保险行业上市险企2024年报综述：负债端延续向好，资产端显著改善.pdf

保险行业上市险企2024年报综述：负债端延续向好，资产端显著改善.pdf 行业研究|行业专题研究正文目录 1.寿险：NBV同比高增，假设调整夯实价值5 1.1NBVMargin提升带动NBV延续较好增长态势5 1.2个险：NBV实现正增，部分险企人力已企稳6 1.3银保：NBV快速增长，价值贡献比重显著提升9 1.4精算假设再次调整，NBV及EV可信度边际提升10 2.财险：保费规模稳健增长，COR表现分化12 2.1车险保费小幅增长，非车险保费增速分化12 2.2大灾拖累COR表现，个股COR有所分化13 3.投资：债券及高股息股票为险资增配方向15 3.1投资收益改善带动净利润同比高增15 3.2险资对债券和高股息股票的配置比例继续提升18 3.3净资产走势分

2025-04-10 约3.3万字 20页立即下载

保险行业上市险企2024年报综述：负债端延续向好，资产端显著改善-250408.pdf 证券研究报告行业研究|行业专题研究|保险Ⅱ 上市险企2024年报综述：负债端延续 向好，资产端显著改善 2025年04月08日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 2024年上市险企的寿险NBV延续较好增长态势、财险COR均优于100%、总投资收益率大幅改善，负债端和资产端均取得亮眼表现。展望2025年，对于负债端，我们预计寿险NBV有望延续向好、财险COR有望同比改善。对于资产端，短期外部不确定性增加或使得保险板块面临一定回调压力；但中长期来看，国内利好政策加速出台有望支撑保险板块估值修复。 |分析师及联系人刘雨辰朱丽芳 SAC：S05

2025-04-19 约3.98万字 25页立即下载

保险行业上市险企2024年报综述：负债端延续向好，资产端显著改善.docx 请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明正文目录 TOC\o1-2\h\z\u寿险：NBV同比高增，假设调整夯实价值 5 NBVMargin提升带动NBV延续较好增长态势 5 个险：NBV实现正增，部分险企人力已企稳 6 银保：NBV快速增长，价值贡献比重显著提升 9 精算假设再次调整，NBV及EV可信度边际提升 10 财险：保费规模稳健增长，COR表现分化 12 车险保费小幅增长，非车险保费增速分化 12 大灾拖累COR表现，个股COR有所分化 13 投资：债券及高股息股票为险资增配方向 15 投资收益改善带动净利润同比高增 15 险资对债券和高股息股票的配置比例继续提升

2025-04-15 约1.5万字 20页立即下载

保险行业上市险企2024年报综述：负债端延续向好，资产端显著改善-250408-国联民生证券-24页.pdf 证券研究报告行业研究|行业专题研究|保险Ⅱ 上市险企2024年报综述：负债端延续 向好，资产端显著改善 2025年04月08日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 2024年上市险企的寿险NBV延续较好增长态势、财险COR均优于100%、总投资收益率大幅改善，负债端和资产端均取得亮眼表现。展望2025年，对于负债端，我们预计寿险NBV有望延续向好、财险COR有望同比改善。对于资产端，短期外部不确定性增加或使得保险板块面临一定回调压力；但中长期来看，国内利好政策加速出台有望支撑保险板块估值修复。 |分析师及联系人刘雨辰朱丽芳 SAC：S05

2025-04-16 约3.98万字 24页立即下载

保险行业上市险企2025年一季报综述：负债端延续向好，资产端有所分化.pdf 行业研究|行业专题研究正文目录 1.寿险：NBV延续正增，个股差异明显4 1.1NBVMargin同比提升，新单保费显著分化4 1.2个险表现分化，银保同比高增5 2.财险：保费增速分化，COR均同比改善7 2.1车险保费小幅增长，非车险保费增速分化7 2.2费用率下降带动COR同比改善8 3.投资：收益率及净利润均表现分化9 3.1投资策略及基数不同使得投资收益率表现分化9 3.2负债评估折现率曲线及债券分类不同使得净资产表现分化11 4.投资建议：维持保险行业“强于大市”评级12 5.风险提示12 图表目录图表1：2025Q1各上市险企的NBV均实现正增长（百万元）4 图表2：2025

