2014年财务管理学第六版人大 课后答案 思考题.doc
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财务管理课后答案
第二章
解：用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得：
?????? V0 = APVIFAi，n（1 + i）
? ????????= 1500×PVIFA8%，8×（1 + 8%）
????????? = 1500×5.747×（1 + 8%）
????????? = 9310.14（元）
???因为设备租金的现值大于设备的买价，所以企业应该购买该设备。（1）查PVIFA表得：PVIFA16%，8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi，n得：? A = PVAn／PVIFAi，n?????????????? ?= 1151.01（万元）
?????????? 所以，每年应该还1151.01万元。
????? （2）由PVAn = A·PVIFAi，n得：PVIFAi，n =PVAnA
??? ? 则PVIFA16%，n = 3.333查PVIFA表得：PVIFA16%，5 = 3.274，PVIFA16%，6 = 3.685，利用插值法：
????????? 年数???????? 年金现值系数
????????5?????????????? 3.274jhgjjhghj
???????????????? n?????????????? 3.333
???????????????? 6?????????????? 3.685
?????????? 由，解得：n = 5.14（年）
?????????? 所以，需要5.14年才能还清贷款。（1）计算两家公司的收益率：中原公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3
?????????????????????? = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20
?????????????????????? = 22%
?????????? 南方公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3
?????????????? ????????= 60%×0.30 + 20%×0.50 +（-10%）×0.20
???????????????????? ??= 26%
（2）计算两家公司的标准差：
中原公司的标准差为：
南方公司的标准差为：
（3）计算两家公司的变异系数：
中原公司的变异系数为：
CV =14％／22％＝0.64
南方公司的变异系数为：
CV =24.98％／26％＝0.96
由于中原公司的变异系数更小，因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
解：股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%
股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%
众信公司的预期收益= 万元
解：根据资本资产定价模型：，得到四种证券的必要收益率为：
RA = 8% +1.5×（14%－8%）= 17%
RB = 8% +1.0×（14%－8%）= 14%
RC = 8% +0.4×（14%－8%）= 10.4%
RD = 8% +2.5×（14%－8%）= 23%
解：（1）市场风险收益率 = Km－RF = 13%－5% = 8%
（2）证券的必要收益率为：
= 5% + 1.5×8% = 17%
（3）该投资计划的必要收益率为：
= 5% + 0.8×8% = 11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率，所以不应该进行投资。
（4）根据，得到：β＝（12.2％－5％）／8％＝0.9
解：债券的价值为：
= 1000×12%×PVIFA15%，5 + 1000×PVIF15%，8
= 120×3.352 + 1000×0.497
= 899.24（元）
所以，只有当债券的价格低于899.24元时，该债券才值得投资。
案例一
1. 根据复利终值公式计算：
2．设需要n周的时间才能增加12亿美元，则：
12＝6×（1＋1％）n
计算得：n = 69.7（周）≈70（周）
设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则：
1000＝6×（1＋1％）n
计算得：n≈514（周）≈9.9（年）
3．这个案例的启示主要有两点：
（1） 货币时间价值是财务管
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