有色金属行业动态：美国关税威胁临近，避险需求推动金价.pdf

有色金属

行业动态报告

目录

一周表现回顾1

工业金属2

铝：铝价较上周下降2.9%，库存下降3.7%2

铜：铜价下降0.6%，库存下降6.8%3

锌铅：锌价下降2.4%，铅价下降0.1%3

锡：锡价上涨5.3%5

贵金属6

重要公司公告7

风险分析7

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有色金属

行业动态报告

一周表现回顾

本周沪深300指数上涨0.0%，有色金属行业指数下跌0.2%，跑输大盘0.2个百分点。有色行业各子板块中，

表现最好的是稀土板块，上涨3.9%，跑赢有色行业4.1个百分点；其次为非金属材料Ⅲ板块，上涨2.7%，跑赢

有色行业2.9个百分点；再次为黄金板块，上涨2.0%，跑赢有色行业2.3个百分点。

图1:沪深300指数与有色行业指数走势图2:有色行业子版块涨降表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投数据来源：Wind资讯，中信建投

有色个股中，本周涨幅最大的是江西铜业，上涨6.6%；其次为中金黄金，上涨4.3%；再次为众源新材，上

涨4.0%。

图3:有色个股本周表现（%）

数据来源：Wind资讯，中信建投

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有色金属

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工业金属

铝：铝价较上周下降2.9%，库存下降3.7%

本周LME铝价为2548美元/吨，下降2.9%；上期所铝价为2.1万元/吨，下跌0.58%。截止3月27日中国

铝库存80.1万吨，较上周下降3.1万吨，降幅3.7%，同比下降7.2%。

图4:铝期货价格（元/吨，美元/吨）图5:中国铝社会库存（万吨）

数据来源：Wind资讯，中信建投。注：LME价格对应右轴，单位为美数据来源：Wind资讯，中信建投

元/吨；其余为左轴，单位为元/吨

供应上，本周氧化铝行业开工情况暂无明显变化，个别氧化铝工厂开工产能稍有压减，但新产能继续推进

投产，因此整体供应表现为少量增加。截至3月27日，中国氧化铝建成产能为10740万吨，开工产能为9180

万吨，开工率为85.47%。本周电解铝企业增产为主，主要集中于四川、新疆以及青海地区，电解铝行业供应继

续增加。

成本上，矿石方面，本周国产矿石价格暂时持稳，进口矿石价格小幅下降；液碱方面，下游接货情绪一般，

液碱价格持续小幅下降；动力煤方面，下游企业采购意愿偏低，目前仍旧以刚需采购为主，需求提振不足，动

力煤价格弱稳运行。整体来看，氧化铝行业成本重心下移，并且预期成本仍有下跌空间。氧化铝方面，本周中

国国产氧化铝均价为3154.26元/吨