《管理会计》本科课件-08第八章.pptx

01长期投资决策概述 4 1长期投资决策的含义 2长期投资决策的特点目 录 3长期投资的分类长期投资决策的意义一、长期投资决策的含义我们可以这样定义长期投资：“长期投资是指投入大量资金，获取报酬或收益的时间在一年以上，能在较长时间内影响企业经营和获利能力的投资。”二、长期投资决策的特点长期投资决策的效用是长期的投资具有不可逆转性，不确定因素多，风险较大0102长期投资决策必须十分重视决策的科学性长期投资决策占用资金庞大0403三、长期投资的分类从影响的深远程度来看 从现金流量是否相关来看战术性投资独立性投资相关性投资战略性投资按照投资条件的肯定程度进行分类确定型投资风险型投资不确定型投资四、长期投资决策的意义长期投资决策主要在于规划企业未来的发展方向，因此会在较长的时间内，对企业的经营发生持续的影响。由于其投资金额大，变现能力差，影响时间长，一旦决策失误，将对企业造成重大损失，因此做好长期投资决策工作就显得特别重要。02货币的时间价值 1货币时间价值的含义 2 3 4货币时间价值的计算目 录一次性收付款项的复利终值与复利现值年金及其终值与现值一、货币时间价值的含义货币的时间价值是指同一货币量在不同时间点上价值量的差额。货币随着时间的推移会发生增值，也就是说，等量的货币在不同的时点，其价值是不一样的。货币之所以会产生增值，是因为人们放弃了现在使用一定量货币的机会。这种按一定量的货币、一定利率和放弃时间长短计算的报酬就是货币时间价值。长期投资的投资额大，投资收益回收时间长，为了正确评价长期投资的各备选方案，必须考虑货币的时间价值。根据货币的时间价值理论，我们可以将某一时点的资金金额折算为其他时点的金额。二、货币时间价值的计算【例题】假设年初存入10 000元，年利率为10%，若按照单利计算利息，每年的利息和年末存款余额计算，如表8-1所示；若按每年复利一次计息，每年的利息和年末存款余额，如表8-2所示。二、货币时间价值的计算同样数额的货币，复利计息比单利计息增值更快，同时也更符合目前我国正快速发展的市场经济的要求。三、一次性收付款项的复利终值与复利现值 （一） 复利终值复利终值 （F） 是指一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。也就是现在的某一金额按复利规定利率计算的未来价值。例如，企业向银行一次存入一笔资金P，年利率为i，以后不再继续存入资金，如果每年计息一次，则n年后的本利和就是复利终值F。复利终值的计算公式为：第一年年末终值：F1=P+P×i=P(1+i)第二年年末终值：F2=P(1+i)+P(1+i)i=P(1+i)(1+i)=P(1+i)2第三年年末终值：F3=P(1+i)2+P(1+i)2i=P(1+i)2(1+i)=P(1+i)3第n-1年末终值：Fn-1=P(1+i)n-1第n年末终值：Fn=P(1+i)n三、一次性收付款项的复利终值与复利现值 （二）复利现值复利现值（已知终值F，求现值P）是指将来某一特定时间取得或支出一定数额的资金，按照一定利率折算到现在的价值。这个折算过程称为贴现或折现，所采用的利率称为贴现率或折现率。复利现值的计算公式为： P=F/(1+i)n=F×(1+i)-n上式中(1+i)-n称为“复利现值系数”，用符号（P/F，i，n）表示，其数值可查阅复利现值系数表（见附录二）。所以复利现值的计算公式也可表示为： P=F(P/F，i，n)四、年金及其终值与现值 （一） 普通年金终值和现值凡在每期期末收入或支出相等金额的款项，称为普通年金，也称后付年金。一般不作特殊说明的年金均指普通年金。若干期普通年金按一定利率计算的本利之和称为普通年金终值，简称年金终值，我们用F表示；若干期普通年金按一定利率折算到现在的价值之和称为普通年金现值，简称年金现值，我们用P来表示。每期期末收到或支付的年金用A表示。年金终值的计算公式为： 同理可以求得年金的现值公式为: 四、年金及其终值与现值 （二）预付年金终值和现值的计算预付年金是在每期期初发生等额收款或付款的一种年金形式，又称即付年金。在计算预付年金终值时，n期的预付年金终值比n期的普通年金终值要多计算一期利息，只要先求出n期普通年金终值，再乘以(1+i)便可求得n期预付年金的终值。同理，在计算预付年金现值时，在n期普通年金现值的基础上再乘以(1+i)，便可求得n期预付年金的现值。n期预付年金示意图n期普通年金示意图四、年金及其终值与现值 （二）预付年金终值和现值的计算预付年金与普通年金一样有年金终值和现值。其终值的计算公式为：上式可写作：其现值的计算公式为：上式可写作：与普通年金现值公式相比，可记忆为：期数减1，系数加1。四、年金及其终值与现值 （三）递延年金现值与终值的计算递延年金是指第一次收付款发生时间与第1期无关，而是隔若干期（假设为m期，m≥1）