第五章国际储备.pptx
南京大学商学院第五章国际储备国际金融学PPT制做:裴平杨建军
南京大学商学院第五章教学要点章节章节内容教学重点教学难点第一节国际储备的基本内涵国际储备资产的主要构成国际储备资产的构成第二节国际储备的供给与需求影响国际储备需求和供给的主要因素影响国际储备需求和供给的因素第三节国际储备的规模和结构国际储备规模管理和结构管理的主要内容国际储备规模管理和结构管理第四节国际储备体系现代国际储备体系的主要特征与成因
南京大学商学院第一节国际储备的基本内涵一、国际储备的概念二、国际储备的构成三、国际储备的作用四、国际清偿能力
一、国际储备的概念国际储备是指各国货币当局为弥补国际收支赤字和维持汇率稳定而持有的,在国际间可以被普遍接受的那部分流动资产。能够作为国际储备的资产必须具备三个条件:1、官方持有性;2、普遍接受性;3、充分流动性。南京大学商学院
二、国际储备的构成(一)黄金储备--指一国货币当局集中掌握的货币性黄金(二)外汇储备(三)在国际货币基金组织的储备头寸(四)特别提款权(SDRs)南京大学商学院
以黄金作为储备有其特殊的优点:1.黄金是最可靠的保值手段,在出现国际政治经济动荡时,黄金更是最理想的财富化身。2.黄金储备完全是一国主权范围内的事情,可自动控制,不受任何超国家权力的干预。3.黄金储备可靠。其它货币储备具有“内在不稳定性”,须受承诺国家或金融机构的信用和偿付能力的影响,债权国往往处于被动地位,远不如黄金储备可靠。4.一国黄金储备的多少,代表了一国的金融和经济实力。南京大学商学院
以黄金为储备的缺点:1.黄金的流动性较低。2.黄金的收益率偏低。3.持有黄金的机会成本较高。4.增加黄金储备有实际困难。南京大学商学院
8全球官方黄金储备(2012.10-2014.8)名次国家或机构持有量(T)占本国外汇储备%1美国8133.575.42德国3395.572.43IMF2814.0未统计4意大利2451.872.05法国2435.471.66中国1054.11.77瑞士1040.111.58俄罗斯936.79.69日本765.23.210荷兰612.559.8印度55810南京大学商学院
(二)外汇储备外汇储备是指由一国货币当局持有的外国可兑换货币和用它们表示的支付手段。作为储备货币,必须具备以下三个条件:第一,在国际货币体系中占有重要地位;第二,必须能自由兑换成其他储备资产;第三,其内在价值相对比较稳定。南京大学商学院
(三)在国际货币基金组织的储备头寸储备头寸(reservepositionintheIMF):是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额,再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。国际货币基金组织的成员国可以无条件地提取其储备头寸用于弥补国际收支逆差。一国若要使用其在IMF的储备头寸,只需向基金组织提出要求,IMF便会通过提供另一国的货币予以满足。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权,其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额,会员国可使用的最高限额为份额的125%,最低为0。南京大学商学院
(四)特别提款权特别提款权(SDRs)是国际货币基金组织为了解决国际储备不足问题,经过长期谈判后于1969年在基金组织第24届年会上创设的新的国际储备资产。建立SDRs制度的目的,是要创设一种人造的储备资产作为弥补国际收支逆差的手段,以补充国际储备之不足。成员国根据其在IMF中的份额分配到一定数量的SDRs,是无附带条件使用流动资金的权利,IMF不能因为不同意成员国的政策而拒绝向它提供使用SDRs的便利。只要一国发生国际收支逆差,并要求通过动用其掌握的SDRs来弥补这一逆差,IMF就有义务指定另一成员国接受SDRs,或者由它自己动用其库中持有的现金来换回这些SDRs。南京大学商学院
三、国际储备的作用(一)作为缓冲库,使国内经济免受国际收支变化的冲击。(二)干预外汇市场,支持本币汇率稳定。(三)国际储备是一国金融实力的标志。南京大学商学院
南京大学商学院四、国际清偿能力国际清偿能力又称国际流动性,是指一国的对外支付能力。
第二节国际储备的供给与需求一、影响国际储备供给的因素二、影响国际储备需求的因素南京大学商学院
一、影响国际储备供给的因素(一)国际收支顺差(二)干预外汇市场——抛本币购外币阻止本币升值。(三)国际借贷(四)收购黄金——从国内和国际市场收购黄金。(五)在IMF的储备头寸和特别提款权的分配(六)储备资产的收益南京大学商学院
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