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行业专题研究|多元金融
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一、飞机租赁资产变现加速6
（一）资产端租金持续向上6
（二）高位变现资产或将持续7
（三）负债端下行或将滞后9
（四）股价复盘11
二、融资租赁机会涌现12
（一）利好政策频出12
（二）分化格局渐成14
（三）股价复盘15
三、消费贷结构修整17
（一）小额贷政策格局完善17
（二）轻资本转型加速以及不良改善18
（三）出海监管趋严，AI或成下一阶段改革推力20
四、风险提示22
识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明
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行业专题研究|多元金融
图表索引
图1：空客交付飞机数量（架）6
图2：波音飞机交付数量（架）6
图3：ASK累计同比增速（
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多元金融稳中有进.docx
目录索引
一、飞机租赁资产变现加速 6
（一）资产端租金持续向上 6
（二）高位变现资产或将持续 7
（三）负债端下行或将滞后 9
（四）股价复盘 11
二、融资租赁机会涌现 12
（一）利好政策频出 12
（二）分化格局渐成 14
（三）股价复盘 15
三、消费贷结构修整 17
（一）小额贷政策格局完善 17
（二）轻资本转型加速以及不良改善 18
（三）出海监管趋严，AI或成下一阶段改革推力 20
四、风险提示 22
图表索引
图1：空客交付飞机数量（架） 6
图2：波音飞机交付数量（架） 6
图3：ASK累计同比增速（%） 6
图4：指数化费率 7
图5：各家飞机租赁公司经营租赁资产增速
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2025年多元金融行业：多元金融稳中有进.pdf
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多元金融行业
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⚫飞机租赁资产变现加速。（1）飞机租赁市场供不应求的格局在中短期内不会改变。受益于飞机租金增长，飞机
租赁企业资产端收益率2024同比维持或改善，未来仍有上行空间。（2）由于飞机交易价格上升，而供应商交
付问题造成的扩表压力，多数企业增加飞机出售数量以对冲租金收入下行影响。24年底部分企业持有代售资产
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TOC\o1-3\h\z\u经营概览：业绩增速修复，关注零售风险 5
盈利拆分：利息收入改善，中收增长回暖 8
利息收入：息差降幅收窄，负债优化显效 8
其他非息：其他非息回暖，金融投资高增 10
中间收入：中收降幅收窄，代理业务承压 11
资产负债：增速放缓，结构优化 13
资产端：需求仍待提振，投资驱动扩表 13
贷款：增速环比下滑，零售边际修复 15
金融投资：规模扩张提速，OCI储备浮盈 16
负债端：存款增长回暖，定期化趋势缓解 17
风险透视：账面不
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2025年5月16日
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行业研究|行业专题研究
正文目录
样本说明5
1.利润表：营收增长放缓，利润承压，央国企与优质民企展现韧性6
1.1营收增速放缓，分化加剧，民企且未展期物企表现亮眼6
1.2归母净利润整体下滑，央国企与优质民企逆势增长7
1.3行业毛利率持续承压，央国企表现稳健9
1.4销管费用率连续两年下降，降本增效成效显现10
2.资产负债表：回款周期上升，物企聚焦回款，现金较为充裕11
2.1流动性承压及业务转型影响下，回款周期拉长11
2.2物企聚焦回款提效与现金流稳健，净现金小幅下降13
3.业务结构：主业夯实增速放缓，央国企表现领先行业14
3.1物管主业稳健增长，在管面积温和扩张15
3.2各业
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2024年物管行业业绩综述：稳中有进红利凸显，头部物企迎布局良机.docx
请务必阅读报告末页的重要声明
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正文目录
样本说明 5
利润表：营收增长放缓，利润承压，央国企与优质民企展现韧性 6
营收增速放缓，分化加剧，民企且未展期物企表现亮眼 6
归母净利润整体下滑，央国企与优质民企逆势增长 7
行业毛利率持续承压，央国企表现稳健 9
销管费用率连续两年下降，降本增效成效显现 10
资产负债表：回款周期上升，物企聚焦回款，现金较为充裕 11
流动性承压及业务转型影响下，回款周期拉长 11
物企聚焦回款提效与现金流稳健，净现金小幅下降 13
业务结构：主业夯实增速放缓，央国企表现领先行业 14
物管主业稳健增长，在管面积温和扩张 15
各业务
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上海经济：稳中有进，结构向好，仍需努力-企业管理论文
上海经济：稳中有进，结构向好，仍需努力
张兆安文
7月中旬，上海市统计局发布了今年上半年上海经济运行情况的相关数据。从已经公布的统计数据来作一个总体考察，上海经济运行呈现出了整体平稳、稳中有进、动力转化、结构向好的基本态势。但是，全市经济发展中的一些结构性问题仍然需要得到进一步化解，创新转型的任务仍然十分艰巨，仍然需要通过努力，才能保持全市经济的可持续发展。
一．上半年上海经济稳定发展的基本特点
今年上半年，在全球经济依然复杂低迷和国内经济“三期叠加”的大背景下，面对经济下行压力的严峻挑战，
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稳中有进看亮点（新常态 新亮点）
——年中经济形势述评（上）
本报记者 朱剑红
《 人民日报 》（ 2014年07月28日 ? 06 版）
7.4%是快是慢？上半年中国经济数据出炉后，很难看到纠结于快与慢的分析。国务院参事室特约研究员姚景源直言：“因为和我们的预期都基本一致，所以它没有什么更多的值得分析的。重要的还是对于它内在的结构和变化做一个分析解读，比如一季度7.4%，二季度7.5%，这说明什么呢？说明中国经济处于稳中有进的趋势，把握这个状态很重要。”
实现“五稳”，中国经济仍是全球亮点
毫无疑问，上半年的中国经济是世界经济的一个亮点。国际货币
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着力化解风险 力求稳中有进
2013-04-23
??? 刚刚公布的宏观经济数据显示，一季度我国GDP同比增长7.7%，较上年四季度回落了0.2个百分点，与上年全年7.8%的水平大体相当；一季度我国居民消费价格同比上涨2.4%，涨幅比上年同期回落1.4个百分点。
??? 总体上看，一季度国民经济运行开局平稳、稳中有进，经济增速、居民消费价格水平、城镇新增就业等主要指标均稳定在合理的区间内。与此同时，一些潜在的风险正在积聚，制约发展的矛盾也在不断显现。如何辩证看待当前我国经济发展的这些风险点？如何科学寻求化解风险的方法？本报记者就此采访了国务院发展研究中心研究员张立群。
??? 记者：如何看待当
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发展缓中趋稳 结构稳中有进
2012年绍兴市工业形势综述及2013年展望
2012年，绍兴工业经济负重前行：一方面，世界经济进入深度疗伤期，国际金融危机深层次影响继续显现，特别是欧洲主权债务危机深化、蔓延，世界经济复苏明显减速，国际市场需求下滑；另一方面，国内市场受到房地产调控等影响，内需启动也遇不小阻力，碍于政策的副作用，国家刺激政策力度和频率较2009年相对较弱。“外缩内稳”的宏观背景，决定了工业经济进入中速发展阶段，我市工业经济全年表现为“总体平稳、增速趋缓、效益下滑”，企业总体实力保存良好。目前积极因素正在集聚、经济运行已呈现缓中见稳迹象，2013年工业经济有望得到一定修复。
一、工业
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