2021年注会《财务成本管理》模拟试卷2带答案与解析.doc

试卷第PAGE10页共NUMPAGES10页

2021年注会《财务成本管理》模拟试卷2带答案与解析

姓名:_____________年级:____________学号:______________

题型

选择题

填空题

解答题

判断题

计算题

附加题

总分

得分

评卷人

得分

第1大题：单选题（共14题，共14分）

1.甲公司上年末股东权益总额为1000万元，流通在外的普通股股数为200万股，上年流通在外普通股加权平均股数为180万股；优先股为20万股，清算价值为每股5元，拖欠股利为每股3元。如果上年末普通股的每股市价为63元，甲公司的市净率为（）。

A.15

B.14

C.12

D.13.49

正确答案：A

本题解析：每股净资产＝普通股股东权益/流通在外普通股股数＝[1000－20×（5＋3）]/200＝4.2（元/股），市净率＝每股市价/每股净资产＝63/4.2＝15

2.与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点是（）。

A.筹资速度较快

B.筹资规模较大

C.筹资费用较小

D.筹资灵活性较好

正确答案：B

本题解析：与其他长期负债筹资相比，长期债券的优点主要有：（1）筹资规模较大；（2）具有长期性和稳定性；（3）有利于资源优化配置。所以选项B正确。

3.（P/A，5%，4）＋1000×（P/F，5%，4）＝964.54（元）。

4.下列关于债务筹资的资本成本的说法中，不正确的是（）。

A.债务筹资的资本成本计算通常只考虑长期债务

B.债务筹资的资本成本是现有债务的历史成本

C.债务筹资的真实资本成本应该按照期望收益计算

D.债务筹资的成本通常低于权益筹资的成本

正确答案：B

本题解析：现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本，选项B的说法错误。

5.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A.1994.59

B.1566.36

C.1813.48

D.1423.21

正确答案：B

本题解析：递延期为2，现值＝500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）＝500×3.7908×0.8264＝1566.36（万元）

6.有两只债券，A债券每半年付息一次、名义利率为10%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，则B债券的名义利率应为（）。

A.10%

B.9.88%

C.10.12%

D.9.68%

正确答案：B

本题解析：两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%，设B债券的名义利率为r，则（1＋r/4）4－1＝10.25%，解得：r＝9.88%。

7.实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场属于（）。P2

A.弱式有效资本市场

B.强式有效资本市场

C.半强式有效资本市场

D.弱式有效资本市场或半强式有效资本市场

正确答案：C

本题解析：实证研究表明，投资基金没有“跑赢大盘”，说明市场属于半强式有效市场。

8.某股票的现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元。都在6个月后到期。年无风险利率为8%，如果看涨期权的价格为10元，看跌期权的价格为（）元

A.6.89

B.13.11

C.14

D.6

正确答案：C

本题解析：根据平价定理：看涨期权价格C－看跌期权价格P＝标的资产价格S－执行价格现值PV（X）。会计【彩蛋】压卷，，，所以看跌期权的价格P＝－20＋10＋24.96/（1＋8%/2）＝14（元）。

9.下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的是（）。

A.应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风险利率的代表

B.实务中，一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本

C.计算协方差和方差时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的历史期长度

D.三种增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法

正确答案：A

本题解析：应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表。