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2017中级经济师金融2017第一章金融市场与金融工具第二节货币市场及其工具.pdf

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第二节 货币市场及其工具 【本节考点】 【考点】货币市场及其构成 【考点】我国的货币市场及工具 【本节内容精讲】 【考点】货币市场及其构成 概述 货币市场是专门服务于短期资金融通的市场 货币市场工具具有“准货币”特性:期限短、流动性高、 对利率敏感 货币市场活动的主要目的是保持资金的流动性 【例题:多选】 在传统的金融市场中,交易的金融工具具有“准货 币”特征的市场有() 。 A. 同业拆借市场 B. 回购协议市场 C. 股票市场 D. 债券市场 E. 银行承兑汇票市场 【答案】ABE 【解析】货币市场包括同业拆借市场、回购协议市场、票据市场、 银行承兑汇票市场、 短期政府债券市场、 大额可转让定期存单市场。 1. 同业拆借市场 (1 )同业拆借市场:具有法人资格的金融机构或经过法人授权的 金融分支机构之间进行短期资金头寸调节、融通的市场。 (2 )特点 1. 期限短:以隔夜头寸拆借为主 2. 参与者广泛:商业银行、非银行金融机构、中介机构 3. 拆借的是超额准备金 4. 信用拆借 (3 )功能 调剂金融机构间资金短缺、提高使用效率 央行实施货币政策、进行金融宏观调控的重要载体 2. 回购协议市场 1、证券回购协议市场:通过回购协议进行短期资金融通交易的场 2017 修正 所。 (1 )市场活动由回购和逆回购组成。 (2 )回购协议:资金融入方在出售证券的同时和证券购买者签订 的、在一定时期内按照 原定价格或约定价格 购回所卖证券的协议。 (3 )表面是证券买卖,实质 是以证券为质押品而进行的短期资金 融通。 (4 )回购方向 :先卖出,再购回(买入) (5 )卖出价格小于购回价格,差额是借款的利息 2、 回购标的物 :国库券或其他有担保债券、商业票据、大额可转 让定期存单等 【例题:单选】证券回购是以证券为质押品而进行的短期资金融通, 借款的利息等于 ( ) 之差。 A .购回价格与买入价格 B .购回价格与卖出价格 C .证券面值与买入价格 D .证券面值与卖出价格 【答案】B 3 .作用: (1 )增加了证券的运用途径和闲置资金的灵活性 (2 )央行公开市场操作的重要工具 (3 )有助于降低交易者的市场风险 (4 )发展回购协议市场有助于推动银行间同业拆借行为规
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