后危机时代中国金融改革再出发.pdf

第51 期 2010 年4 月19 日 【2010·金融四十人年会特辑】后危机时代中国金融改革再出发 我们的观点 □ 并不平坦的全球和中国经济复苏之路 金融四十人年会·主题演讲 □ 吴晓灵：宏观调控政策的挑战与应对 □ 朱 民：动荡的 2010 年——全球经济金融展望 □ 胡怀邦：把握契机，积极创新，加快推进商业银行经营模式转型 □ 吴高连：加快构建巨灾风险管理体系，促进经济社会和谐有序发展 金融四十人年会·圆桌讨论 宏观经济形势与调控政策选择 □ 2010 年形势分析：过热还是探底？ □ 中国经济的中长期增长潜力 □ 刘易斯拐点与要素价格调整 □ 房价泡沫何时破灭？ □ 调控工具的选择 金融监管的理论反思与改革实践 □ 在监管不足与监管过度之间寻求平衡 □ 金融监管的宏观效应 □ 中国金融监管框架的不足与改善 □ 加强对国际资本流动的监管 【一周资讯要点】 宏观经济 □ 一季度GDP同比增长11.9%，CPI同比上涨2.2% □ 国务院要求二套房贷款首付不得低于50% 金融市场 □ 人民币升值预期升温，热钱流入规模增长 □ 一季度央企利润同比增长93% 【2010·金融四十人年会特辑】后危机时代中国金融改革再出发 我们的观点： 并不平坦的全球和中国经济复苏之路 危机看似走远。美国去年第四季度修正后的 GDP增长率达到 5.6%，中国 第一季度 GDP同比增幅高达 11.9%。国际货币基金组织根据最新经济形势的 发展，把全球经济增长从 3.9%调高到 4.2%。但也并非都是好消息。美国快 速扩张的公共部门财政负担和就业难题，欧洲的主权债务危机，还有中国的 通货膨胀预期和地方债务问题等等，仿佛埋在复苏道路上的重重陷阱，引起 广泛关注和忧虑。 2010年 4月11日上午 9时，“2010 • 金融四十人年会暨 ‘后危机时代 中国金融改革再出发’专题研讨会”在北京金融街隆重开幕。吴晓灵、朱民、 李若谷、寇日明分别就“宏观调控政策的挑战与应对”、 “动荡的 2010―― 全球经济金融展望”、“后危机时代政策性银行的改革与发展”、“促进经 济社会和谐有序发展、加快构建巨灾风险管理体系”做了主题演讲。之后， 与会人员围绕主题分为两个圆桌环节展开了深入讨论，第一个圆桌讨论主题 是 “宏观经济政策选择与调控体系改革”，第二个圆桌讨论主题是 “金融监 管理论反思与改革实践”。总的来看，论坛专家们认为 2010 年的全球和中 国宏观经济运行当中存在众多威胁到未来经济可持续增长的因素，旧的问题 尚未得到根本解决，新的问题又已经产生，经济复苏之路并不平坦。 一、2010年面临的主要全球经济运行风险 2010 年的全球经济形势将呈现动荡局面，上半年经济可能比较好，下 半年和明年将面临更多困难。 1、全球经济弱复苏，2007 年风光难再现 尽管众多证据显示第一季度中国和美国经济强劲反弹，但预计今年下半 年增速将放缓。论坛发言人指出，全球很多国家与地区的经济复苏依然十分 微弱。即使按照最乐观的估计，剔除通货膨胀和汇率变动的因素，预计今年 全球经济真实产出的最乐观结果与 2007 年持平。更具体而言，今年年底， 全球的真实产出只等于 2007 年水平，欧洲只等于2006 年水平，日本是2004 年的水平。根据最新的调查，英国 3 月份总体消费者信心指数从 2 月份的 81 下降至 72，这表明人们对未来六个月经济前景的乐观态度减弱，同时他 们对就业市场前景的看法也变得更加悲观。因此，全球经济的复苏依然是弱 复苏。 2、全球金融根源问题尚未解决，资产价格泡沫却已形成