信托小生袁吉伟-2015年我国信托业发展展望报告.pdf

BY 信托小生袁吉伟 2015 年中国信托业发展展望报告 ——新常态下的机遇与挑战 本文所有言论仅代表个人观点，不代表所在机构，也不作为投资决策建议，仅供学 术交流。如转载或引用，请注明出处。新浪微博：信托小生袁吉伟；交流邮箱： jwcyjw@126.com。 BY 信托小生袁吉伟 目 录 一、信托业新常态：速度放缓、风险显现、竞争提高、结构调整加快 1 （一）三重力量塑造信托业新常态1 （二）信托业新常态主要特征3 （三）新常态周期走势分析6 （四）信托业新常态下的机遇与挑战10 （五）新常态周期后的业态和市场结构11 二、新周期背景下的信托公司效率收敛与分化 13 （一）信托业发展离不开全要素生产率增长的贡献，但作用相对有限13 （二）全要素生产率增长地域特征非常明显15 （三）全要素生产率增速具有区域收敛性特征，但可能因周期调整而打破收 敛进程17 三、2015 年信托业五问五答 19 （一）业务怎么做？19 （二）风险怎么管？24 （三）信托收益率怎么定？26 （四）转型怎么走？29 （五）经营业绩怎么增长？33 四、信托公司发展策略36 （一）适应新常态，战略先行36 （二）转型发展，苦练内功36 （三）业务发展，重在特色37 （四）稳健发展，风控护航37 （五）专业发展，人才为本38 BY 信托小生袁吉伟 图 表 图表 1：三重力量塑造信托业新常态1 图表 2：景气指数显示宏观经济仍承压2 图表 3：信托业八大治理机制将改变行业竞争秩序3 图表 4：信托业资产管理规模增速逐步放缓4 图表 5：信托公司经营业绩增速持续放缓4 图表 6：信托产品与其他资产管理模式比较分析5 图表 7：信托业进入第六次行业周期性调整7 图表 8：未来3-5 年信托业将经历调整阵痛期9 图表 9：信托业新常态下信托公司所面临的机遇与挑战10 图表 10：信托业短期以及中长期所需要解决的发展问题11 图表 11：信托行业集中度将会升高12 图表 12:信托业全要要素生产率指数回落14 图表 13：全国及各区域全要要素生产率收敛趋势可能有所放缓18 图表 14：工商企业景气指数持续回落20 图表 15：不同区域住宅价格指数涨幅有所分化21 图表 16：基建信托融资做最后冲刺22 图表 17：信托业务热点呈现新风格23 图表 18：2015 年信托业资产总额增速约为6%23 图表 19：主要上市行业企业资产负债率偏高24 图表 20：信托风险可能继续显现25 图表 21：2014 年初各信托公司主动管理信托资产规模25 图表 22：信托资金供求再平衡27 图表 23：信托产品平均预期收益率保持相对稳定28 图表 24：信托公司收入增长情况33 图表 25：信托业务收入、信托报酬与信托规模关系图34 图表 26：信托公司成本控制能力持续提升34 图表 27：信托业务收入占比高的信托公司业绩受冲击会更大35 图表 28：2015 年信托业营业收入增速放缓至-1.7% 35 BY 信托小生袁吉伟 2014 年，中国宏观经济继续承压，社会经济改革提速，外部经 营环境的变化逐步传导到信托业，信托业进入新一轮调整周期，行业 发展呈现新常态。短周期与中长周期因素交织背景下，信托业面临机 遇与挑战并存的态势，信托公司需要解决快速增长阶段所遗留的各种 问题和矛盾，升级经营模式，转换发展思路，挖潜信托制度潜力，解 决大资管市场立足问题，平稳度过调整关键期。这是一场没有硝烟的 战役，相信不是所有信托公司都能战斗到最后，但是最后留下的必然 都是行业未来的中流砥柱。 一、信托业新常态：速度放缓、风险显现、竞争提高、结构调整 加快 （一）三重力量塑造信托业新常态 外部经营环境的巨大变革，逐步改变信托市