盲盒行业产业链分析.docx

PAGE 2 盲盒行业产业链分析 2019年10月 目录 TOC \o 1-3 \h \z \u 1. 盲盒行业产业链及现状分析 4 1.1 盲盒行业产业链分析 5 1.1.1 上游：IP打造 5 1.1.2 中游：智能零售完美推动 6 1.1.3 下游：交易平台和改装服务 8 1.2 中国盲盒行业发展现状分析 9 1.2.1 不确定的刺激加强重复决策 10 1.2.2 单价低、种类多激发用户收藏欲望 11 1.2.3 盲盒衍生出的社交功能 11 2. 盲盒行业存在的问题分析 13 2.1 炒作和行业乱象问题显著 13 2.2 消费者盲目跟风风险极大 13 2.3 消费者容易上瘾，对未成年人影响较大 13 2.4 市场亟须行业规范 14 3. 盲盒行业发展趋势 16 3.1 商家须遵守市场秩序 16 3.2 避免盲从，理性消费 16 3.3 监管部门加大监管力度 16 3.4 从小众走向大众 17 3.5 科技创新驱动玩具智能化 18 3.6 玩具接入沉浸式娱乐体验 18 3.7 婴童玩具突出个性化培养 19 3.8 掌上娱乐赋予传统玩具新盈利点 20 3.9 “大童”群体崛起催生潮玩文化 20 4. 盲盒行业政策环境 22 4.1 “潮玩”经济兴起成新蓝海 22 4.2 IP衍生品开发和销售很重要 23 5. 盲盒行业竞争分析 25 5.1 中国盲盒行业竞争格局分析 25 5.2 中国玩具类行业竞争格局分析 25 6. 盲盒产业发展前景 27 6.1 Z世代群体将成为盲盒消费主力军 27 6.2 盲盒产业以IP为核心，上下游盈利模式清晰 28 7. 盲盒产业投资分析 30 7.1 从“谈文娱色变”到逆势加注 30 7.2 行业投融资情况 32  盲盒行业产业链及现状分析 盲盒产业链条十分丰富且在盲盒行业的发展中不断细化和延伸。看似简单的盲盒本身可以延伸出多个细分产业，且产业链的行业跨度大，以IP为核心，涉及从上游艺术设计到中游零售业与策展业、下游二手交易等多个行业。 盲盒之所以能够在当下流行，除了自身IP加持外，盲盒营销机制紧紧抓住了用户的消费心理。 盲盒行业巨头POP MART目前国内共有100多家直营门店，几十家无人店以及大概300多家自动售卖店，今年预计自动售卖店的数量可能会达到600家。全球范围，有20多个国家可以购买到POP MART泡泡玛特的产品。泡泡玛特2018年半年度报告显示，截至2018年6月30日，其营业收入为1.6亿元，营业成本为6444.59万元，毛利率高达59.91%。粗略一看，泡泡玛特的毛利率相当惊人，但其净利润则缩水不少。在其2018年半年报中，除营业成本外，泡泡玛特的销售费用和管理费用支出不少，分别为5454.69万元和1471.79万元，其净利润仅为2188.04万元。对比其近三年的营业成绩后发现，泡泡玛特的业绩增长相当迅猛。在营收方面，2018年上半年为1.6亿元，而2017年和2016年同期分别为6279.5万元3551.9万元。净利润层面上，2016年上半年到2018年上半年，其净利润分别为-2643.91万元、105.68万元以及2188.04万元，其净利润年均增长超2000万元。短短两年时间，泡泡玛特不仅扭亏为盈，还实现了大跨步发展。 在全球超市卖潮玩的Funko，与复联、权游、惊奇队长等等当红IP联名，今年一季度净营收1.668亿美元，同比增长22%；净利润710万美元，同比增长216%。去年销售4.25亿美元。 我国的玩具市场2019年预计达721亿，年均增长约9.16%，而潮玩受众更广、玩法更多、群体消费能力更高，与艺术、IP市场结合，在全世界增长空间巨大。 盲盒行业产业链分析 上游：IP打造 盲盒本质上属于潮流玩具行列，其产业链的上游主要围绕IP打造。而援引国泰君安证券研究团队对于天猫盲盒销售额占比分析显示，具有IP加持的盲盒受欢迎度更高，上游IP价值显著。 以国内最大的潮流玩具运营商、也是当前盲盒市场最受关注的厂商泡泡玛特为例，其在多年的经营中已经签约积累了多个国内外一线潮流玩具品牌。 2016年，泡泡玛特与香港设计师Kenny达成合作，签约了第一个IP“MOLLY” 金发碧眼嘟嘟嘴的小姑娘，而今，MOLLY已经成为盲盒届的标杆。 而在盲盒市场进一步壮大的同时，泡泡玛特也先后与陆续Fluffy House、Labubu、妹头、Satyr Rroy、PUCKY等众多国内外知名IP达成了全面战略合作。 根据国泰君安证券研究团队的研究成果，在合作达成后，