2025-05-09 约1.08万字 11页立即下载

保险行业上市险企2025年一季报综述：负债端延续向好，资产端有所分化.docx 请务必阅读报告末页的重要声明请务必阅读报告末页的重要声明正文目录 TOC\o1-2\h\z\u寿险：NBV延续正增，个股差异明显 4 NBVMargin同比提升，新单保费显著分化 4 个险表现分化，银保同比高增 5 财险：保费增速分化，COR均同比改善 7 车险保费小幅增长，非车险保费增速分化 7 费用率下降带动COR同比改善 8 投资：收益率及净利润均表现分化 9 投资策略及基数不同使得投资收益率表现分化 9 负债评估折现率曲线及债券分类不同使得净资产表现分化 11 投资建议：维持保险行业“强于大市”评级 12 风险提示 12 图表目录图表1：2025Q1各上市险企的NBV均实现正增长

2025-05-12 约6.48千字 11页立即下载

保险行业上市险企2025年一季报综述：负债端延续向好，资产端有所分化-250503-国联民生证券-15页.pdf 证券研究报告行业研究|行业专题研究|保险Ⅱ 上市险企2025年一季报综述：负债端 延续向好，资产端有所分化 2025年05月03日请务必阅读报告末页的重要声明glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 2025Q1上市险企的寿险NBV延续增长态势、财险COR均同比改善，负债端取得亮眼表现；但投资表现分化使得上市险企的净利润增速分化。展望2025年，对于负债端，我们预计寿险NBV 有望延续向好、财险COR有望同比改善。对于资产端，短期外部不确定性增加或使得保险板块面临一定回调压力；但中长期来看，国内利好政策加速出台有望支撑保险板块估值修复。 |分析师及联系人刘雨辰朱丽芳 SA

2025-05-11 约1.71万字 15页立即下载

西部证券-保险行业上市险企2024年报综述-“股差益”主导下的全面回暖.pdf 行业专题报告|保险Ⅱ “股差益”主导下的全面回暖证券研究报告 2025年04月05日 上市险企2024年报综述 核心结论行业评级超配

2025-04-03 约8.96万字 24页立即下载

保险行业上市险企2024年报综述：“股差益”主导下的全面回暖.docx 西部证券西部证券索引索引内容目录一、年报总结：投资带动业绩全面修复 4 二、盈利与价值分析：净利润与NBV高增 5 三、负债端总结：提质增效是主题，量稳价优 8 人身险：新单承压，价值率显著提升成为价值增长关键 8 财产险：保费增速放缓，综合成本率优化 12 四、资产端梳理：投资收益改善，大幅增配债券 16 公允价值变动收益大幅增加，带动投资收益率同比提升 16 债券占比提升，非标持续压降 18 五、展望：看好经济复苏下的保险股弹性 22 六、风险提示 22 图表目录图1：2024年上市险企打平成本率下降 7 图2：2024年上市险企NBV增速高企 8 图3：2024年银保NBV贡

2025-04-16 约3.69万字 22页立即下载

国泰海通证券-保险行业上市险企2024年年报综述-低利率环境下,资负匹配定保险股价值.pdf 股票[Table_Date] 股票研究/2025.04.06 研 [Table_Industry] 究低利率环境下，资负匹配定保险股价值

