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2014年财务管理学第六版人大 课后答案 思考题.doc

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财务管理课后答案 第二章 解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得: ?????? V0 = APVIFAi,n(1 + i) ? ????????= 1500×PVIFA8%,8×(1 + 8%) ????????? = 1500×5.747×(1 + 8%) ????????? = 9310.14(元) ???因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。(1)查PVIFA表得:PVIFA16%,8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi,n得:? A = PVAn/PVIFAi,n?????????????? ?= 1151.01(万元) ?????????? 所以,每年应该还1151.01万元。 ????? (2)由PVAn = A·PVIFAi,n得:PVIFAi,n =PVAnA ??? ? 则PVIFA16%,n = 3.333查PVIFA表得:PVIFA16%,5 = 3.274,PVIFA16%,6 = 3.685,利用插值法: ????????? 年数???????? 年金现值系数 ????????5?????????????? 3.274jhgjjhghj ???????????????? n?????????????? 3.333 ???????????????? 6?????????????? 3.685 ?????????? 由,解得:n = 5.14(年) ?????????? 所以,需要5.14年才能还清贷款。(1)计算两家公司的收益率:中原公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3 ?????????????????????? = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20 ?????????????????????? = 22% ?????????? 南方公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3 ?????????????? ????????= 60%×0.30 + 20%×0.50 +(-10%)×0.20 ???????????????????? ??= 26% (2)计算两家公司的标准差: 中原公司的标准差为: 南方公司的标准差为: (3)计算两家公司的变异系数: 中原公司的变异系数为: CV =14%/22%=0.64 南方公司的变异系数为: CV =24.98%/26%=0.96 由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。 解:股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6% 股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9% 股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6% 众信公司的预期收益= 万元 解:根据资本资产定价模型:,得到四种证券的必要收益率为: RA = 8% +1.5×(14%-8%)= 17% RB = 8% +1.0×(14%-8%)= 14% RC = 8% +0.4×(14%-8%)= 10.4% RD = 8% +2.5×(14%-8%)= 23% 解:(1)市场风险收益率 = Km-RF = 13%-5% = 8% (2)证券的必要收益率为: = 5% + 1.5×8% = 17% (3)该投资计划的必要收益率为: = 5% + 0.8×8% = 11.64% 由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。 (4)根据,得到:β=(12.2%-5%)/8%=0.9 解:债券的价值为: = 1000×12%×PVIFA15%,5 + 1000×PVIF15%,8 = 120×3.352 + 1000×0.497 = 899.24(元) 所以,只有当债券的价格低于899.24元时,该债券才值得投资。 案例一 1. 根据复利终值公式计算: 2.设需要n周的时间才能增加12亿美元,则: 12=6×(1+1%)n 计算得:n = 69.7(周)≈70(周) 设需要n周的时间才能增加1000亿美元,则: 1000=6×(1+1%)n 计算得:n≈514(周)≈9.9(年) 3.这个案例的启示主要有两点: (1) 货币时间价值是财务管
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