3经济性评价方法.pptx

;;;;如果每年的净收入为等额A，那么可简化为;;;;;2;;例：某企业修建一个太阳能灶，投资3万元，未建前每年要交电费1万元，修建后每年能节省电费60％，太阳能灶使用期10年，10年后有2000元残值，问方案可行性？（基准收益率10％） 解：;;;;;;;;;;;; ;; ③计算方案A和方案B间的追加投资收益率 ΔNPV(i*)B-A =-2200+500(P/A,i*,10)=0 解得 i*B-A=18.74%15%，淘汰A方案，方案B为临时最优方案。;;三、基准收益率（基准折现率） 所谓基准收益率是指投资者随时都可以按照这个利率取得投资的效益。 基准收益率的计算方法因人而异，归纳起来有三种方法 1，根据资金来源，按贷款的利率或自筹资金的收益率加权计算最小目标收益率。例：E0=1/3×6%+2/3×12%=10% 2，如果投资的资金来源都是外借资金，则基准收益率就等于贷款的利率加上风险和不确定性因素（一般为5%）。 ;;第五节 备选方案与经济性评价方法 一、备选方案及其类型 1、独立型：不相关、可加性 2、互斥型：具有排他性 3、混合型：独立方案中包含互斥的方案 二、互斥方案的经济评价方法 例1：互斥方案净现金流量及评价指标如下基准收益率为12%。 （单位：万元） ;1、净现值法：NPVA=-20+5.8(P/A,12%,10)=12.8（万元） NPVB=-30+7.8(P/A,12%,10)=14.1（万元） NPVB NPVA 方案B为优 2、内部收益率法：-20+5.8(P/A,IRRA,10)=0 得 IRRA=26% 同理得 IRRB=23% (不能说B优于A) 3、增量内部收益率法（ ΔIRR ）： ΔNPV B-A=-10+2(P/A, ΔIRR,10)=0 得 ΔIRR=15% 12% 投资大的方案B为优 4、增量净现值法（ ΔNPV ）： ΔNPV B-A=-10+2(P/A, 12%,10)=1.3（万元）0 说明 投资大的方案B为优。 也用于多个方案评选，反复进行择优（见书53页，例3-9）;例2：寿命不等的方案评价 A、B两个互斥方案各年的净现金流量如下表，基准收益率i0=10%，试比选方案。（单位：万元） ;2、最小公倍数法：以A与B寿命期的最小公倍数18年作为计算期，方案A重复实施3次，方案B重复实施2次。以净现值为评价指标。;;三、独立方案的经济评价方法 1、无资金限额 相当于每个单独方案可行性评价，净现值法或???部收益率法。 2、有资金限额 单个方案可行后，再考虑净现值率择优。 3、考虑资金来源 用内部收益率判断方案可行性，再考虑自有资金效率择优。 四、混合方案的经济评价方法 ①内部收益率法判断单个方案是否可行。 ②再用增额内部收益率法择优。 ③分配资金：把资金成本低的资金投资与效率高的方案。 （书79页例3-22）