上市公司盈利质量与未来盈利能力分析_王艳萍.pdf

CKYJ证券交易与上市公司

上市公司盈利质量与未来盈利能力分析

$王艳萍

上市公司盈利质量是监管层#投资者#债权人和其他利!一每股收益###扣除非经常性损益后每股收益

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益相关者共同关注的话题监管层通过制定强制性披露规则非经常性损益占净利润的比例越低盈利看质量就越

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来规范上市公司盈利信息的披露以达到既能使企业在一定高非经常性损益占净利润的比例越高则盈利质量越低因

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程度上保护商业秘密又能使信息使用者获得决策所需信此每股收益大于扣除非经常性损益后的每股收益通常被

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息并维护资本市场秩序投资者最为关注的是企业的未来视为一种负面信号它表明企业未来盈利很难持久保持现有

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盈利能力他们用企业过去和当期的盈利信息来分析目标投水平或进一步增长

资公司未来前景并进行决策债权人本息的安全性和可靠性二每股经常性收益每股经营现金流量

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最终亦以盈利作为保障所以盈利质量和盈利能力的分析一般认为同时伴随现金流入的盈利其质量较高同样

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在整个财务分析中就显得尤为重要%经营活动产生的现金流量包括现金流量表中经营活动产生的

一分析盈利质量与未来盈利能力应考虑的因素现金流量加上分得的现金股利或利润再加债券利息收现

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上市公司公告的利润表中利润既包括经常性损益又包减去利息付现和筹资费用付现该指标是负指标一般应小于

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括非经常性损益$然而只有经常性损益才与企业的未来业绩零$否则$说明按权责发生制确认的收益缺乏现金保障%

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相关非经常性损益包括资产减值准备资产处置损益享受三应收账款增长率主营