信息技术-计算机行业AI+点评系列报告(二十五)：Deepseek持续迭代，中美大模型竞争升级(202502).pdf

证券研究报告

AI+点评系列报告（二十五）

Deepseek持续迭代，中美大模型竞争升级

事项：

❑2025年1月20日DeepSeek-R1正式发布，2025年1月28日凌晨，DeepSeek

发布多模态大模型Janus-Pro和JanusFlow。公司模型功能在多方面超越海外的

主流模型，在全球大模型竞赛中崭露头角。

评论：

❑DeepSeek-R1性能显著上升，API成本更低。DeepSeek-R1模型推理能力得到

了极大的提升，在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAIo1

正式版。团队同步开源模型权重，模型开源License统一使用MIT，并且产

品协议上明确可“模型蒸馏”。API服务定价为每百万输入tokens1元（缓存

命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens16元，对标OpenAIo1类推

理模型，API性价比显著上升。

❑DeepSeek发布Janus-ProJanusFlow，实现多模态领域新突破。在GenEval

和DPG-Bench基准测试中，Janus-Pro-7B的准确率较Janus大幅提高，准确率

测试结果分别为80%和84.2%，高于LLaVA、Dalle3和SDXL等主流模型。

JanusFlow不仅在理解任务中表现优异，还能生成高质量图像，展现了框架设

计的极简与强大。

❑国际风波不断，中美大模型竞争持续升级。美国政府对DeepSeek的态度在短

期内发生了显著变化：1月27日，美国总统特朗普在提及DeepSeek时还称它

是很积极的技术成果。1月28日美国多名官员就发声称DeepSeek是“偷窃”，

甚至在近日提出相关法案禁止美国人下载或使用DeepSeek，否则将被定性为

犯罪。然而，1月31日以英伟达、微软、亚马逊为代表的美国科技公司宣布

接入DeepSeek，展现出对DeepSeek技术的认可。

❑投资建议：AI大模型本质应落脚垂类应用，国内大模型在全球竞争中崭露头

角，看好AI+应用产品力与商业化落地进程。建议关注以下标的：1)办公：金

山办公、合合信息、福昕软件、迈富时；2)金融：同花顺、恒生电子、新致软

件；3)大模型：科大讯飞、三六零、第四范式；4)工业：中控技术、索辰科技、

鼎捷数智；5)端侧/穿戴/玩具：萤石网络、云天励飞、中科创达、汉王科技；6)

医疗：润达医疗、卫宁健康、晶泰控股；7)法律：金桥信息、华宇软件、通达

海；8)邮箱：彩讯股份；9)创意：万兴科技、美图公司、虹软科技；10)教育：

佳发教育、欧玛软件、新开普；11)电商：焦点科技；12)ERP：金蝶国际、用

友网络；13)OA：泛微网络、致远互联；14)安全：深信服、永信至诚；15)部

署：优刻得、星环科技、网宿科技、汉得信息；16)算力：海光信息、寒武纪、

景嘉微等。

❑风险提示：商业化后表现不及预期，用户付费意愿低，行业技术迭代速度较快。

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号

目录

一、DeepSeek-R1性能显著上升，API成本更低4

二、DeepSeek发布Janus-ProJanusFlow，实现多模态领域的新突破5

三、国际风波不断，中美模型竞争持续升级6

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2

图表目录

图表1DeepSeek-R1模型推理能力4