2014年财务管理学第六版人大 课后答案 思考题.doc
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财务管理课后答案
第二章
解:用先付年金现值计算公式计算8年租金的现值得:
?????? V0 = APVIFAi,n(1 + i)
? ????????= 1500×PVIFA8%,8×(1 + 8%)
????????? = 1500×5.747×(1 + 8%)
????????? = 9310.14(元)
???因为设备租金的现值大于设备的买价,所以企业应该购买该设备。(1)查PVIFA表得:PVIFA16%,8 = 4.344。由PVAn = A·PVIFAi,n得:? A = PVAn/PVIFAi,n?????????????? ?= 1151.01(万元)
?????????? 所以,每年应该还1151.01万元。
????? (2)由PVAn = A·PVIFAi,n得:PVIFAi,n =PVAnA
??? ? 则PVIFA16%,n = 3.333查PVIFA表得:PVIFA16%,5 = 3.274,PVIFA16%,6 = 3.685,利用插值法:
????????? 年数???????? 年金现值系数
????????5?????????????? 3.274jhgjjhghj
???????????????? n?????????????? 3.333
???????????????? 6?????????????? 3.685
?????????? 由,解得:n = 5.14(年)
?????????? 所以,需要5.14年才能还清贷款。(1)计算两家公司的收益率:中原公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3
?????????????????????? = 40%×0.30 + 20%×0.50 + 0%×0.20
?????????????????????? = 22%
?????????? 南方公司 ?= K1P1 + K2P2 + K3P3
?????????????? ????????= 60%×0.30 + 20%×0.50 +(-10%)×0.20
???????????????????? ??= 26%
(2)计算两家公司的标准差:
中原公司的标准差为:
南方公司的标准差为:
(3)计算两家公司的变异系数:
中原公司的变异系数为:
CV =14%/22%=0.64
南方公司的变异系数为:
CV =24.98%/26%=0.96
由于中原公司的变异系数更小,因此投资者应选择中原公司的股票进行投资。
解:股票A的预期收益率=0.14×0.2+0.08×0.5+0.06×0.3=8.6%
股票B的预期收益率=0.18×0.2+0.08×0.5+0.01×0.3=7.9%
股票C的预期收益率=0.20×0.2+0.12×0.5-0.08×0.3=7.6%
众信公司的预期收益= 万元
解:根据资本资产定价模型:,得到四种证券的必要收益率为:
RA = 8% +1.5×(14%-8%)= 17%
RB = 8% +1.0×(14%-8%)= 14%
RC = 8% +0.4×(14%-8%)= 10.4%
RD = 8% +2.5×(14%-8%)= 23%
解:(1)市场风险收益率 = Km-RF = 13%-5% = 8%
(2)证券的必要收益率为:
= 5% + 1.5×8% = 17%
(3)该投资计划的必要收益率为:
= 5% + 0.8×8% = 11.64%
由于该投资的期望收益率11%低于必要收益率,所以不应该进行投资。
(4)根据,得到:β=(12.2%-5%)/8%=0.9
解:债券的价值为:
= 1000×12%×PVIFA15%,5 + 1000×PVIF15%,8
= 120×3.352 + 1000×0.497
= 899.24(元)
所以,只有当债券的价格低于899.24元时,该债券才值得投资。
案例一
1. 根据复利终值公式计算:
2.设需要n周的时间才能增加12亿美元,则:
12=6×(1+1%)n
计算得:n = 69.7(周)≈70(周)
设需要n周的时间才能增加1000亿美元,则:
1000=6×(1+1%)n
计算得:n≈514(周)≈9.9(年)
3.这个案例的启示主要有两点:
(1) 货币时间价值是财务管
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