农业上市公司盈利能力分析.pdf

DOI:10.16144/j.cnki.issn1002-8072.2011.14.059

财务报告与分析FINANCEREPORTANDANALYSIS

农业上市公司盈利能力分析

西北农林科技大学辛怀慧杨文杰

一、引言益率、资本收益率、每股收益和市盈率。本文选择用净资产收益率

作为一个农业大国，农业是我国经济命脉的基础，随着市场经来分析资本盈利能力，净资产收益率＝净利润/平均净资产。

济的发展和体制的不断完善，不论是从运作方式还是从组织形式收益质量。盈余现金保障倍数反映了企业经营活动产生的净

来说，农业已渐渐从传统的发展模式走上了现代化的农业发展模利润对现金的贡献能力，同时反映了企业净利润中有多少是由现

式，农业产业化过程中出现的农业上市公司很好的印证了这一发金保障的。在此选择用盈余现金保障倍数来分析收益质量，盈余现

展趋势。农业上市公司作为我国农业产业化企业中的“领头羊”、金保障倍数＝经营现金净流量/净利润。

“龙头企业”，它的经营业绩、盈利能力和发展速度对推进全国农业三、农业上市公司盈利能力分析

产业化、发展现代农业具有重要的引导和示范作用。自从一些资金（一）农业上市公司经营盈利能力分析一般对企业的经营盈

力量雄厚，市场操作经验丰富的龙头农业企业上市以来，问题也是利能力的分析主要是通过对企业生产过程中的产出、耗费和利润

层出不穷。经营业绩低下甚至滑坡亏损，经营业务分散化，“背农弃之间的比例关系来反应的，本文选择用营业净利率来分析我国农

农”现象等问题严重打击了观望企业积极上市的信心，更进一步影业上市公司的经营盈利能力。据金融资讯软件同花顺披露的2009

响和阻碍了全国农业产业化的进一步发展。目前已有诸多文献研年报表数据得到农业上市公司2009年营业净利率，如图1所示。

究了关于农业上市公司经营业绩的现状、“弃农背农”原因以及发2009年我国33家农业上市公司整体营业净利率的平均值为

展能力等问题，但从盈利能力的角度去深究农业上市公司出现这5.00%，大部分都维持在5.00%左右，其中大湖股份（600257）、登海

些问题的文献还是比较鲜见。于是，本文从盈利能力的角度出发，种业（002041）、东方海洋（002086）、好当家（600467）、科冕木业

从经营盈利能力、资产盈利能力、资本盈利能力和收益质量四个方（002354）、圣农股份（002299）等十家公司的营业净利率超过了

面分析农业上市公司的盈利现状，使我国农业类上市公司对其盈、民和股

利能力有正确的认识，以对农业上市公司改进经营业绩、提高资产份（002234）、永安林业（000663）三家公司的营业净利率呈现负值，

利用效率、提升收益质量、为股东创造更多价值提供参考，以期对景谷林业（600265）竟低至-46.85%。从以上数据可知，我国农业上

促进我国农业产业化进一步的发展有所帮助。市公司营业净利率还比较低，分布也比较分散，最高者与最低者差

二、数据来源与指标选取距甚远，自有资金的积累能力不足，但不乏有佼佼者起着示范作

（一）数据来源本文所指的农业上市公司指从事农、林、牧、用，例如登海种业（002041）。农业公司在推进产业化进程中可以向

副、渔业类的上市公司。据金融资讯软件同花顺显示，截止2009年行业领先者看齐，制定公司战略目标，改进经营管理水平，提高公

底我国农业类上市公司共有48家，踢除数据不全、被ST和*ST的公司营业净利率，加速自有资金的积累。

司，有效样本为33家。

（二）指标选取财务分析包括公司偿债能力分析、经营能力

分析、盈利能力分析、发展能力分析四个方面的内容，鉴于目前我

国农业上市公司呈现经营业绩低下甚至滑坡亏损、经营分散化甚

至转型的现状，本主选择从上市公司经