富临精工(300432)深度研究报告：精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱动新增长.pdf
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证券研究报告汽车零部件Ⅲ2025年04月11日
富临精工（300432）深度研究报告强推（首次）
精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱目标价：22.83元
动新增长当前价：16.90元
❖围绕汽车零部件领域不断寻找新成长
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富临精工深度研究报告：精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱动新增长.pdf
富临精工（300432）深度研究报告
目录
一、深耕汽车零部件，前瞻布局人形机器人领域6
（一）从传统汽车零部件到新能源材料与智能制造的多元布局6
（二）公司主营业务恢复增长，盈利能力大幅提升7
二、新能源汽车零部件保持较快增长，顺利切入人形机器人零部件领域9
（一）减速器：新能源汽车核心零部件9
（二）智能电控：新能源汽车的核心控制系统11
（三）人形机器人：公司前瞻布局，与头部客户深度合作12
三、高压实磷酸铁锂技术领先，高度绑定下游龙头16
（一）电池技术路线变革：磷酸铁锂崛起、快充技术成为竞争核心16
（二）草酸亚铁法：江西升华高压实磷酸铁锂技术突破17
（三）深度绑定宁德时代，子公司
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富临精工深度研究报告：精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱动新增长.docx
目 录
一、深耕汽车零部件，前瞻布局人形机器人领域 6
（一）从传统汽车零部件到新能源材料与智能制造的多元布局 6
（二）公司主营业务恢复增长，盈利能力大幅提升 7
二、新能源汽车零部件保持较快增长，顺利切入人形机器人零部件领域 9
（一）减速器：新能源汽车核心零部件 9
（二）智能电控：新能源汽车的核心控制系统 11
（三）人形机器人：公司前瞻布局，与头部客户深度合作 12
三、高压实磷酸铁锂技术领先，高度绑定下游龙头 16
（一）电池技术路线变革：磷酸铁锂崛起、快充技术成为竞争核心 16
（二）草酸亚铁法：江西升华高压实磷酸铁锂技术突破 17
（三）深度绑定宁德时代，子公司江西升华业绩即将
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精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱
动新增长
❖围绕汽车零部件领域不断寻找新成长曲线。公司成立于1997年，专注于汽车
精密零部件的研发、生产和销售。公司最初在发动机零部件领域获得了较高的
影响力，随后也在不断切入其他汽车零部件新兴市场。随着新能源车在国内市
场逐渐占重要地位，公司新能源汽车零部件以及锂电池正极材料业务在
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证券研究报告汽车零部件Ⅲ2025年04月11日
富临精工（300432）深度研究报告强推（首次）
精密制造筑基，新能源与人形机器人双轮驱目标价：22.83元
动新增长当前价：16.90元
❖围绕汽车零部件领域不断寻找新成长曲线。公司成立于1997年，专注于汽车
精密零部件的研发、生产和销售。公司最初在发动机零部件领域获得了较高的
影响力，随后也在不断切入其他汽车零部件新兴市场。随着新能源车在国内市
场逐渐占重要地位，公司新能源汽车零部件以及锂电池正极材料业务在近几年
都有较快增长。人形机器人在AI技术以及特斯拉、等巨头公司带动下逐
渐兴起，公司从2023年开始前瞻性布局人形机器人关节
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银河证券-富临精工-300432-首次覆盖报告：立足高压密铁锂，逐梦人形机器人.pdf
立足高压密铁锂，逐梦人形机器人
——富临精工（300432.SH）首次覆盖报告
分析师：曾韬、段尚昌
证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明
公司深度报告·电力设备及新能源行业
立足高压密铁锂，逐梦人形机器人
——富临精工（300432.SZ）首次覆盖报告
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公司深度报告·电力设备及新能源行业
立足高压密铁锂，逐梦人形机器人
——富临精工（300432.SZ）首次覆盖报告2025年4月2日
高压密LFP趋势向上，公司迭代降本持续争先。1）景气度：磷酸铁锂在富临精工（300432.SZ）
动储领域市占率持续提升，伴随行业加速发展，我们测算了2024-2030年需
求CAGR约25%，成长确定性强，同时行业已越过低点有望率先迎来反弹；2）推荐首次评级
趋势：高压密铁锂成技术新趋势带来量价齐升空间，行业供给有限，公司处于
第一梯队，且已绑定宁德时代，业绩确定性强；3）工艺路线：公司为行业内
唯一主打草酸亚铁法的企业，在生产高压密产品方面具备天然优势，同
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富临精工（300432）公司2023年财务分析研究报告.pdf
富临精工(300432)
公司2023年财务分析
研究报告
目录
前言………1
一、富临精工(300432)公司实现利润分析3
(一)、公司利润总额分析3
(二)、主营业务的盈利能力3
(三)、利润真实性判断4
(四)、利润总结分析4
二、富临精
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富临精工（300432）公司2024年财务分析研究报告.doc
PAGE
PAGE1
PAGE1
富临精工（300432）公司2024年财务分析研究报告
目录
TOC\o1-3\h\z\u前言 1
一、富临精工（300432）公司实现利润分析 3
