靠既有法人的整体（包括拟建项目资产）的盈利能力来偿还。 6.2 筹资渠道与方式 6.2.1 项目融资的渠道 是指企业筹措资金的来源方向与通道。主要包括： 1、政府财政性资金； 2、国内外银行等金融机构的信贷资金； 3、国内外非银行金融机构资金；（投资基金公司、保险公司、证券公司等） 4、外国政府、其他企业、团体、个人资金的资金；（社会闲散资金） 5、企业自有资金。（未分配的利润） 6.2.2 融资的方式与特点 1、银行贷款 （1）商业性银行贷款 ①国内商业银行贷款； ②国际商业银行贷款； ③国际出口信贷； （2）政策性银行贷款 国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行 银行借款筹资的优缺点： 优点： (1)融资速度快； (2)资金成本低； (3)融资弹性好。 缺点： (1)财务风险较大； (2)限制条款较多； (3)筹资数额有限。 （3）外国政府贷款 指一国政府向另一国政府提供的，具有一定赠与性质的优惠贷款。其主要用于城市基础设施、环境保护等非盈利项目。 特点： 1）贷款条件相对优惠:利率低，个别贷款无息，偿还期限长(20-30)； 2）一般都限定用途； 3）带有一定的援助性质，易受贷款国外交、财政政策的影响。 （4）国际金融组织贷款 国际金融组织贷款：指国际金融组织按照章程及自身运作要求向其成员国家提供的各种贷款。 目前国际金融组织主要有：国际货币基金组织、世界银行、国际农业发展基金组织和亚洲开发银行、欧洲投资银行等。 1）贷款对象只能是会员国政府及机构，不对非会员国提供任何贷款； 2）贷款资金来自各会员国缴纳的股本、捐款，参照市场利率向各国中央银行及其政府机构筹集； 3）贷款条件优惠。具有利率低、期限长和附加条件少等显著特点； 4）贷款用途较广，涉及领域农业（农林水）、交通、能源、城建环保、社发及扶贫等； 利用外商投资的优缺点： 优点： 属于自有资金，能增强企业或项目的借款能力； 获取先进设备和技术，尽快形成生产能力，扩大市场； 根据项目建成后投产的实际盈亏状况向投资者支付报酬，无固定的财务负担，财务风险较小。 缺点： 吸收投资支付的资金成本较高； 吸收投资容易分散企业的控制权。 3、发行股票 (1)股票的分类 1）按股东享受权利和承担义务的大小，分成普通股、优先股。 2）按股票有无记名，分成记名股票、无记名股票。 3）按股票是否表明金额，分为面值股票、无面值股票。 4）按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股。 5）按发行对象和上市地区分类，分为A股、B股、H股和N股等。 A股是人民币普通股票。由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含港澳台投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股是人民币特种股票，又称境内上市外资股。它是由人民币表明面值，以外币认购和买卖，在境内证券交易所上市交易的普通股票。 H股，即注册在内地、上市地在我国香港的外资股。 N股，即注册在内地、上市地在纽约的外资股。 S股，即注册在内地、上市地在新加坡的外资股。 （2）发行股票的优缺点： 优点： 支付股利灵活，没有固定的股利负担； 资本具有永久性，没有到期日，不用偿还股本； 融资风险小、更容易吸收资金。 缺点： 融资成本高，发行费用高； 容易分散控制权。 4、债券 （1）债券概述： 是指政府、金融机构、公司企业等单位为筹集资金面向公众发行的、保证按规定时间向债券持有人支付利息和偿还本金的凭证。 其包括以下基本要素： 债券面值、债券的期限、债券的利率、债券的发行价格 1）按照发行主体：分为政府债券、公司债券。 2）按债券是否可转换：分为可转换债券和不可转换债券。 3）按支付利息的方式：分为分期支付利息债券和一次性支付利息债券。 4）按有无担保：分为信用债券和担保债券。 5）按照偿还期限：分为短期债券、中期债券和长期债券。 1）时间上的有期限性。 2）收益的相对固定性。 3）较强的流动性。 4）较高的安全性。 5）资金成本低、保证公司的控制权。 6）融资风险高，限制条件多，筹资有限。 5、融资租赁 净现金流量比较： 资本租赁： 净现金流量=销售收入-经营成本-租赁费-所得税税率×（销售收入-经营成本-折旧-利息） 购买方案： 净现金流量=销售收入-经营成本-资产购置费-所得税税率×（销售收入-经营成本-折旧） 融资租赁的优缺点： 优点： 1）迅速获得所需资产； 2）融资限制少； 3）免遭设备陈旧过时的风险； 4）减低不能偿付的