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明星电力股票投资机会分析
一、行业背景：政策红利与能源转型的叠加机遇
电力行业作为国民经济的基础性产业，在“双碳”目标下迎来结构性变
革。国家能源政策向清洁能源倾斜，水电、光伏等可再生能源装机容
量持续增长，2024年全球能源转型需求推动水电市场进入加速发展
期。明星电力作为区域性综合能源服务商，依托国有控股背景（实际
控制人为国务院国资委），在遂宁地区供电、供水市场占有率分别达
100%和90%以上，充分受益于行业政策红利与区域经济增长。
二、公司基本面：业绩稳健增长与多元化业务布局
1.
财务表现：
2024年三季度财报显示，公司营收21.35亿元（同比+6.09%），
净利润2.24亿元（同比+21.43%），毛利率14.73%，负债率
28.63%，财务费用为负值（-800万元），体现较强成本控制能
力。2024年上半年售电量达21.46亿千瓦时（+3.67%），供
水能力22.5万吨/日，业务规模持续扩张。
2.
3.
业务结构：
核心业务为电力与自来水供应，同时布局综合能源服务，包括
智能电网、充电桩、能源托管等。子公司明星新能源已开展电
动汽车充电桩业务，契合新能源车普及趋势。此外，公司拥有
陕西山阳县杨洼钒矿采矿权（五氧化二钒储量7.3万吨），未
来或受益于钒电池产业链发展。
4.
三、竞争优势：区域垄断与绿色能源壁垒
1.
区域垄断地位：
在遂宁地区电力与供水市场占据绝对主导，用户覆盖74万电力
客户和28万自来水用户，形成稳定的现金流。
2.
3.
清洁能源资产：
拥有4座水电站，装机容量11.56万千瓦，水能资源利用率高，
符合绿色低碳发展方向。
4.
5.
技术储备：
在智能电网调度、光伏发电系统等领域具备技术积累，2024年
完成“明星云”重点项目试运行，提升运营效率。
6.
四、市场表现与估值分析
1.
股价走势：
2024年股价呈现波动上行趋势，12月周涨幅最高达4.07%，
2025年2月单日涨幅2.14%，市值突破49.75亿元。技术面显
示短期回调压力，但中期江恩指标仍处于多头形态。
2.
3.
估值水平：
当前滚动市盈率23.81倍，高于行业平均（18.89倍），反映市
场对其成长性的溢价。横向对比同行，明星电力ROE（7.65%）
与市净率（1.66倍）处于行业中游，估值具备一定安全边际。
4.
五、投资机会与风险提示
1.机会点：
.政策驱动：国家电网投资提速，特高压与配网建设需求释
放，公司有望参与区域电网升级项目。
.新能源拓展：充电桩业务与钒矿资源或成为第二增长曲线。
.高股息属性：历史分红稳定，2023年派息率约30%，适
合长期价值投资者。
2.风险因素：
.行业竞争：华电辽能等对手市盈率更低，可能分流资金关
注度。
.成本压力：环保投入增加与电价波动可能压缩利润空间。
.估值回调：当前市盈率偏高，若业绩增速不及预期，存在
股价调整风险。
六、投资策略建议
1.
长线布局：
分批建仓（如每月定投），利用时间分散成本，关注9.18-11.01
元的关键支撑/压力位。
2.
3.
短期操作：
结合技术指标（如RSI超卖、MACD金叉）捕捉波段机会，设
置8%-10%的止损线。
4.
5.
风险对冲：
配置水电（防御性）+充电桩/钒矿（成长性）组合，平衡收益
与波动。
6.
结语
明星电力凭借区域垄断优势、清洁能源资产及多元化业务布局，在能
源转