财务管理的资本成本.pptx
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财务管理的资本成本;未找到bdjson;01;;资本成本是企业投资决策的重要依据，只有投资回报率高于资本成本的项目才值得投资。;包括股息、红利和资本增值等投资者要求的回报。;02;利息支出;权益资本成本计算;;
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《财务管理》资本成本本成本概述股权资本成本债务资本成本混合资本成本目录
01资本成本概述
资本成本的概念解析资本成本是企业为获取和使用资金所需支付的成本
包括债务资本成本和权益资本成本
通常以百分比的形式表示资本成本的作用与重要性用于评估投资项目是否划算
影响公司的财务决策和资本结构
决定公司的投资回报率和价值资本成本的计算方法使用加权平均资本成本（WACC）模型
分别计算债务和权益成本，然后加权平均
考虑到不同资本来源的比重资本成本的分类债务资本成本：贷款、债券等的利息支出
权益资本成本：股东预期的股息回报
混合资本成本：优先股和其他混合型证券的成本资本成本的定义
市场利率上升，债务资本成本
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7. 1资本成本与融资决策
7.2资本成本的确定;第一节 资本成本与融资决策; 由于资本成本主要用于企业长期投资决策和长期筹资决策，而短期投资决策一般与短期负债成本有关。因此本章所讨论的资本成本仅指长期资本（长期负债、优先股、普通股、留存收益）成本，所讨论的资本结构也仅指长期资本中各项目的构成。
资本成本的实质是机会成本。对于投资者而言，是“最低要求报酬率”，对企业管理者而言，是“资本成本”。
; 资本成本和投资报酬率是一个事物的两个方面，是同一个问题站在两个不同主体的角度而言的。
对于同一笔资金而言，
资金提供者：
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资本成本财务管理;目录;资本成本概述;;资本构成要素分类;;资本成本计算方法;;权益资本成本模型;债务与权益的权重;资本成本影响因素;市场利率波动关联性;风险评估;资本结构优化空间;资本成本应用场景;投资项目决策标准;;企业价值评估体系;资本成本控制策略;资本结构动态优化;债务融资成本管理;风险对冲工具运用;实践案例分析;行业标杆对比研究;识别影响资本成本的关键因素，如资本结构、信用评级、风险管理等。;财务决策失误教训总结;根据具体情况选择合适的干预策略，如直接干预、间接干预或综合干预。;THANKS
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第七章 资本成本 第一节 资本成本的概念 第二节 个别资本成本 第三节 加权资本成本 第四节 边际资本成本 学习目标: 本章介绍个别资本成本、综合资本成本、综合边际资本成本的计算方法； 第一节 资本成本的概念 一、资本成本的含义 资本成本（Cost of Capital）是现代财务管理中的一个重要概念。这个概念可以从两个角度进行解释。从筹资角度看，资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价；从投资角度看，资本成本是投资者因让渡资本使用权所要求的必要收益率。 资本成本由两部分构成。 （1）资本筹集费用。 （2）资本使用费用。 二、资本成本的表示方法 资本成本表示方
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财务管理资本成本与资本结构
Documentserialnumber【KK89K-LLS98YT-SS8CB-SSUT-SST108】
第9章资本成本和资本结构习题
练习题
1．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的()。
A.成本总额B.筹资总额C.资金结构D.息税前利润
2．资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的计算公式为()。A.资本成本=每年的资本费用／筹资总额B.资本成本=每年的资本费用／(筹资总额—资本取得成本)C.资本成本=每年的资本占用成本／筹资总额D.资本成
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1资本成本和资本结构【学习目标】通过本章的学习，要求掌握资本成本的内涵、个别资本成本和综合资本成本的估算方法，掌握经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数的计算及各种杠杆作用，以及资金结构优化决策；熟悉边际资本成本的测算。1
4.1资本成本22资本成本，通常又称为资金成本。从投资者方面来看，它是投资者提供资金时要求补偿的资金报酬率；从筹资者方面看，它是企业为获取资金所必须支付的最低代价。01资本成本的概念和意义01资本成本是企业为筹集和使用资金而付出的代价。广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论短期的还是长期的，都要付出代价。狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金（包括自有资金和借入长期资金）的成
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资本成本 01 02 03 04 05 06 07 TEXT01 TEXT02 TEXT03 TEXT04 TEXT05 TEXT06 TEXT07 综合资本成本的估算： 综合资本成本是指一个公司全部长期资本的成本，通常是以各种长期资本的比例为权重，对个别资本成本率进行加权平均估算，故也称为加权平均资本成本。因此，综合资本成本是由个别资本成本率和各种长期资本比例这两个元素所决定的。即： 综合资本成本=个别资本成本比重×个别资本成本 LOGO Your logo here 谢谢 THANK YOU 财务管理 资本成本
