油价触底反弹,聚丙烯能否走出熊市.PDF

研究报告—月报 金融研究院 工业品研究所 报告日期 2017年4 月28 日 油价触底反弹， 聚丙烯能否走出熊市 姓名：李建辉 4 月国际油价先涨后跌，地缘局势和供需格局 是主要影响因素。前期受美国空袭叙利亚和利比亚 Tel： 025 Email：lijianhui@ 油田停产等地缘利好带动，油价节节攀升。随之叙 从业资格号:F0254939 利亚局势迅速缓和，利比亚最大油田恢复生产，加 投资咨询资格号：Z0001785 之美国原油日产量持续增加，国际油价转而收跌。 油价下行从成本上对国内整体油化工市场支撑减 韩彪 弱。本月聚烯烃期现市场整体呈现下降态势，高库 Tel：025 存仍是目前制约行情的主要因素。同时需求面仍维 Email:hanbiao@ 持刚需，终端采购热情较差，加之石化方面下调出 从业资格号:F3016703 厂价格，商家手中库存较高，主动让利出货。 月报 2017年4 月28 日 金融研究院 工业品研究所 一、行情回顾 春节过后，国内聚丙烯期现市场整体呈现下行态势，PP1709合约在本月末触 及7468低位。本月PP 弱势下行主要受主力合约换月移仓以及三四月份检修高峰 过后，库存高启并未得到明显的缓解，石化主动下调石化出厂价格，但效果不佳。 二、影响因素 1、上游原料市场 4 月份国际原油价格先涨后跌，主要受地缘局势和供需格局影响。本月上旬美 国空袭叙利亚和利比亚油田停产等地缘利好带动，油价节节攀升。但是随着叙利 亚局势缓和以及利比亚最大油田恢复生产，加上美国原油日产量不断升高，国际 油价由涨转跌。美国原油活跃钻井平台数量持续增加，页岩油增产风暴掩盖减产 利好，国际油价再度跌至低点。 5 月末，OPEC 召开部长级会议，会议期间讨论是否延长减产日期。在会议召 请务必阅读正文最后免责声明部分 PAGE 2 月报 2017年4 月28 日 金融研究院 工业品研究所 开前夕，产油国或将不断释放延长减产利好的预期，支撑整个5 月份油价的走势。 同时美国成品油消费传统旺季即将到来，美国炼厂检修结束，开工率逐渐增加， 原油库存压力或将进一步释放。但是考虑到美国原油产量逐渐增加，抵消石油输 出国联合减产带来的利好消息。5 月份国际原油价格下行空间有限，整体呈现触 底反弹的态势。从成本上对国内整个聚烯烃市场形成支撑。 2、二季度聚丙烯停车检修装置统计 石化名称 停车产能 停车原因 停车时间 开车时间 10 3 9 延安炼厂 老线 停车检修 月 日 待定 6 3 14 辽通化工 老装置 停车检修 月 日 待定 延安炼厂 新线20 停车检修 3 月15 日 4 月9 日 华北石化 10 停车检修 3 月18 日 5