计算机行业点评报告：中美AI产业竞合与数据要素战略重构.docx
中美AI产业格局对比：价值链差异与战略选择
美国主导的“算力霸权”体系构建：硬件+算法的双重垄断。回顾标普500成分股总市值和涨跌幅变化，截至2024/12/31，总市值前八位的公司（苹果、英伟达、微软、亚马逊、谷歌、脸书、特斯拉、博通）均为AI相关标的，构成了标普500总市值的35%，在2023/1/3-2024/12/31期间总市值增长超10万亿美金，占标普500总市值增长的62%。从行业分布来看，这八家公司主要分布在上游半导体（英伟达、博通）、中游云服务和基础模型（微软、亚马逊、谷歌、脸书），下游应用主要集中在AI终端（苹果、特斯拉），上游算力芯片环节，英伟达表现尤其亮眼，在2023/1/3-2024/12/31股价录得820%涨幅，可见美国在OpenAI掀起全球AI变革后，产业价值增量主要体现在算力和算法基础。
表1：美国AI产业核心标的市值变化
证券简称 总市值（亿美元，
2024/12/31）
涨跌幅
苹果(APPLE)37,66595%
苹果(APPLE)
37,665
95%
7%
2024/12/31）
10%
英伟达(NVIDIA)
32,888
820%
6%
16%
微软(MICROSOFT)
31,339
79%
6%
7%
亚马逊(AMAZON)
23,240
161%
4%
8%
谷歌(ALPHABET)-A
23,178
115%
4%
6%
脸书(METAPLATFORMS)
14,837
388%
3%
6%
特斯拉(TESLA)
12,987
228%
2%
5%
博通(BROADCOM)
10,867
330%
2%
5%
合计
187,001
—
35%
62%
数据来源：Wind，
市值占标普500总市值比例(2024/12/31)
总市值增幅/标普
500总市值增幅
（2023/1/3-
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东吴证券研究所美国AI战略：通过出口管制进一步加强算力、模型霸权。2025年1月，拜登政府发布全球AI出口管制规则，芯片禁令正式出台。该规则将全世界国家和地区分为三级
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（Tier1，Tier2，Tier3），分别接受不同级别的管控。Tier3将面临最严格的限制级别，适用于中国、俄罗斯等总计约24个所有美国武器禁运的国家和地区，向这些地区的数据中心出口芯片，将被全面禁止。对于AI模型的参数权重，新规要求，企业不能在属于Tier3的国家和地区部署高性能的闭源模型。如果有AI公司需要对通用开源模型进行微调，且过程需要消耗大量算力，那就必须要向美国政府申请许可，才能在属于Tier2的国家和地区开展相关操作。
东吴证券研究所，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的免责声明部分图1：美国颁布全球AI出口管制规则
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数据来源：新智元
中国AI战略：以数据要素形成非对称突破，构建中国特色AI发展范式。
习近平总书记指出：“谁能把握大数据、人工智能等新经济发展机遇，谁就把准了时代脉搏。”作为一项通用技术，人工智能是提升国家竞争力、维护国家安全的重要抓手，已成为国际竞争的焦点。
算力方面，以华为、寒武纪、沐曦等为代表的国产芯片厂商持续寻求自主可控技术突破，此外根据路透社，中国计划首次发布指导意见，鼓励在全国范围内使用开源RISC-V芯片，RISC-V有可能发展成和X86、ARM三足鼎立的一个指令集，RISC-V本质上是一种开放标准，将会塑造一个开源芯片新世界，进一步降低下游应用的算力成本。
模型方面，DeepSeek开源带动大模型平权。2024年12月，DeepSeek正式上线V3首个版本并同步开源，2025/2/24-2025/2/28期间，DeepSeek每天开源一个核心技术项目，覆盖AI模型训练、文件系统优化等多个领域。而2025年3月，OpenAI正式上线史上最贵API——o1-pro，o1-pro输入价格150美金/每百万token，输出价格600美金/每百万token，调用定价为DeepSeek-V3的百倍以上。中国通过开源全球领先的大模型实现了模型平权，相当于放弃了部分云业务收入，同样降低了下游应用的成本，同时也限制了美国的商业模式。
人民日报指出，开源开放是破除技术壁垒、实现普惠发展的关键路径。开源开放可以打破闭源人工智能生态围栏，使中小企业能以更低成本获取先进技术，让人工智能带来的技术创新人人可用、处处可及。深化开源开放，要在合法合