基于CopulaACD模型的股票连涨和连跌收益率风险分析.pdf
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第30卷第2期 系统工程理论与实践 Vbl．30．No．2
2010年2月 SystemsEngineering—Theory＆PracticeFeb．，2010
文章编号：1000-6788(2010)02—0298-07中图分类号：F830．9 文献标志码：A
胡心瀚，叶五一，缪柏其
(中国科学技术大学统计与金融系，合肥230026)
摘要分别使用包含“天数变量”的Log-ACD和Copula模型对股票的连涨和连跌收益率的边
缘分布以及二者的联合分布进行了拟合，检验结果表明该模型拟合的效果要优于传统方法．对上证
180指数数据做了实证研究，并使用条件VaR对股票连涨连跌收益率进行风险分析，实证结果证明
该模型的拟合结果与股市的实际情况是相吻合的．投资者可以依照模型得出的“涨跌风险对比图”
分析当前股票市场的涨跌风险对比，从而指导投资行为．
关键词上证180指数；Copula-ACD模型；条件VaR
Risk of and stock based
analysiscontinuouslyrisingfalling yield
on method
Copula-ACD
HU Wu-yi，MIAO
Xin-han，YE Bai-qi
ofStatisticsand ofScienceand of
Finance，UniversityTechnologyChina，Hefei
(Department 230026，China)
modelwhich the“numberof and modelare
AbstractThe includes
Log-ACD daysvariableCopula
used tofitthe and distributionof and stock
respectivelymarginaljoint continuouslyrisingfalling yield．
Theresultoftestshowsthatthismodelis betterthantraditionalmethods．Inthis
comparatively paper．
isusedfor andconditional眦isrisk
stock180index for
Shanghai empiricalanalysis computedanalysis．
The result thatthismodeliSconsistenttoactualmarket．andinvestorcall of
proves use‘figure
empirical
of
and risk’to andestimatetheiraction
risingfalling analyze investing．
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