稳态通货膨胀下经济增长率的估计3.pdf

2005 年第 4 期 稳态通货膨胀下经济增长率的估计 陈玉宇　谭松涛 (北京大学光华管理学院 　100871) 　　内容提要 :本文从产品市场价格变动出发 ,解释了经济增长影响通货膨胀的原因 ,并 讨论了稳定通货膨胀的经济增长率的概念。同时 ,利用季度数据从实证的角度分析了过 去 14 年中国经济增长与通货膨胀之间的变动情况 ,估计出 20 世纪 90 年代以来中国“稳 ( ) 定通货膨胀的经济增长率” SIRG, Steady Inflation Rate of Economic Growth 大致维持在 9. 8 %左右。 关键词 :经济增长 　通货膨胀 　稳定通货膨胀的经济增长率 一、引 　言 2004 年 3 月 6 日, 国家发展和改革委员会主任马凯在十届人大二次会议上所做的工作报告中 将 2004 年我国宏观调控的主要目标设定为“经济增长率 7 %左右 ,居民消费价格总水平涨幅 3 %左 右”。然而 ,对于什么是一个“合适”的经济增长率 ,我们还缺乏严格的建立在数据基础上的经验估 计。那么 ,能否建立一个理论框架 ,用一个规范的方法对什么是“合适”的经济增长率以及我国“合 适”的经济增长率水平进行定量描述呢 ? 本文试图从产品市场供给需求调整的角度 ,考察通货膨胀 ( ) 与经济增长之间的关系 ,估计出通货膨胀稳定 或非加速 情况下的经济增长率。 通货膨胀与经济增长之间存在什么样的关系 ,是过去半个多世纪以来经济学研究的核心问题 之一。一方面 ,从经济周期理论的角度看 ,经济增长率和通货膨胀率是判断经济周期的两个重要指 标 ,将二者结合在一起研究有利于我们更深刻全面地分析宏观经济波动问题。另一方面 ,从政策制 定的角度来讲 ,实现经济增长 ,维持物价稳定是所有国家宏观经济政策的重要目标。然而 ,在过去 20 多年 , 中国经济的周期性波动一直比较频繁 ,宏观经济的运行经常出现大起大落的现象。在经 历了 1993 —1995 年连续 36 个月超过 10 %的消费物价指数上涨之后 ,从 1998 年 4 月到 2001 年 1 月 ,我国连续 22 个月出现了消费物价指数负增长的局面。与此同时 ,无论是学术界还是政府部门 , 对宏观经济形势的判断 ,对经济增长速度快慢的判断一直存在着较多的争议。经济增长与物价低 徊并存的现象给许多人带来困惑。造成这一现象的一个重要原因就是我们缺乏一个从定量角度进 行的、清晰有效的研究框架。从这个角度讲 ,我们更需要一个简单而又能深刻揭示问题本质的方 法 ,来研究中国的经济增长与通货膨胀。 传统的经济理论对通货膨胀问题的研究主要是在 Phillips 曲线的框架下进行的。Phillips ( 1958) 考察了 1861 —1957 年间英国劳动力市场上名义工资上涨率和失业率的变动情况 ,发现了二者之间 存在着强的而且是相当稳定的负相关关系。随后的研究者发现 ,在价格变化和失业之间也存在类 似关系 ———这一关系通常被称为 Phillips 曲线。这种从劳动力市场调整角度来考察失业率与通货 膨胀率之间的关系的研究成为宏观经济学家和政策分析者的中心内容之一。在过去的几十年里 , Phillips 曲线得到广泛的应用。人们在Phillips 框架下讨论了工资、物价、失业率、产出等经济变量之 　作者感谢匿名审稿人对本文的有益评论和相关建议 ,文责自负。 23 © 1994-2007 China Academic Journal Electronic Publishing House. All rights reserved. 陈玉宇、谭松涛 :稳态通货膨胀下经济增长率的估计 间的关系。虽然不同理论研究的角度不同