白酒行业板块2024年报25Q1季报总结：需求承压，增速放缓，分化加剧.pdf

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目录

1.基本面分析：需求承压，增速放缓6

1.1需求承压，白酒板块增速持续放缓，分化加剧6

1.1.124年白酒板块收入与净利润均降至个位数增长6

1.1.225Q1白酒板块收入与净利润增速进一步降速7

1.1.3合并24Q4+25Q1，高端酒收入与净利润增速最快8

1.224年与25Q1中端酒净利率提升，次高端酒净利率下降9

1.2.124年白酒板块净利率有所下降，中端酒净利率提升9

1.2.225Q1高端酒与中端酒净利率提升，次高端酒净利率下降10

1.3预收款与现金流表现分化，25Q1现金流表现明显承压11

2.估值回落至历史中枢下方，分红水平持续提升13

3.白酒公司2025经营目标与盈利预测估值表15

4

请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共18页简单金融成就梦想

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图表目录

图1：白酒板块绝对估值（PE-TTM估值）水平14

图2：白酒板块相对估值水平（PE-TTM相对上证综指）14

表1：2024年白酒板块分价位段营收及盈利情况6