外商直接投资对上市企业环境、社会和公司治理(ESG)表现的影响.pdf
摘要
高质量、可持续发展成为企业未来的重要发展方向,与之相关的ESG理念逐
渐兴起。并且在全球一体化的趋势下,吸引外资进入国内市场成为促进经济发展
的重要方式,由此,本文聚焦于外资这一影响因素考察其对企业ESG表现的影响。
本文采用2011年至2020年我国A股上市公司数据,研究外资进入对上市企
业ESG表现的影响,发现外资进入会促使上市企业ESG表现的提升,继而从企
业的绿色创新能力和融资约束两个视角出发来考察这种影响的具体机制,发现企
业绿色创新能力和融资约束对此影响都具有机制作用。最后对这种影响做三种进
一步的分析,一种是对不同地域和不同性质企业进行异质性分析;第二种是将环
境、社会和公司治理这三项分别替换被解释变量考察具体影响;第三种是探究外
资进入对企业ESG表现的动态影响。结果显示,外资进入对企业ESG表现的影
响在我国东部、中部地区b匕较大,在西部地区相对小。从不同企业性质来看,外
资进入对企业ESG表现的影响不管是在国有企业还是非国有企业都是比较明显
的,相对来说在国有企业外资进入对ESG表现的促进作用更大;分项目考察后,
发现外资进入同时会对E(环境)、S(社会)、G(公司治理)三项都产生显著的
正向促进作用;在影响关系上仍可以更为具体细化。
关键词:外资进入;ESG;融资约束;企业绿色创新
ABSTRACT
andsustainablehavebecometheimportant
Highqualitydevelopment
inthetherelatedESGhas
directionoffuture,and
developmententerprisesconcept
thetrendof
graduallyemerged.Inaddition,underglobalintegration,attractingforeign
anto
intothedomesticmarkethasbecomeeconomic
capitalimportantwaypromote
ontheinfluenceofonthe
thesisfocusesforeigncapital
development.Therefore,this
ESGof
enterprises+
performance
ThisthesisusesthedataofChina’SA·sharelistedfrom201ItO2020
companies
totheofinvestmentontheESGoflisted
studyimpactforeignperformancecompanies,
andfindsthatinvestmentwilltheofESG
foreignpromoteimprovementperformance
mechanismoffrom
oflistedthenthethis
companies,andinvestigatesspecifi