软件与服务行业美股科技股观察｜25Q1业绩跟踪：亚马逊，电商稳健，AWS盈利持续提升，指引延续增势.pdf

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行业专题研究|软件与服务

图表索引

图1：亚马逊收入及同比增速4

图2：亚马逊净利润及净利率4

图3：亚马逊总体运营利润及运营利润率4

图4：亚马逊毛利率、利润率变动情况4

图5：亚马逊费用率情况5

图6：亚马逊现金资本支出5

图7：亚马逊按产品及服务划分各业务收入6

图8：亚马逊按产品及服务划分各业务收入同比增速6

图9：亚马逊各业务收入贡献占比6

图10：亚马逊按地区划分各业务收入6

图11：亚马逊按地区划分各业务收入同比增速6

图12：亚马逊分地区收入占比7

图13：亚马逊分地区运营利润率7

图14：AWS收入及同比增速8

图15：AWS运营利润及运营利润率8

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行业专题研究|软件与服务

本文如无特别说明，数据来源均为公司财报、EarningsCall记录等官方公开信息。

一、收入稳健增长，盈利继续提升，资本开支环比略降

25Q1公司收入稳健增长，盈利能力继续提升。亚马逊发布25Q1财报，25Q1实现营

收1,557亿美元，同比+8.6%，达业绩指引上限。25Q1毛利率同比+0.1pct、环比-3.2pct

至49.4%；运营利润为184亿美元，同比增长20.2%，超出此前指引上限，运营利润