项目融资资金来源.ppt

第七章工程融资资金来源;股本资金

准股本资金

国内银行贷款

国外贷款

发行债券

租赁融资

;权益资本[资本金]：

企业/工程公司在工商行政管理部门的登记的注册资金

投资主体[国家、法人、个人或外商]投入企业/工程的资本

表达了投资人对企业/工程资产和收益的所有权[控制权、重大事项表决权]

分享权益，承担风险;资本金来源：

国家财政拨款，用于公益性工程{效益相对较差}

国内企业直接投资

国外企业直接投资

发行股票

企业利润留成[税后公积金和未分配利润];投资者或利益相关者提供的附属性债务

在资金优先序列中

债务资金准股本资金股本资金

准股本资金的形式：

无担保贷款

零息债券

可转换债券;可转换债券;按期限分类：

短期：1年以内归还[流动资金]

中长期：1-5年归还

长期：5年以上归还[根本建设、技术改造、城市建设综合开发、农业根底设施及农业资源开发];外国政府[长期优惠]贷款：

国际金融机构贷款：

国际货币基金组织

世界银行[国际开发协会]

世界银行[国际复兴开发银行]

亚洲开发银行贷款

出口信贷

国际商业贷款

;外国政府[长期优惠]贷款：

政府信贷

政府间的开发援助,赠与成分较高[一般为50%-70%]

利率低，年利率只有2%-3%

归还期较长，一般为20-30年

用于借款国非盈利开发工程[根底设施、能源]/贷款国优势行业[设备出口];

国际金融机构贷款：

a国际货币基金组织：

按照成员国的基金份额、面临的收支困难程度和解决困难政策的可行性来确定贷款份额

不提供企业、工程贷款

面向成员国

在国际收支暂时不平衡时提供贷款;b世界银行[国际开发协会]

软贷款

对象：人均国民收入低于一定值的国家;b世界银行[国际复兴开发银行]

硬贷款：面向开展中国家

归还期20年、宽限期5年，0.75%的承诺费，利率低于市场利率，每半年利率调整一次

按世行贷款程序、工程评估方法选择工程

贷款工程实行国际竞争性招标

财政部国际司资金统计处关于《世界银行贷款工程会计核算方法》的问题解答;c亚洲开发银行贷款：

普通资金贷款[硬贷款]、

亚洲开发基金贷款[软贷款]

技术援助基金[赠款]

行业：

农业、农产品加工业

水利、林业、渔业、水电

;

出口信贷

出口国政府对银行贴补利息并提供担保

由银行向外贸企业[工业成套设备]发放较低利率贷款，支持本国商品出口

出口信贷由政府政策性补贴，利率较低

类别：买方信贷/卖方信贷;

a买方信贷

出口方银行向进口方银行提供的商业信贷

金额一般不超过合同金额的85%

分期归还/每半年还本付息一次

期限不超过10年

需支付利息、管理费、保险费、承诺费;b卖方信贷

出口方银行向本国出口商提供的商业信贷

出口方以此为垫付资金

允许买方[进口方]赊购产品，分期支付货款

进口方一般先付合同金额的15%作为定金。

出口商收到货款后向银行归还贷款

贷款本钱[利息、保险费、管理费、承诺费]计入出口货价，转移到进口方;国际商业贷款

贷款形式：

单个银行贷款/国际银团[辛迪加]贷款

贷款利率高/还款期短/风险较大：

固定利率/浮动利率

浮动利率：用于中长期贷款，在伦敦同业银行拆借利率LIBOR的根底上，加上一定的利差[0.25-1.25];债券利息在税前支付，相对于股票，资金本钱低，风险小

债券合同允许提前兑回债券；但限制了发行人的资产流动性、证券销售、红利支付；降低了企业经营灵活性

企业债券

债务人为筹集资金发行的一种有价证券，承诺按期向债权人支付利息和归还本金;企业债券

固定利率/浮动利率长期/短期

有担保/无担保不动产、动产、信托抵押

债券包销商[投资银行]确定：

债券发行规模、价格、方式和费用

信用评定机构确定债券等级;境外债券

国际债券：在国外向外国投资者发行的外币债券

发行国际债券，首先要经过信用评级机构评定发行人信用等级

委托承销团确定发行条件

发行后的债券可在二级市场上流通

;企业/工程公司以支付租金的形式向租赁公司借入设备

租期长：设备的经济寿命期

租赁合同关系人：出租人、承租人和供货人

可得租金免税

可防止设备过时的风险

租赁筹资本钱较高;投资银行的起源/沿革

18世纪/19世纪

由欧美的金融机构演变而来

金融机构：销售政府债券/贴现企业票据

投资银行的组织结构

合伙人制

混合公司制

现代公司制

投资银行提供的效劳

投资银行的业务;根本原因：贸易活动活泼需