第二章财务报表分析.ppt

（5）应收项目。大部分是经营资产。 “应收利息”为金融资产； “应收股利”：长期权益投资的应收股利属于经营资产；短期权益投资（已经划分为金融项目）形成的应收股利，属于金融资产。 （6）递延所得税资产。经营性资产形成的递延所得税资产应列为经营资产，金融资产形成的递延所得税资产应列为金融资产。 （7）其他资产。通常为经营资产。 2. 区分经营负债和金融负债 （1）短期应付票据。有息金融负债；无息经营负债。 （2）优先股。从普通股股东角度看，优先股应属于金融负债。 （3）应付项目。大多数为经营活动，如应付职工薪酬等。 “应付利息” “应付股利”是筹资活动形成的，应属于金融负债。 （4）递延所得税负债。经营性资产形成的递延所得税负债应列为经营负债，金融资产形成的递延所得税负债应列为金融负债。 （5）长期应付款。融资租赁引起的长期应付款属于金融负债，经营活动引起的长期应付款应属于经营负债。 （6）其他负债。通常为经营负债。 管理用资产负债表基本公式 资产=经营资产+金融资产 负债=经营负债+金融负债 净经营资产=经营资产-经营负债 =经营营运资本+净经营性长期资产 净金融负债=金融负债-金融资产=净负债 净经营资产 =(总资产－金融资产）－（总负债－金融负债） =净负债+股东权益=净投资资本 项目 金额 项目 金额 货币资金 750 应付账款 3000 应收账款 4000 长期借款 36250 存货 2250 股本 8000 固定资产 41250 留存利润 1000 资产总计 48250 负债及股东权益合计 48250 甲公司货币资金中经营活动所需要的货币资金数额为销售收入的1%，应付款项为自发性无息负债。 项目 金额 经营营运资本 　 净经营性长期资产 　 净经营资产总计 　 净负债 　 股东权益合计 　 （二）管理用利润表 1.区分经营损益和金融损益 金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额，经营损益是指除金融损益以外的当期损益。 净利润=经营损益+金融损益 =税后经营净利润-税后利息费用 =税前经营利润×（1-所得税税率）-利息费用×（1-所得税税率） （三）管理用现金流量表 经营现 金流量 是指企业因销售商品或提供劳务等营运活动以及与此相关的生产性资产投资活动产生的现金流量； 经营现金流量，代表了企业经营活动的全部成果，是“企业生产的现金”，因此又称为“实体经营现金流量”。 金融活动 现金流量 企业因筹资活动和金融市场投资活动而产生的现金流量。 S1：收入弥补成本费用 营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销 S2：必要短期投资 营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加 S3：必要长期投资 实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 =税后经营净利润+折旧与摊销?经营营运资本增加 -（净经营长期资产增加+折旧与摊销） =税后经营净利润-经营营运资本增加-净经营性长期资产增加 实体现金流量：收入弥补成本费用和必要投资后给所有投资人以回报的流量 S4：所有投资人以回报 （1）债务现金流量——是与债权人之间的交易形成的现金流，包括支付利息、偿还或借入债务，以及金融资产购入或出售。 债务现金流量=税后利息-净负债增加 （2）股权现金流量——是与股东之间的交易形成的现金流，包括股利分配、股份发行和回购等。 股权现金流量=股利分配-股权资本净增加 实体现金流量=融资现金流量=债务现金流量+股权现金流量 管理用财务分析体系 【例题7】甲公司是一家机械加工企业，采用管理用财务报表分析体系进行权益净利率的行业平均水平差异分析。该公司2012年主要的管理用财务报表数据如下： 为与行业情况进行比较，甲公司收集了以下2012年的行业平均财务数据： 财务比率 净经营资产净利率 税后利息率 净财务杠杆 权益净利率 行业平均数据 19.50% 5.25% 40.00% 25.20% 要求： （1）基于甲公司管理用财务报表有关数据，计算下表列出的财务比率（结果填入下方表格中，不用列出计算过程）。 财务比率 2012年 税后经营净利率 净经营资产周转次数 净经营资产净利率 税后利息率 经营差异率 净财务杠杆 杠杆贡献率 权益净利率 （2）计算甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异并使用因素分析法，按照净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。 （2）甲公司权益净利率与行业平均权益净利率的差异=21%-25.2%=-4.2% 行业权益净利率=19.5%+（19.5%-5.25%）×40%=25.2% 替换净经营资产净利率=18%+（18%-5.25%）×40%=23.1% 替换税后利息率=18%+（18%-6%）