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房地产企业财务风险管理文献综述.pdf

发布:2017-07-27约3.83千字共1页下载文档
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现代经济信息 房地产企业财务风险管理文献综述 王萌萌 青岛科技大学 摘要 :目前房地产企业 由于资金短缺 ,又得不到融资支持 ,特别是在信贷紧缩时,商业银行对 中小房地产企业的资信评级特别严格 , 再加上其 自身的财务风险管理水平低等原 因,可能会 由于从 紧的政策环境和残酷的竞争陷入经营困境 ,甚至倒 闭。财务风险管理是企业风 险管理的重要组成部分,本文通过梳理 国内外学者关于财务风险管理的理论及 实证模型,以期为房地产企业财务风险管理提供参考。 关键词 :房地产企业;财务风险;财务风险管理;财务风险评估 ;财务风险 中图分类号 :F275 文献识别码 :A 文章编号 :1001-828X(2016)003-000210-01 一、国外关于房地产企业财务风险管理的研究 环境 的因素提出了商业地产 的投资氛围、经济环境 以及幵发商 的经 1.有关房地产企业投资及收益的研究 营能力进行 了 3 方面的风险探析 。 1988 年 ,David J. Hartzell 和 James R. Webb 在 《房地产风险与 20 12 年 ,陈 佳 佳 在 《房 地 产 企 业 风 险 影 响 因 素 的 实 证 分 收益 的预测 》中通过对房地产开发商与投资者 的实证研究 ,对于房 析—— 以福州 、厦 门、泉州三地为例 》中通过搜集福州 、厦 门、泉 地产从业者的个人收入状况与企业 的股票收益率 、企业增值收益 以 州多家房地产企业 的相关数据 ,利用定性定量相结合 的方法 ,通 及房地产投资收益几个指标之间的关系进行 了深入 的研究 。 过问卷调查和 回归分析进行实证研究 ,研究发现经济环境 、政策法 1991 年 ,LGlascock 在 《市场环境风险与房地产投资组合 回报 规 、利率变化 、内部控制力度等成为房地产企业财务风险发生的重 的关系 》中以虚拟变量方法对美 国房地产市场 中对美 国市场的状况 要 因素。 进行研究 ,对风险偏好与额外收益 的关系进行分析 。 2.有关房地产企业财务风险的评估模型与方法的研究 1997 年 ,Brigitte J . Ziobrowski 和 AlanJ . Ziobrowski 在 《Real 2003 年 ,周书敬在 《熵权方法在房地产投资环境优序评价 中 Estate Risk and MixeA-Assct Portfolio Performance 》中基 于不 同的 的应用 》中运用多 目标决策模型和采用熵权法对指标进行排序 的结 投资者风 险偏好 ,以风 险偏好 的均方差方法对房地产风 险进行 了 果对房地产企业财务风险进行评估 。 研究 。 2006 年 ,徐森在 《房地产开发企业财务风险分析及预警初探 》 2.有关房地产企业财务风险的识别、评估与防范的研究 中以万科为例 ,首次对房地产企业 的风险进行 了评估分析 ,通过万 1997 年 ,KW. Chau 在 《香港政治风险和房地产溢价风险的研 科公司的 Z 值与临界值 比较 ,发现风险状况 ,同时将 Z 值与行业 Z 究 》中通过收集大量数据建立数学模 型 ,对香港 的房地产市场风 值进行 比较分析 ,最后给出改进建议 。 险溢价 问题进行 了研究 ,研究结论发现 当年香港房地产风 险溢价 2007 年 ,龙胜平等人在 《我 国房地产开发企业财务风 险预警 受到较大影 响。200 1 年 ,William C. Wheaton 和 Raymond G Torto 模型研究 》中根据我 国房地产企业 自身特点及 国内宏观经济环境 的 等人在 《房地产风 险 》中通过科学预测 的方法对房地产企业 的财 特点 ,首次 以 Logistic 回归分析和主成分分析相结合 的方法构建房 务风 险进行 了研究 ,认 为房地产与其他资本市场产 品一样具
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