明星电力股票投资机会分析.pdf

明星电力股票投资机会分析

一、行业背景：政策红利与能源转型的叠加机遇

电力行业作为国民经济的基础性产业，在“双碳”目标下迎来结构性变

革。国家能源政策向清洁能源倾斜，水电、光伏等可再生能源装机容

量持续增长，2024年全球能源转型需求推动水电市场进入加速发展

期。明星电力作为区域性综合能源服务商，依托国有控股背景（实际

控制人为国务院国资委），在遂宁地区供电、供水市场占有率分别达

100%和90%以上，充分受益于行业政策红利与区域经济增长。

二、公司基本面：业绩稳健增长与多元化业务布局

1.

财务表现：

2024年三季度财报显示，公司营收21.35亿元（同比+6.09%），

净利润2.24亿元（同比+21.43%），毛利率14.73%，负债率

28.63%，财务费用为负值（-800万元），体现较强成本控制能

力。2024年上半年售电量达21.46亿千瓦时（+3.67%），供

水能力22.5万吨/日，业务规模持续扩张。

2.

3.

业务结构：

核心业务为电力与自来水供应，同时布局综合能源服务，包括

智能电网、充电桩、能源托管等。子公司明星新能源已开展电

动汽车充电桩业务，契合新能源车普及趋势。此外，公司拥有

7.3

陕西山阳县杨洼钒矿采矿权（五氧化二钒储量万吨），未

来或受益于钒电池产业链发展。

4.

三、竞争优势：区域垄断与绿色能源壁垒

1.

区域垄断地位：

在遂宁地区电力与供水市场占据绝对主导，用户覆盖74万电力

客户和28万自来水用户，形成稳定的现金流。

2.

3.

清洁能源资产：

411.56

拥有座水电站，装机容量万千瓦，水能资源利用率高，

符合绿色低碳发展方向。

4.

5.

技术储备：

在智能电网调度、光伏发电系统等领域具备技术积累，2024年

“”

完成明星云重点项目试运行，提升运营效率。

6.

四、市场表现与估值分析

1.

股价走势：

2024年股价呈现波动上行趋势，12月周涨幅最高达4.07%，

2025年2月单日涨幅2.14%，市值突破49.75亿元。技术面显

示短期回调压力，但中期江恩指标仍处于多头形态。

2.

3.

估值水平：

23.8118.89

当前滚动市盈率倍，高于行业平均（倍），反映市

ROE7.65%

场对其成长性的溢价。横向对比同行，明星电力（）

1.66

与市净率（倍）处于行业中游，估值具备一定安全边际。

4.

五、投资机会与风险提示

1.机会点：

政策驱动：国家电网投资提速，特高压与配网建设需求释

放，公司有望参与区域电网升级项目。

新能源拓展：充电桩业务与钒矿资源或成为第二增长曲线。

高股息属性：历史分红稳定，2023年派息率约30%，适

合长期价值投资者。

2.风险因素：

