第八章 收益分配管理.pdf
制作：湖南商学院陈四清
[教学内容]
利润分配的原则与程序
股利分配的程序与方式
股票分配理论
股利政策
[教学重点]
利润分配政策与程序
[教学难点]
利润分配理论
第一节收益分配的原则与程序
一、收益分配原则
依法分配原则
资本保全原则
利益兼顾原则
积累和消费并重原则
投资与收益对等原则
二、收益分配程序
▲弥补以前年度的亏损
5年内用税前利润补亏
5年后用税后利润补亏
▲提取法定盈余公积金
作用：弥补亏损、转增资本、发放股利
（不超过股票面值6%）
▲提取任意盈余公积金
▲向投资者分配利润
股份公司：⑴支付优先股股利
⑵提取任意盈余公积金
⑶支付普通股股利
第二节股利分配方式
一、股利支付程序
股利宣告日：是公司董事会将股利支付情况予以
公告的日期
股权登记日：是有权领取股利的股东资格登记截
止日期
除权除息日：是指领取股利的权利与股票相互分
离的日期
股利发放日：是企业将股利正式发放给股东的日
期
二、股利支付的方式
现金股利、股票股利、财产股利、负债股利
股票股利的意义：
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必须具备两个条件：
三、股票分割与股票回购
（一）股票分割
（二）股票回购
第三节股利分配理论
一、股利无关论
MM
二、股利相关理论
1、“一鸟在手”理论
2、信息传递理论
3
4
第四节股利政策
一、影响股利政策的因素
▲法律因素
法律因素
▲合同限制条款
▲企业内部因素
▲股东的意愿
1
(1)
(2)
(3)
(4)
2、按每股股利是否稳定分
⑴稳（固）定的股利政策
每股股利为常数，调整幅度较小
0
⑵稳定增长的股利政策
按目标股利增长率逐步提高股利支付水平
优点
缺点
适用：能较准确地预测公司未来的支付能力，
且制定的固定股利额不宜太高。
⑶固定股利支付率政策
优点
缺点
⑷正常股利加额外股利政策
正常股利是固定的（通常较低），额外股利
随公司赢利情况变动。
优点
缺点
适用：各年盈余变化较大，且现金流量较难把握
的公司。
⑸剩余股利政策