闭环供应链中资金受限零售商的回收融资与定价决策研究.pdf
浙江财经大学硕士学位论文
摘要
近年来，以回收为纽带的闭环供应链逐渐彰显其经济、环境效益上的优势，
得到了业界的广泛关注与应用。然而，中小型零售商企业覆盖回收业务的难度较
大，逆向供应链渠道的开拓往往面临巨大的资金压力。这些企业往往通过银行融
资、贸易信贷的方式满足资金需求。同时，资金约束下，其市场风险、融资方式、
吞并行为及其竞合结构都密切影响供应链各主体的管理决策。过去以回收作为企
业决策的闭环供应链管理研究大多使用博弈理论探究回收渠道与回收策略对闭环
供应链的综合效应，却忽视了主体可能存在的资金约束情景。此外，少有文献探
究资金约束下市场不确定因素对闭环供应链的影响，更鲜有研究涉及资金受限零
售商的融资方式、吞并行为及其链内结构关系。基于已有研究的不足以及现实需
求的必要性，本文试图探索闭环供应链中资金受限零售商的回收融资与定价决策
及其博弈规律，为存在资金受限主体的闭环供应链管理决策和优化提供理论依据
和管理启示。
首先，基于零售商回收更高效的研究结论，综合性地考虑了由零售商拓展回
收业务的现实情景。本文在考虑不确定市场需求的基础上，研究制造商、资金受
限零售商、消费者三方主体参与且零售商规避风险下的博弈模型，拓展分析了制
造商、零售商双方都具有风险规避态度时的均衡决策，通过解析计算分析供应链
内成员的协调机理，比较分析不同风险态度与不同融资方式对回收融资零售商的
影响，为需求风险下的零售商融资与定价决策提供理论支持。研究发现当零售商
选择外部银行融资时，面对更高融资利率，最优批发价与订购量都将降低；而当
选择内部贸易信贷融资时，受回收利润影响，可能出现批发价或订购量增大的现
象。此外，当将上游供应商的风险态度考虑在内时，存在一定区间，银行融资将
优于贸易信贷，贸易信贷不再成为零售商的最优选择。
其次，将模型拓展至存在竞争关系下的两个资金受限零售商主体。进一步内
生化回收率，将回收与定价决策考虑至确定性需求下的闭环供应链中。考虑资金
受限主体的主动融资与被动吞并行为，搭建由单一制造商主导、两个竞争性回收
融资零售商参与的闭环供应链，使用Stackelberg-Cournot博弈方式探索两个零售
商的回收融资方式对闭环供应链内各主体的影响，拓展构建了不同吞并、融资策
略下的四种闭环供应链模型。研究发现，贸易信贷通常情况下将有益于供应链整
体，此时零售商回收效率和供应链收益将增加，但当吞并行为存在时，银行融资
可能成为余下企业的最佳融资策略。但对于主导企业而言，其内部贸易信贷行为
代价更高，因此，资金充足的制造商可能会拒绝对方的融资请求。此时，资金受
I
浙江财经大学硕士学位论文
限的零售商将会通过银行融资来满足自身资金需求。本研究为闭环供应链中各主
体吞并与融资管理提供策略参考，为资金短缺企业的运营优化提供理论依据。
最后，基于无吞并情境下内部融资占优的结论，对两个回收融资零售商间的
共谋、竞争、主从形态关系展开探索性研究，分析下游形态结构对闭环供应链的
综合影响，并通过分析结构特征比较回收融资及定价决策下三种结构的优劣。分
别建立上述关系下的Stackelberg-Nash、Stackelberg-Cournot、Stackelberg-
Stackelberg博弈模型。此外，在多维度视角下对该闭环供应链进行经济、环境效
益和社会福利上的衡量，对资金受限主体的不同竞合关系展开全面评估，挖掘不
同竞合形态下的闭环供应链协调机理，为企业改善回收结构模式提供遵循依据。
研究发现，经济效益最佳的竞争结构对环境破坏最大；经济效益最差的主导结构
却对环境最为友好。制造商应以较低的融资利率为零售商提供回收资金，提高供
应链整体收益。此外，本研究发现一个帕累托改进区域，在该区域内，通过提高
产品的转移支付价格，能够提高闭环供应链主体的经济、环境效益及社会福利。
本文的贡献主要有如下三点：(1)创新性地探索了闭环供应链中需求不确定
场景下企业主体风险规避的情景，阐明了风险规避系数的重要性以及在整个闭环
供应链决策系统中的地位和作用，从而给出了一个可能的新的研究视角，对现有
闭环供应链主体决策与协调优化的理论研究做出贡献。(2)在多资金受限主体存
在的闭环供应链场景中，考虑吞并与融资行为并存下的Stackelberg-Courn