2025年特许金融分析师考试考生访谈试题及答案.docx
2025年特许金融分析师考试考生访谈试题及答案
姓名：____________________
一、多项选择题（每题2分，共10题）
1.以下哪些金融工具属于衍生品？
A.远期合约
B.股票
C.欧式期权
D.现货
答案：A、C
2.以下哪项不是CAPM模型中的假设条件？
A.所有投资者都追求最大化效用
B.市场是完全有效的
C.投资者的风险偏好是一致的
D.所有投资者对收益和风险的预期相同
答案：B
3.在下列哪个情况下，公司的价值与市场价值相等？
A.公司没有债务
B.公司没有股权
C.公司的市盈率等于无风险利率
D.公司的市净率等于无风险利率
答案：A
4.以下哪个不是衡量股票流动性的指标？
A.交易量
B.价格波动率
C.转手率
D.股息收益率
答案：D
5.在下列哪个情况下，市场处于有效状态？
A.投资者无法获取超额收益
B.所有信息都已反映在股票价格中
C.市场价格波动较小
D.投资者能够通过技术分析预测股价走势
答案：B
6.以下哪种资产通常被认为是无风险资产？
A.国债
B.公司债券
C.股票
D.投资级公司债券
答案：A
7.以下哪项不是债券投资组合管理中的一种风险？
A.信用风险
B.利率风险
C.流动性风险
D.市场风险
答案：D
8.以下哪种策略可以降低投资组合的波动性？
A.增加债券投资比例
B.增加股票投资比例
C.采用对冲策略
D.采用多元化策略
答案：A、C、D
9.在下列哪个情况下，投资者的投资组合处于最小方差组合？
A.投资者持有单一资产
B.投资者持有多种资产，且这些资产的预期收益率和协方差矩阵已知
C.投资者持有多种资产，但预期收益率和协方差矩阵未知
D.投资者持有多种资产，但只关注资产的平均收益率
答案：B
10.以下哪种方法可以用于计算资产的期望收益率？
A.历史平均收益率法
B.CAPM模型
C.Black-Scholes模型
D.投资者偏好法
答案：A、B
二、判断题（每题2分，共10题）
1.有效市场假说认为，市场中的所有信息都会即时反映在股票价格中。（）
答案：正确
2.价值投资策略的核心是寻找被市场低估的股票，并持有至其价值得到认可。（）
答案：正确
3.交易成本在投资组合管理中通常被视为无关紧要的因素。（）
答案：错误
4.股票的市盈率越高，其内在价值就越高。（）
答案：错误
5.股票的β系数越高，意味着其波动性越低。（）
答案：错误
6.在债券投资中，到期收益率与债券的价格呈正比关系。（）
答案：错误
7.投资组合的夏普比率越高，其风险调整后收益越高。（）
答案：正确
8.期货合约与远期合约在本质上是相同的，都是双方约定在将来某一时间点进行资产交割的合约。（）
答案：正确
9.指数基金的管理费用通常比主动型基金的管理费用要低。（）
答案：正确
10.在衍生品交易中，期权合约的内在价值是指期权合约在当前市场条件下立即执行所能获得的收益。（）
答案：正确
三、简答题（每题5分，共4题）
1.简述资本资产定价模型（CAPM）的基本原理和公式。
答案：CAPM模型是一种用于估算资产预期收益率的模型，其基本原理是认为资产的预期收益率与其风险（β系数）成正比，与无风险收益率和市场的预期收益率有关。公式为：E(Ri)=Rf+βi*(E(Rm)-Rf)，其中E(Ri)是资产i的预期收益率，Rf是无风险收益率，βi是资产i的β系数，E(Rm)是市场的预期收益率。
2.解释什么是流动性风险，并举例说明。
答案：流动性风险是指资产无法在合理的时间内以合理的价格买卖的风险。例如，在市场流动性不足的情况下，投资者可能需要以低于市场价格的价格卖出资产，或者无法在预期的时间内卖出资产。
3.简述投资组合多元化的目的和优势。
答案：投资组合多元化的目的是通过分散投资来降低风险。其优势包括：降低特定资产或行业的风险，减少市场波动对投资组合的影响，提高投资组合的整体风险调整后收益。
4.解释什么是财务杠杆，并说明其对公司财务状况的影响。
答案：财务杠杆是指公司使用债务融资来增加其财务杠杆水平。这可以通过借款购买资产或发行债券来实现。财务杠杆可以增加公司的盈利能力，但也可能导致财务风险的增加，因为利息支出是固定的，而债务的偿还则是必须的。
四、论述题（每题10分，共2题）
1.论述如何评估和选择合适的投资策略，并说明不同投资策略的风险与收益特征。
答案：评估和选择合适的投资策略需要考虑以下因素：
（1）投资者的风险承受能力：投资者应根据自己的风险偏好和承受能力来选择投资策略。
（2）投资目标：明确投资目标，如资本增值、收入稳定等，有助于选择与之