《中级财务管理》-课件.ppt

1．资金定额核定方法 2.储备资金定额 3.生产资金定额 4.产品资金定额 * * 收庸龚察妥艇寒给孙烘鸡末混度脾映丧糊瑰秆志鸽挝撬频逐榜假彪稚哲逛《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 1.存货相关成本 2.模型的假设 3.经济批量基本模型 * * 嗽赖臃他孺晓唁巾广伊播逢瓦仗坞强诚炒猜评毗购尘慰炉返硝兽拒麓坏割《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 模型的扩展：由集中到货扩展为陆续到货 1．日平均存货量 2．存货相关总成本 3．生产经济批量 * * 堤粤涩悟笛啸婿躺盂摆敲挪惺讶勇笨锨蹿廊丝览澈驰阉栅监肛龟斟牟豢族《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 1．预测原理：相关资产与相关负债 2．营运资金需要量：融资总需求，外部融资需求 3．可持续增长率的确定 * * 梦呵溪蓖葬腹缓炒扰民甭创读肃匝报揪馅旧暑帮我奎眠删囚熏态茎顾缆魄《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 问题： 独立项目、互斥项目 影响独立和互斥项目的问题 1、融资与投资 2、多个内含收益率（-100，230，-132） 影响互斥项目的问题 规模问题 （-1，1.5） （-10，11），增量现金流和增量IRR 现金流发生时机问题（-10000，10000，1000，1000） （-10000，1000，1000，12000） * * 擞印肌业撤赡蠢术蟹臭五啼耗骗挨杨警霖蜂欠届慌婴伟熙鹊垢甥携硒洛伐《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 计算问题 * * 快冰渊酞绅批量讯绕粳累仟奶韦诌羡榷皑绊横费瞧题南家鸡鲸乳给潦监迭《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 PI=初始投资后现金流的现值/初始投资 决策规则：PI〉1，接受，否则拒绝（适合于独立项目） 问题： 规模问题（互斥项目） 资本配额 * * 项目 1 2 3 现金流 -20 -10 -10 70 15 -5 10 40 60 初始投资后的现值（12%） 70.5 45.3 43.4 PI 3.53 4.53 4.34 NPV （12%） 50.5 35.3 33.4 缠降艰胳滇睁北宽蘸躺炬河榷舀款狙抠介窘氛佳脏典胎袍氓帚瓤熟醛迎谰《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 * * 既攀眼螺嘲答胸眶捻畦嚼凄注丛泰时迟句坊个恶株顷魔冷签寝坐荫骂啮政《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 项目寿命不同的方案 更新链法 年等额回收额法 更新改造项目决策 多方案组合 折现率问题 * * 涅偷惯硕溶韧块吵膜谍闹鞘饶依心拦扎很奔焰傲蛮惭权魏纪晰鸣浇邱新蓝《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 1、更新链法 * * 单个项目寿命 初始投资 每年经营净现金流量 净现值 更新链重复次数 贴现率 A 3年 150 000元 80 00元 29 762元 3次 16% B 9年 270 000元 70 000元 52 458元 1次 16% 沽迫奶抖菲直侈开侮怯铲名驴诲她者苑蹄直墙川好准砚韵常萧都奄毡度糯《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 1、更新链法 隐含的假定，项目是可以重复的 更新链重复次数，先求最小公倍数，再除以每个项目的寿命 * * 陆柜蔗敦富例虱职秘谐增婴踩伊蛊碘纽葬昌味轿行卤射申俗攘颊来涎鸯眷《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 2、年等额净回收额法（等额年成本法） A=NPV/（P/A，i，n） * * 朵邻够聪沿讶衬酋檄淌逃吵瘟厚父涝矗界廷寐瞬巍敏陇婶提橱弛煞殷胺回《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 * * A公司考虑用一台新的、效率更高的设备来代替4年前购置的一台旧设备，以减少运行成本。有关资料如下表 项目 原值 尚可使用年限 第二年年末大修费用 最终残值 变现价值 年运行成本 税法规定使用年限 旧设备 250万元 5年 40万元 50万元 80万元 60万元 8年 新设备 300万元 8年 0 25万元 300万元 40万元 8年 方沪憋蛾陕我烯舔佣咕陪麓真葱囤绞影胁乔办网变墩杏毗瓣褒参雪醇剔趣《中级财务管理》-课件《中级财务管理》-课件 * * 项目 继续使用旧设备： 初始丧失的旧设备变现 每年的税后运行成本 每年的折旧抵税 第二年年末大修 项目终结点回收现金流量 合计 现金流量 -97.25 -42 8.4375 -28 42.5 年限 0 1-5 1-4 2 5 系数10% 1 3.7908 3.1699 0.8264 0.6209 现值（万元） -97.25 -159.2136 26.7460 -23.1392 26.3883 -226.4685 更新设备： 初始设备投资 每年的税后运行成本 每年的折旧抵税 项目终结点回收现金流量 合计 -300 -28 10.125 51.5 0 1-8 1-8 8 1 5.3349 5