财务管理华为公司解说.ppt

华为不上市案例分析 CONTENT 目录 三、发展大事件 四、财务分析 二、公司简介 五、总结 一、案例背景 华为历经短短十余载，从一个年销售额只有几十万元的交换机经销商发展成为一家年收入达2200多亿元(2012年)的通信巨人，堪称通信业的奇迹。和大多数依靠上市实现跨越式发展的企业不同，华为实现这一目标并没有任何来自资本市场的助力。 华为创始人任正非明确表示，公司董事会20多年不仅从未研究过上市问题，而且未来5至10年内，华为既不考虑整体上市，也不考虑分拆上市，更不考虑通过合并、兼并、收购的方式进入资本游戏。在国内企业对上市融资趋之若鹜的生态中，任正非如此执拗和坚决地向资本市场说“不”，其另类选择的确耐人回味。 案例背景 华为技术有限公司是一家总部位于中国广东省深圳市的生产销售电信设备的员工持股的民营科技公司，于1987年由任正非创建于中国深圳，注册资本2.1万元。现任总裁为任正非，董事长为孙亚芳。华为是全球最大的电信网络解决方案提供商，全球第二大电信基站设备供应商，全球第一大通讯设备供应商，全球第四大智能手机厂商，也是全球领先的信息与通信解决方案供应商。华为的产品主要涉及通信网络中的交换网络、传输网络、无线及有线固定接入网络和数据通信网络及无线终端产品，为世界各地通信运营商及专业网络拥有者提供硬件设备、软件、服务和解决方案。 公司简介 华为于1987年在中国深圳正式注册成立。 2007年合同销售额160亿美元，其中海外销售额115亿美元，并且是当年中国国内电子行业营利和纳税第一。截至到2008年底，华为在国际市场上覆盖100多个国家和地区，全球排名前50名的电信运营商中，已有45家使用华为的产品和服务。 华为的产品和解决方案已经应用于全球170多个国家，服务全球运营商50强中的45家及全球1/3的人口。 2014年《财富》世界500强中华为排行全球第285位，与上年相比上升三十位。 2015年，评为新浪科技2014年度风云榜年度杰出企业。 发展大事件 1987 2001 2004 2009 2011 创立于深圳，成为一家生产用户交换机（PBX）的香港公司的销售代理 以7.5亿美元的价格将非核心子公司Avansys卖给爱默生 与西门子合作成立合资公司，开发TD—SCDMA解决方案 超越阿朗、诺西成为全球第二大电信设备商 以5.3亿美元收购华赛 财务概要 人民币百万元 2012 （USD Million） 2012 2011 2010 2009 2008 销售收入 35,353 220,198 203,929 182,548 146,607 123,080 营业利润 3,204 19,957 18,582 30,676 22,241 17,076 营业利润率 9.1% 9.1% 9.1% 16.8% 15.2% 13.9% 净利润 2,469 15,380 11,647 24,716 19.001 7，891 经营活动现金流 4，009 24,969 17,826 31，555 24，188 4,561 现金与短期投资 11,503 71,649 62,342 55,458 38,214 24,133 运营资本 10,155 63,251 56,728 60,899 43,286 25,921 总资产 33,717 210,006 193,849 178，984 148,968 119,286 总借款 3,332 20,754 20,327 12,959 16,115 17,148 所有者权益 12,045 75,024 66,228 69,400 52,741 37,886 资产负债率 64.3% 64.3% 65.8% 61.2% 64.6% 68.2% 目前华为的资产负债率为65%，经营现金流为40亿美元，到2012年12月31日，华为的账面现金达到120亿美元。此外，华为近几年已经获得了全球各大银行330亿美元的授信，其中有77%是外资银行授予的。“华为融资的渠道、品种、额度来说，都是足够充裕的。 2011 年毕马威的审计结果，华为现金流只有不到 15%来自外部融资，在这 15%当中，有 63%是来自国际性银行，只有 37%是来自中国的银行，其中 12%还是中国在海外上市的金融机构所提供的贷款。 分析华为历年的财报，不难发现其手握的“现金与短期投资”都在快速增长——从 2007 年的 190亿人民币一路增长到 2012 年的 670多亿元 ；与此同时，华为在全球各银行中拥有 330 亿美元的授信额度，其中 77% 来自于外资银行，其余是来自国内银行 业务比重 销售收入（人民币百万元） 2011