当前企业“融资难融资贵”的七大成因.pdf

演讲稿 工作总结 调研报告 讲话稿 事迹材料 心得体会 策划方案 当前企业“融资难融资贵”的七大成因 当前企业“融资难、融资贵”的七大成因 现在企业抱怨最多的是融资难、 融资贵， 前者指无论如何得不到贷 款，后者指贷款利息率太高。从理论上说，利息率反映了储蓄和投资 之间的对比关系。 储蓄量和投资量都是利息率的函数。 其他因素给定 时，利息率越高，储蓄量就越大、投资量越低。两者间的平衡决定了 均衡利息率水平。如果利息率过低，就会出现储蓄不足缺口。这一缺 口将导致利息率上升。 而利息率的上升反过来会导致储蓄量增加、 投 资量减少。一增一减的过程将会持续下去， 直至储蓄 （量）=投资 （量）； 反之则相反。 在货币经济中，实际资源的支配权（或所有权）从储蓄者到投资者 的转移是通过货币的支配权（或所有权）的转移实现的。而这种货币 的支配权 （或所有权）的转移则由银行等金融机构为中介通过金融资 产的买卖实现（某种约定的达成或契约的建立） 。储蓄者提供的表现 为一定数量货币的实际资源可以称为可贷资金（ loanable funds），可 贷资金的供求关系所决定的利息率同储蓄－投资关系决定的利息率 应该是一致的。但是，由于可贷资金表现为一定数量的货币，而货币 数量的变化受到货币当局的控制。 这样，对应于等量的实际资源转移， 作为其载体的货币数量却可以完全不同 （因为货币的实际价值可能已 经发生变化）。 精心收集 精心编辑 精致阅读 如需请下载！ 演讲稿 工作总结 调研报告 讲话稿 事迹材料 心得体会 策划方案 判断利息率高低的标准 在市场经济中， 最重要的利息率是基准利息率， 其他一切利息率都 是建立在基准利息率基础上的。 这个基准利息率理应同储蓄——投资 决定的均衡利息率相关。 但基准利息率是货币当局通过各种货币政策 手段人为确定的。 理论上说， 这个基础利率同储蓄——投资平衡决定 的利息率可能相差十万八千里。 如何让反映储蓄——投资平衡关系的 利息率同为满足宏观调控需要的、由中央银行认为“正确”的利息率 相一致是一个难题。 古典经济学家把由储蓄——投资平衡、 可贷资金供求平衡所决定的 利息率称之为自然利息率（或真实利息率） 。经济学家同时把自然利 息率定义为同经济的潜在增长速度相一致、 不会导致通胀和资产泡沫、 排除了周期性因素和外部扰动的利息率。 这个定义试图把储蓄——投 资平衡和可贷资金供求平衡、 自然利息率和基准利息率统一起来。 自 然利息率是无法观测的。 现实中的利息率应该围绕这个利息率波动或 趋向于这个利息率。 在美国， 自然利息率被设定为能够维持产品市场供求均衡 （因而通 货膨胀率可以稳定在较低水平上） 和充分就业的联邦基金利息率。 可 观察到的联邦基金利息率当然不等于自然利息率。但经济学家假设， 自然利息率可以通过可观察到的联邦基金利息率估算出来的。 在沃尔 克时代，美国联邦基金利息率最高曾超过 16％。在伯南克时代，联 邦基金利息率降到了零。 如此不同的联邦基金利息率能够反映