投资学5-资产组合理论.ppt

投资组合分析：有效投资组合的描述 ;引言：投资组合理论的发展（一）;投资组合理论的发展（二）;投资组合理论的主要假设;投资的“可行集”或“机会集” ;两种风险资产构成的组合的风险与收益（不允许卖空）;两种完全正相关风险资产的可行集;两种完全负相关风险资产的可行集;两种完全负相关风险资产的可行集;两种不完全相关的风险资产的组合的可行集;不同相关系数下两种风险资产构成的可行集;n种风险资产组合可行集的二维表示;风险资产组合的有效集;有效边界的构建;整个可行集中，G点为最左边的点，具有最小标准差。 从G点沿可行集右上方的边界直到整个可行集的最高点S （具有最大期望收益率），这一边界线GS即是有效集。;最优风险资产组合;回忆：投资者对风险偏好程度的描述——无差异曲线 ;最优组合的确定;前面，我们讨论了由风险资产构成的组合，但未讨???资产中加入无风险资产的情形。 假设无风险资产具有正的期望收益，且其方差为0。 将无风险资产加入已经构成的风险资产组合中，形成了一个无风险资产+风险资产组合的新组合，则可以证明：新组合的有效边界将是一条直线。;一种无风险资产与风险组合构成的新组合的有效边界为一条直线。;一种风险资产与无风险资产构成的组合，其标准差是风险资产的权重与标准差的乘积。;;加入无风险资产后的最优资产组合