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财务管理边际资本成本;目录;01;;边际成本法的基本原理;边际资本成本在财务管理中的重要性;02;;;;03;成本加成定价法;生产规模决策;投资项目评估;04;识别与评估风险;风险应对策略;建立有效的风险监控机制，实时跟踪边际资本成本的变化，以及风险状况的发展。;05;降低变动成本的方法;多元化生产;优化资本结构以降低边际资本成本;06;;分享在实际操作中如何确定和计算边际资本成本的经验和方法。;挑战与解决方案探讨;感谢观看
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第十一讲 资本成本与资本结构 资本成本 个别资本成本 个别资本成本是指每一类资本的提供者（投资者）所要求的投资回报率。 资本成本 债务成本 债务成本即债务的到期收益率（yield to maturity，YTM）。 kd为YTM，即债务的税前成本；Pt为t期归还的本金。 债务的税后成本为：kL=kd（1-T） 如果考虑到债务的筹资费用，则企业债务筹资的实际筹资额为P=P0（1-fd）。债务的实际成本约为： kL=kd（1-T）/（ 1-fd） fd为筹资费用率。 资本成本 优先股成本 优先股成本为优先股股利与优先股发行价格之比。
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资本成本;第一节 资本成本概述资本成本有;什么是资本成本资本成本就是企业;资本成本的构成资本筹集成本企业;一、资本成本的概念 ;资本成本的构成资本使用成本资本;资本成本的大小表示：;二、资本成本的作用（一）资本成;（二）资金成本在投资决策中的作;资本成本的计算 一、个别资本成;一、个别资本成本 ;债务资本成本的计算长期债务资本;长期借款的资本成本借款利息+银;无标题;例题某公司向银行取得200万 ;公司债券资本成本的计算利息、筹;债券成本发行公司债的成本包括债;权益资本成本的计算所有者投入企;优先股资本成本的计算投资报酬为;普通股资本成本的计算——股利为;留存收益资本成本
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第十一章 资本成本 在企业财务决策中，投资决策和资本结构决策是两个涉及因素较多、影响时间较长的重大决策。从技术方法上讲，资本成本与投资决策和资本结构决策密切相关。本章将主要介绍资本成本的概念、计算方法以及资本成本在具体分析决策中的应用等有关内容。 第一节 资本成本概述 资本成本有广义和狭义之分。资本成本与投资收益是同一个问题的两个方面，它既是筹资者为获得资金所必须支付的最低价格，又是投资者提供资金所要求的最低收益率。在市场经营环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本（或投资收益）的高低，其中最主要的因素是投资风险的大小。 第一节 资本成本概述 第二节 资本成本的计算 第一节 资本成本概
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财务管理与分析 主 讲：蒋 葵 E-mail:jk324@ 第一章 总论 本章主要介绍财务管理的有关基本概念 要求学生掌握财务管理的概念、目标、环节 等内容，了解财务管理环境。 本章教学内容： 第一节 财务管理基本概念 第二节 财务管理目标 第三节 财务管理的环节 第四节 财务管理环境 第一节 财务管理基本概念 一、财务活动 二、财务关系 三、财务管理的概念与特点 一、财务活动 财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等 一系列行为 （一）筹资活动 筹资是指企业为了满足投
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（二）每股收益无差别点法 每股收益无差别点法，又称EBIT-EPS分析法,是通过分析资本结构与每股收益之间的关系，计算各种筹资方案的每股收益的无差别点，进而确定合理的资本结构的方法。 每股利润无差别点的：两种或两种以上筹资方式下普通股每股收益相等时的息税前利润点。在此点上，所有资本结构方案的每股收益都相等。因此，从理论上讲，选此弃彼，或者选彼弃此,对普通股来说都没有关系。 每股收益无差别点为企业管理层解决在某一特定预期盈利水平下应该选择什么筹资方式问题提供了一个简单的分析方法。 计算公式： 能使得等式成立的EBIT为每股收益无差别
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1财务管理练习题
-------资本本钱与资本结构
2一、单项选择题1．某企业预计下期财务杠杆系数为1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为450万元，那么本期实际利息费用为〔〕万元。??A．100???B．675???C．300???D．150?答案：D?解析:财务杠杆系数＝EBIT?/〔EBIT－I〕＝1.5，所以450/〔450－I〕＝1.5，那么I＝150万元。
32．以下关于复合杠杆系数说法不正确的选项是〔〕。A.DCL=DOL×DFLB.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C.反映产销量变动对普通股每股利润的影响D.复合杠杆系数越大，企业风险越大答案：B。解析：选项B
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（二）每股收益无差别点法 每股收益无差别点法，又称EBIT-EPS分析法,是通过分析资本结构与每股收益之间的关系，计算各种筹资方案的每股收益的无差别点，进而确定合理的资本结构的方法。 每股利润无差别点的：两种或两种以上筹资方式下普通股每股收益相等时的息税前利润点。在此点上，所有资本结构方案的每股收益都相等。因此，从理论上讲，选此弃彼，或者选彼弃此,对普通股来说都没有关系。 每股收益无差别点为企业管理层解决在某一特定预期盈利水平下应该选择什么筹资方式问题提供了一个简单的分析方法。 计算公式： 能使得等式成立的EBIT为每股收益无差别