初级财务管理习题.ppt

1．现有A、B、C三只股票，其贝塔系数分别为1.2、1.9和2，假定无风险报酬率为4%，市场组合的平均收益率为16%。 ? （1）请计算A、B、C三只股票的期望报酬率； （2）计算以A、B、C三只股票构造的投资组合的期望报酬率，三只股票在投资组合中所占比例分别为20%、45%和35%。 1．某公司向企业销售一批价值为5000元的材料，开出的信用条件是“3/10，n/60”，市场利率为12%，若企业放弃这一信用条件是否划算？ 2．ABC公司拟于2011年2月1日，发行面额为1000元的债券，其票面利率为8%，每年2月1日计算并支付一次利息，并于5年后的1月31日到期，当时的市场利率为10%，计算该债券的发行价格。 （P/A，10%，5）=3.791；（P/F，10%，5）=0.621 3. 某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率为2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%，优先股500万，年股息率7%.筹资费率3%，普通股1000万元，筹资费率为4%，第一年预期股利率为10% ，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资本成本。 4．某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：债务资本20% (年利息为20万元) 普通股权益资本80% (发行普通股10万股，每股面值80元)。由于扩大业务，需要追加筹资400万元，其筹资方式有两个：甲方案，全部增发普通股，每股面值80元，增发5万股；乙方案，全部筹借长期债务，利率为10%，利息40万元。追加筹资后，企业税息前利润预计为160万元，所得税税率为33%。 要求： 。 (1)确定税息前筹资无差别点。 (2)计算每股盈余无差别点的每股收益。 (3)试比较并选择最优方案 5．某企业明年年初有一投资项目，需资金4000万元，拟通过以下方式来筹集：发行债券600万元，资金成本为12%；长期借款800万元，资金成本为11%，普通股为1700万元，资金成本为16%；保留盈余900万元，资金成本为15.5%。试计算其加权平均资金成本。 1.甲企业拟建造一项生产设备，预计建设期为一年，所需原始投资100万元于建设起点一次投入，该设备预计使用寿命为四年，试用期满报废清理时残值5万元。该设备折旧方法采用双倍余额递减法。该设备投产后每年增加净利润30万元。假定适用的行业基准折现率为10%。要求： （1） 计算项目计算期内各年度的净现金流量； （2）计算该项目的净现值,净现值率,获利指数； （3）利用净现值指标评价该投资项目的财务可行性。 2.甲企业有一台旧设备，原值为15000元，预计使用年限10年，已使用5年，每年付现成本为3000元，目前变现价值为9000元，报废时无残值。现在市场上有一种新的同类设备，购置成本为20000元，可使用5年，每年付现成本为1000元，期满无残值，公司资本成本率为10%。要求：确定该设备是否应更新。 3.某公司发行债券,面值为1000元,票面利率10%,期限为5年,每年付息一次，到期一次还本。要求计算并回答下列问题： （1）假设当前市场利率为8%，发行价格为1020元，投资者是否愿意购买？ （2）假设投资者以1020的价格购买债券，并且持有至到期，则到期收益率为多少？ 4.甲公司拟购买A公司的股票，该股票最近支付股利为3.2元，以后每年以4%的增长率增长。该公司要求获得15%的报酬率，问该股票的价格为多少时，公司才能购买？ ．某企业每年消耗A材料8000吨，每次订货成本400元，该材料的单位储存成本为40元，该材料买价为1500元／吨。 （1）每次购入多少吨，可使全年与进货批量相关的总成本达到最低？此时相关总成本是多少？ （2）若一次订购量在500吨以上时可获2%的折扣，在1000吨以上可获3%折扣，要求填写下表，并判断公司经济进货批量是多少？ （1） Q＝√2×8000×400／40 ＝400 吨