（一）、公司利润总额分析 3
（二）、主营业务的盈利能力 3
（三）、利润真实性判断 4
（四）、利润总结分析 4
二、富临精工（300432）公司成本费用分析 5
（一）、成本构成情况 5
（二）、销售费用变动及合理化评判 6
（三）、管理费用变动及合理化评判 6
（四）、财务费用的合理化评
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广发证券-富临精工-300432-富临精工：高压密铁锂一枝独秀绑定龙头布局机器人-20250311.pdf
[Table_Page]公司深度研究|电池
证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
富临精工（300432.SZ）公司评级买入
当前价格22.88元
高压密铁锂一枝独秀，绑定龙头布局机器人合理价值23.63元
报告日期2025-03-11
[Table_Summary]
核心观点：
[Table_BaseInfo]
基本数据
公司是高压密领先铁锂龙头，机器人布局有望贡献新增量。公司是国总股本/流通股本（百万股）1221.26/1205.28
内汽车零部件龙头，进击磷酸铁锂一梯队，积极拓展机器人业务。总市值
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富临精工首次覆盖报告：立足高压密铁锂，逐梦人形机器人.docx
C目a录talog
一、顺应趋势，高压实LFP+新能源+机器人三端发力 4
（一） 传统汽车零部件龙头，积极推动新业务转型 4
（二） 财务分析 5
二、高压密LFP趋势向上，公司迭代降本持续争先 8
（一）高压实铁锂引领板块复苏 8
（二）草酸亚铁工艺压实密度优势大 12
（三）积极布局上游，持续发力降本 12
三、前瞻布局人形机器人，携手龙头赢未来 14
四、传统汽车零部件稳健，新能源快速放量 16
（一）传统汽车部件稳定增长 16
（二）新能源产品快速放量 17
五、投资建议 19
（一）盈利预测 19
（二）相对估值 19
（三）绝对估值 20
（四）投资建议 20
六、风险提示 21
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2025年富临精工分析报告：立足高压密铁锂，逐梦人形机器人.pdf
立足高压密铁锂，逐梦人形机器人
——富临精工
高压密LFP趋势向上，公司迭代降本持续争先。1）景气度：磷酸铁锂在
动储领域市占率持续提升，伴随行业加速发展，我们测算了2024-2030年需
求CAGR约25%，成长确定性强，同时行业已越过低点有望率先迎来反弹；2）
趋势：高压密铁锂成技术新趋势带来量价齐升空间，行业供给有限，公司处于
第一梯队，且已绑定宁德时代，业绩确定性强；3）工艺路线：公司为行业内
唯一主打草酸亚铁法的企业，在生产高压密产品方面具备天然优势
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长盈精密消费电子新能源双轮驱动，机器人成长可期.docx
请务必阅读正文之后的免责条款部分目录
请务必阅读正文之后的免责条款部分
盈利预测与估值 4
盈利预测 4
估值 4
精密结构件领先厂商，产品矩阵丰富 5
消费电子：Appleintelligence集成与钛合金渗透赋能业绩成长 7
苹果：Macbook换机趋势加强，结构件成长可期 7
安卓：钛合金中框驱动价值量增长 9
新能源业务步入产能释放期，机器人成长可期 10
新能源：绑定核心大客户，产能释放在即 10
人形机器人：发力核心零部件，前景广阔 11
风险提示 13
盈利预测与估值
盈利预测
消费电子业务：公司产品主要包括电子连接器、精密结构件以及模组等产品，
主要客户包括苹果、三星等。针对
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富临精工(300432)高压密铁锂一枝独秀，绑定龙头布局机器人-250311-广发证券-24页.pdf
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证券研究报告
[Table_Title][Table_Invest]
富临精工（300432.SZ）公司评级买入
当前价格22.88元
高压密铁锂一枝独秀，绑定龙头布局机器人合理价值23.63元
报告日期2025-03-11
[Table_Summary]
核心观点：
[Table_BaseInfo]
基本数据
公司是高压密领先铁锂龙头，机器人布局有望贡献新增量。公司是国总股本/流通股本（百万股）1221.26/1205.28
内汽车零部件龙头，进击磷酸铁锂一梯队，积极拓展机器人业务。总市值/流通市值（百万元）27942.37/27576.86
2
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国金证券-富临精工-300432-技术迭代塑造铁锂新龙头,铁锂、汽零、机器人三箭齐发.pdf
投资逻辑
公司业务以铁锂正极+汽零双驱动，公司是高压密铁锂龙头，看好
持续的量利齐升；新能源汽零业务高速增长，多项产品细分冠军，
看好扩产后业绩兑现；机器人布局电关节模组，具备强卡位优势。
高压密铁锂：行业龙头,看好量利齐升。1）产业趋势确定：在宁德
时代创新引领下，LFP电池向高能量密度、快充迭代，正极向高压
密（压实密度2.6g/cm3及以上）迭代。2）供需紧张，盈利更优：
受
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贝斯特公司深度报告：涡轮增压与新能源并举，工业母机与人形机器人开启增长新引擎.pptx
;投资要点;资料来源：Wind，华鑫证券研究所;公司新增汽车零部件产能项目产能爬坡不及预期
我国数控机床国产替代进度不及预期
人形机器人量产进度不及预期
乘用车EMB线控制动渗透率不及预期;目录
CONTENTS;01深耕涡轮增压器+智能装备制造领域，新能源+直线运动部件打开全新成长空间;;资料来源：公司定期报告，公司官网，公司招股书，华鑫证券研究所;;;1.3.公司收入端稳定增长，利润端逐年提升;1.4.公司股权结构结构稳定，股权激励绑定核心技术人员;02涡轮增压器零部件+工装夹具是公司基石产业，布局新能源实现转型升级;;;2.1.我国乘用车涡轮增压器市场规模近300亿元;2.1.涡轮增压器