国信证券-A股生物医药行业2024年报及2025一季报总结：关注创新药及创新产业链.pdf
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2025年05月16日
证券研究报告|
A股生物医药行业2024年报及2025一季报总结
——关注创新药及创新产业链
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A股生物医药行业2024年报及2025一季报总结：关注创新药及创新产业链.pdf
投投资资摘摘要要
财报总结：2024年A股医药行业营收基本同比持平，板块间分化明显。2024年生物医药行业A股上市公司实现营业收入25804.33亿元，
同比下降0.5%；归母净利润1718.43亿元，同比下降14.8%。分板块来看，各板块业绩出现较显著的分化，创新药板块营收同比大幅提
升，疫苗、ICL板块同比下滑较多；中药、CXO、生命科学上游、药店及IVD在利润端均承受较大压力。25Q1A股医药行业上市公司
实现营业收入6370.39亿元，同比下降4.0%；归母净利润560.53亿元，同比下降8.8%，创新药板块（剔除大额授权收入后）仍有快速
增长，疫苗、ICL、IVD表现持续低迷，CX
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A股生物医药行业2024年报及2025一季报总结：关注创新药及创新产业链.pptx
投资摘要财报总结：2024年A股医药行业营收基本同比持平，板块间分化明显。2024年生物医药行业A股上市公司实现营业收入25804.33亿元，同比下降0.5%；归母净利润1718.43亿元，同比下降14.8%。分板块来看，各板块业绩出现较显著的分化，创新药板块营收同比大幅提升，疫苗、ICL板块同比下滑较多；中药、CXO、生命科学上游、药店及IVD在利润端均承受较大压力。25Q1A股医药行业上市公司实现营业收入6370.39亿元，同比下降4.0%；归母净利润560.53亿元，同比下降8.8%，创新药板块（剔除大额授权收入后）仍有快速增长，疫苗、ICL、IVD表现持续低迷，CXO板块业绩出现回暖。
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2024年报及2025一季报总结关注创新药及创新产业链.pdf
国信证券2025年05月16日
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GUOSENSECURITIES
A股生物医药行业2024年报及2025一季报总结
——关注创新药及创新产业链
——关注创新药及创新产业链
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A股2024年年报及2025年一季报分析：科技制造仍是关注重点.pdf
图表目录
图表1.全A/全A非金融累计营收、业绩增速概览4
图表2.全A非金融毛利率及ROE(TTM)杜邦拆解5
图表3.全A非金融ROE(TTM)三率走势5
图表4.全A非金融毛利率净利率走势5
图表5.全A非金融四费率走势6
图表6.全A非金融2025Q1资产负债率弱于季节性6
图表7.全A非金融2024年业绩预测敏感性假设7
图表8.全A非金融本轮盈利磨底时间长于历史均值8
图表9.大类行业占全A/非金融累计净利润（TTM）比重变化9
图表10.一级行业占全A非金融累计净利润（TTM）比重变化9
图表11.全A非金融盈利贡献拆解10
图表12.全A非金融非石油石化非电新非地产盈利贡献拆解
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图表1.全A/全A非金融累计营收、业绩增速概览 4
图表2.全A非金融毛利率及ROE(TTM)杜邦拆解 5
图表3.全A非金融ROE(TTM)三率走势 5
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2025年生物医药行业创新驱动与产业链布局汇报人：XXX2025-X-X
目录1.生物医药行业发展趋势
2.创新驱动与政策支持
3.关键技术创新与突破
4.产业链布局与协同发展
5.生物医药企业竞争力分析
6.风险挑战与应对策略
7.未来展望与战略布局
01生物医药行业发展趋势
全球生物医药行业市场规模与增长趋势全球规模分析全球生物医药行业市场规模持续增长，预计2025年将达到1.5万亿美元，年复合增长率约7%。其中，生物技术药物市场占据主导地位，预计2025年将占全球市场的50%。增长趋势预测随着人口老龄化加剧和慢性病发病率上升，全球生物医药行业增长潜力巨大。预计未来五年，亚太地区将成为增长
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医药生物非药行业2024年报及2025年1季报总结：蓄势待发，看好国内创新优势与制造优势.pdf
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一、外包服务产业链：完善的产业链配套优势和突出的工程师红利，仍是全球高性价比制
造中心7
（一）海外投融资环境仍保持复苏态势，2025年宏观环境不确定性增多7
（二）海外需求端观点已现，CDMO企业制造优势凸显9
（三）原料药：24年全年利润实现恢复式增长，25Q1有小幅下滑18
二、器械：国内市场下半年预计迎来反转，出海业务持续深化22
（一）IVD：院内调整企业仍承压，出海迎来恢复性增长22
（二）器械：器械板块收入增速放缓，国内仍面临需求端承压28
（三）设备：整体板块营收增速放缓，出海或成新决策之一31
（四）耗材：院内诊疗稳健，耗材板块保持增长34
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一、外包服务产业链：完善的产业链配套优势和突出的工程师红利，仍是全球高性价比制造中心 7
（一）海外投融资环境仍保持复苏态势，2025年宏观环境不确定性增多 7
（二）海外需求端观点已现，CDMO企业制造优势凸显 9
（三）原料药：24年全年利润实现恢复式增长，25Q1有小幅下滑 18
二、器械：国内市场下半年预计迎来反转，出海业务持续深化 22
（一）IVD：院内调整企业仍承压，出海迎来恢复性增长 22
（二）器械：器械板块收入增速放缓，国内仍面临需求端承压 28
（三）设备：整体板块营收增速放缓，出海或成新决策之一 31
（四）耗材：院内诊疗稳健，耗材板块保持增长 34
三、医疗
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一、外包服务产业链：完善的产业链配套优势和突出的工程师红利，仍是全球高性价比制造中心 7
（一）海外投融资环境仍保持复苏态势，2025年宏观环境不确定性增多 7
（二）海外需求端观点已现，CDMO企业制造优势凸显 9
（三）原料药：24年全年利润实现恢复式增长，25Q1有小幅下滑 18
二、器械：国内市场下半年预计迎来反转，出海业务持续深化 22
（一）IVD：院内调整企业仍承压，出海迎来恢复性增长 22
（二）器械：器械板块收入增速放缓，国内仍面临需求端承压 28
（三）设备：整体板块营收增速放缓，出海或成新决策之一 31
（四）耗材：院内诊疗稳健，耗材板块保持增长 34
三、医疗
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