公司财务造假手段及识别技能和2016年典型案例.pdf

上市公司财务造假13 种手段及识别技能大全丨附 2016 年6 大典型案例 前言 事实上，识别上市公司财务造假不单单是二级市场价值投资机构、投资者、投研 人员必备的技能，也是投行界从事并购重组等资本运作必做的功课之一，除非你 只是个倒票的贩子，懒得关心也管不了其他与买卖交易无关的「闲事」。但我们 相信总有许多投行人士秉承做好人做好公司的信念，为上市公司的真实价值成长 负责。 我们再一次把「欣泰电气事件」拿来做为下文所有内容的引子 2015 年 5 月，辽宁证监局对欣泰电气现场检查时发现，欣泰电气可能存在财 务数据不真实等问题。随后，证监会立案，组成了由深圳证监局、辽宁证监局两 地近 30 人参加的联合调查组，进公司、跑银行、访客户，历时 4 个月左右， 最终坐实了欣泰电气欺诈发行和重大信息披露遗漏。 2016 年 5 月底，欣泰电气收到证监会《行政处罚和市场禁入事先告知书》。7 月 8 日，因欺诈发行和重大信息披露违法，证监会对欣泰电气启动强制退市程 序，并宣布暂停上市后不得恢复上市，退市后不得重新上市。欣泰电气也由此成 了财经界的「网红」— A 股市场首家因涉嫌欺诈发行而被强制退市的上市公司。 「上市公司财务造假的不止我一个，为什么单单强制我退市」，2016 年 8 月 2 日，欣泰电气发布公告称，将召开临时股东大会，就《行政处罚决定书》和《市 场禁入决定书》提出行政复议。如果获得通过，欣泰电气将就退市的处罚决定， 向中国证监会提出行政复议申请。9 日，股东大会通过行政复议。欣泰电气和证 监会的恶战也再次升级。 一般来说，上市公司财务造假的手段有 13 种： 1 、虚构收入 2 、提前确认收入 3 、推迟确认收入 4 、转移费用 5 、费用资本化、递延费用及推迟确认费用 6 、多提或少提资产减值准备以调控利润 7 、制造非经常性损益事项 8 、虚增资产和漏列负债 9 、潜亏挂账 10 、资产重组创造利润 11 、通过投资事项对利润的调控 12 、会计政策和会计估计变更 13 、「关联交易非关联化」创造利润 一般来说，容易发生财务造假的股票类型包括 6 种： 1 、异动股 2 、重组股 3 、圈钱股 4 、垃圾股 5 、关联股 6 、概念股 总体来说，识别上市公司财务造假的方法包括 8 种： 1 、税项分析法 2 、应收款项和存货分析法 3 、毛利分析法 4 、现金流量分析法 5 、子公司分析法 6 、资产重组与关联交易分析法 7 、资产质量分析法 8 、审计意见分析法 1.上市公司财务造假的 13 种手段 （1）虚构收入 这是最严重的财务造假行为，有几种做法，一是白条出库，作销售入账；二是对 开发票，确认收入；三是虚开发票，确认收入。 这些手法非常明显是违法的，但有些手法从形式上看是合法，但实质是非法的， 这种情况非常普遍，如上市公司利用子公司按市场价销售给第三方，确认该子公 司销售收入，再由另一公司从第三方手中购回，这种做法避免了集团内部交易必 须抵销的约束，确保了在合并报表中确认收入和利润，达到了操纵收入的目的。 此外，一些还有利用阴阳合同虚构收入，如公开合同上注明货款是 1 亿，但秘 密合同上约定实际货款为 5000 万元，另外 5000 万元虚挂，这样虚增了 5000 万元的收入，这在关联交易中非常普遍。 （2 ）提前确认收入 这种情况如：一在存有重大不确定性时确定收入，二是完工百分比法的不适当运 用。三是在仍需提供未来服务时确认收入。四是提前开具销售发票，以美化业绩。 在房地产和高新技术行业，提前确认收入的现象非常普遍，如房地产企业，往往 将预收账款作销售收入，滥用完工百分比法等。以工程收入为例，按规定工程收 入应按进度确认收入，多确认工程进度将导致多确认利润。 （3 ）推迟确认收入 延后确认收入，也称递延收入，是将应由本期确认的收入递延到未来期间确认。 与提前确认收入一样，延后确认收入也是企业盈利管理的一种手法。这种手法一 般在企业当前收益较为充裕，而未来收益预计可能减少的情况下时有发生。 （4 ）转移费用 上市公司为了虚增利润，有些