2025-04-03 约6.62万字 25页立即下载

国泰海通证券-保险行业上市险企2024年年报综述：低利率环境下，资负匹配定保险股价值.docx 请务必阅读正文之后的免责条款部分目录请务必阅读正文之后的免责条款部分投资提振利润，寿险NBV亮眼，财险COR承压 3 负债端：价值率改善驱动NBV增长，财险COR小幅提升 3 寿险：价值率驱动NBV景气增长 3 财险：保费增速放缓，巨灾拖累承保盈利 6 资产端：权益市场回暖推动投资收益改善，资产配置增配OCI债券及OCI权益 9 负债端现金流贡献及市值提升推动投资资产加快增长 9 权益市场改善，投资收益率显著提振 9 资产配置增加以利率债为主的传统固收及核心权益，新准则下提升OCI资产占比推动资负匹配 10 资负共振下2024年上市险企归母净利润显著改善 13 上市险企普遍提升分红绝对额，

2025-04-16 约2.31万字 20页立即下载

保险行业上市险企2024年三季报业绩前瞻：负债端稳健，预计投资改善推动盈利超预期.docx 目录权益市场回暖，预计前三季度利润超预期改善 3 寿险：客户需求好于预期叠加价值率改善，预计NBV维持较快增长33. 财险：保费表现分化，预计COR同比小幅改善 5 投资建议：建议增持中国人寿、新华保险 8 风险提示 9 请务必阅读正文之后的免责条款部分2of10 权益市场回暖，预计前三季度利润超预期改善 24Q3权益市场超预期回暖，预计推动上市险企24年前三季度利润持续改善。得益于924以来中央、国务院部委围绕股市和房市出台系列新政的刺激，权益市场表现改善，截至2024年9月末，沪深300指数较年初17.1% （2023年同期为-4.7%），其中Q3单季度16.1%（2023年同期为-4

2024-10-30 约7.81千字 8页立即下载

保险行业2024年报业绩综述：DPS稳健增长，资产负债双线突破.pdf 证券研究报告|保险Ⅱ|2025年03月28日金融团队•行业专题报告保险2024年报业绩综述：DPS稳健增长，资产负债双线突破分析师许旖珊登记编号：S1220523100003 林宇轩登记编号：S1220524110001 联系人贾舒雅核心观点一、业绩概览：DPS稳健增长，资产负债双线突破 ✓2024年上市险企净利润增速好于预期，DPS维持稳健。新华保险（+201.1%）＞中国人寿（+108.9%）＞中国人保（+88.2%）

2025-04-02 约5.82万字 34页立即下载

保险行业2024年报业绩综述：DPS稳健增长，资产负债双线突破.pptx 核心观点一、业绩概览：DPS稳健增长，资产负债双线突破2024年上市险企净利润增速好于预期，DPS维持稳健。新华保险（+201.1）＞中国人寿（+108.9）＞中国人保（+88.2）＞中国太保（+64.9）＞中国平安（+47.8，OPAT+9.1）＞中国财险（+30.9）；DPS增速稳健：新华保险（+197.6）＞中国人寿（+51.2）＞中国人保（+15.4）＞中国财险（+10.4）＞中国太保（+5.9）＞中国平安（+5.0）。二、寿险：价值同比快速增长，银保渠道贡献提升NBV同比快速增长，25年增长有望延续。人保(+127)＞新华（+106.8，24同比23假设）＞太保(+57.7)＞平安(

2025-04-07 约1.6万字 30页立即下载

保险行业上市险企2025年一季报综述：延续良好经营态势，高质量发展初见雏形.pdf 西部证券行业专题报告|保险Ⅱ2025年05月06日索引内容目录一、概览：业绩增速分化较大，NBV保持增长态势3 二、监管：深化改革，推动保险业高质量发展4 三、负债端总结：提质增效是主题，量稳价优7 3.1人身险：NBV延续高增长态势，银保新单放量7 3.2财产险：保费增速回暖，综合成本率改善9 四、资产端总结：股债市场调整，投资分化明显11 五、展望：资产端权益回暖+负债端成本优化打开估值修复空间15 六、风险提示16 图表目录图1：2025Q1上市险企NBV保持一定增速7 图2：2025Q1平安新业务价值率涨幅明显7 图3：2025Q1OCI-其他债务工具价格涨幅估算14 图4：

2025-05-12 约5.12万字 15页立即下载