一品红-市场前景及投资研究报告：儿童药、慢病药多点开花，痛风新药.pdf

医药生物/化学制药

公

司

研一品红（300723.SZ）儿童药、慢病药多点开花，痛风新药贡献新增量

究

2025年04月12日

——公司首次覆盖报告

投资评级：买入（首次）

日期2025/4/11

当前股价(元)35.18特色儿童药、慢病药主导，痛风创新药有望贡献新增量

公一年最高最低(元)35.18/12.74公司创建于2002年，主要聚焦于儿童药、慢病药领域，目前已是集药品研发、

司总市值(亿元)158.91生产、销售为一体的创新型生物医药企业。公司多数儿药品种获国内外权威指南

首

次流通市值(亿元)148.75推荐，国内竞争格局良好；慢病药产品管线涵盖心脑血管、泌尿等领域，多品种

覆总股本(亿股)4.52构建产品集群贡献稳定收入。未来公司有望通过自主研发、技术合作等多种创新

盖

报流通股本(亿股)4.23方式，不断提高医药研发实力，实现创新转型。我们看好公司发展，预计公司

告

近3个月换手率(%)132.32024-2026年归母净利润分别为0.74亿元、1.37亿元以及1.85亿元，EPS分别为

0.16元、0.30元和0.41元，对应PE分别为141.0、76.2以及56.2倍，首次覆盖，

股价走势图给予公司“买入”评级。

公司聚焦儿童药、慢病药领域，多品种构建产品集群贡献稳定收入

一品红沪深300

90%公司已形成以儿童药，慢病药为两大核心的自有产品梯队。儿童药板块是公司最

60%大收入板块，2024H1公司儿童药收入为5.02亿元，占营业收入的55.02%。公司

30%多数儿药品种获国内外权威指南推荐，国内竞争格局良好。拳头产品盐酸克林霉

0%素棕榈酸酯国内市占率领先。同时慢病药业务在等级医院覆盖率也尚有增量空

-30%间，2024H1公司慢病药收入为3.17亿元；占营业收入的34.72%。慢病药产品管

开-60%

源2024-042024-082024-12线涵盖心脑血管、泌尿、消化等治疗领域，多个品种参与国家集采，借助集采实

证数据：聚源现快速放量。受乙酰谷酰胺退出地方医保影响，近年来慢病药收入有所下滑，目

券

前风险基本出清。此外，公司独家中药有望进入新版基药目录，实现快速放量。

证

券公司内外并进加速创新转型，痛风新药AR882临床进展顺利

研公司内外并进加速创新转型，内部搭建儿童药与慢病药研发技术平台，在研项目

究

报超过60个，持续深耕优势领域；外部通过收并购、股权投资、合作开发等方式，

告

大力布局创新管线，加快公司创新转型。其中，重磅产品痛风1类新药URAT

抑制剂AR882全球多中心2期数据亮眼，疗效、安全性较现有药物明显提升，

目前该药物已在国内外启动Ⅲ期临床，有望成为痛风领域重磅药物。