汽车行业：智驾时代来临，如何把握整车行情？-国联民生证券-2025.3.17-49页.pdf
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智驾时代来临，
如何把握整车行情？
国联民生证券汽车研究团队
2025年03月17日
证券研究报告报告评级：强于大市丨维持
1请务必阅读报告末页的重要声明
第一部分智驾时代来临，或开启新一轮牛市
目第二部分智能化时代，如何选择整车企业？
第三部分
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如何把握整车行情？
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智驾时代来临，或开启新一轮牛市第一部分智能化时代，如何选择整车企业？第二部分智能化时代，如何对整车进行估值？第三部分投资建议：关注技术领先的整车企业第四部分第五部分
智驾时代来临，或开启新一轮牛市
第一部分
智能化时代，如何选择整车企业？
第二部分
智能化时代，如何对整车进行估值？
第三部分
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第一部分智驾时代来临，或开启新一轮牛市
目第
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智驾时代来临，
如何把握整车行情？
国联民生证券汽车研究团队
2025年03月17日
证券研究报告报告评级：强于大市丨维持
1请务必阅读报告末页的重要声明
第一部分智驾时代来临，或开启新一轮牛市
目第二部分智能化时代，如何选择整车企业？
第三部分智能化时代，如何对整车进行估值？
录第四部分投资建议：关注技术领先的整车企业
第五部分风险提示
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1、智驾时代来临，或开启新一轮牛市
3
◥2023年以新势力为代表的车企开始推出搭载高速NOA的车型，到2024年已经升级至城区NOA，代表车企或品牌包括小鹏、
问界、理想等，高阶智驾渗透率也进入5%-30%阶段，随着各大车企纷纷推出搭载具备NOA的车型
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如何把握整车行情？
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1
第一部分智驾时代来临，或开启新一轮牛市
目第二部分智能化时代，如何选择整车企业？
第三部分智能化时代，如何对整车进行估值？
录第四部分投资建议：关注技术领先的整车企业
第五部分风险提示
2
1、智驾时代来临，或开启新一轮牛市
3
高阶智驾渗透率突破10%，进入加速发展阶段
◥2023年以新势力为代表的车企开始推出搭载高速NOA的车型，到2024年已经升级至城区NOA，代表车企或品牌包括小鹏、
问界、理想等，高阶智驾渗透率也进入5%-30%阶段，随着各大车企纷纷推出搭载具备NOA的车型，产业进程有望加速。
◥我们将标配
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汽车行业周报（25年第6周）优于大市
多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临
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月度产销：据乘联会，1月全国狭义乘用
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1、行业重点新闻5
2、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘8
3、本周乘用车、商用车、汽车零部件板块PE估值均下降11
4、新车发布：缤越、捷途旅行者、海狮05EV等即将上市12
5、上游重点数据跟踪12
6、风险因素13
表目录
表1：本周乘用车板块海马汽车、北汽蓝谷领涨9
表2：本周商用车板块宇通客车、*ST汉马领涨9
表3：本周汽车零部件板块南方精工、雪龙集团领涨10
表4：新车上市统计：缤越、捷途旅行者、海狮05EV等即将上市12
图目录
图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第11位8
图2：A股汽车板块本年度涨跌幅中信一级行业排名第3位8
图3：乘用车板块市盈率本周
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2、板块市场表现：本周A股汽车板块跑赢大盘 8
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4、新车发布：缤越、捷途旅行者、海狮05EV等即将上市 12
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表目录表1：本周乘用车板块海马汽车、北汽蓝谷领涨 9
表2：本周商用车板块宇通客车、*ST汉马领涨 9
表3：本周汽车零部件板块南方精工、雪龙集团领涨 10
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图目录图1：A股汽车板块本周涨跌幅中信一级行业排名第11位
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汽车行业周报（25年第6周）：多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临.docx
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证券研究报告|2025年02月18日
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多家车企接入Deepseek，智驾平权时代来临
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月度产销：据乘联会，1月全国狭义乘用车零售180.6万辆，同比减少12.0%，环比减少32.1%（春节假期影响）；今年以来累计零售180.6万辆，同比减少12.0%。其中1月新能源乘用车批发销量达到74.4万辆，同比增长10.5%，环比下降42.9%。1月国内新能源车零售渗透率41.2%。
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