大资管时代财富管理文档.pdf

1 2017 南方金融·总485期 大资管时代金融机构 财富管理业务的差异化拓展 ——基于财富管理与资产管理的辨析 孙娟娟 （中国华融资产管理公司博士后科研工作站 中国社科院金融研究所博士后科研流动站，北京　100033） 摘　要：目前，国内金融机构在拓展财富管理业务时，经常与资产管理业务相混淆，使得管理思路、 发展定位不够清晰，影响了财富管理市场的健康发展。虽然财富管理与资产管理的联系较为紧密， 但是两者在基本概念、发展历程、业务内涵等方面存在着诸多差异。与资产管理相比，财富管理更 能满足客户的个性化需求及跨市场资产配置需求，也更能适应机构与个人客户需求细分的要求。当 前，金融机构拓展财富管理业务，面临着市场基础不牢固、品牌尚未得到有效培育、核心竞争力缺 乏等问题和挑战。为此，要着力完善产品谱系，夯实财富管理业务拓展的市场基础；抓住市场机遇， 培育和树立财富管理的品牌；回归业务本质，打造财富管理业务的核心竞争力。 关键词：金融服务营销；财富管理；跨市场资产配置；客户关系管理；私人银行 中图分类号：F830 ，F832.2 　　　文献标识码：A 　文章编号：1007-9041-2017(01)-0092-06 随着我国经济较快发展和居民收入持续增长，财富管理市场也进入蓬勃发展期。2015 年， 我国个人可投资金融资产总额约 113 万亿元，预计到2020 年将达到200 万亿元，年均复合增 长率达 12%。财富管理市场较大的发展潜力，成为大资管时代金融机构着力进入的重点领域。 不仅各类传统金融机构积极向财富管理市场进军，一些新型金融机构也在努力拓展财富管理 业务。但是，这些金融机构在拓展财富管理业务的过程中，经常会与资产管理业务相混淆， 使得管理思路、发展定位不够清晰，影响了财富管理市场的健康发展。为此，从理论和现实 层面厘清财富管理与资产管理的共同点和差异性就显得非常重要。这有助于金融机构回归财 富管理业务的本质，从而促进我国财富管理市场长期、健康、可持续发展。 一、财富管理与资产管理：商业逻辑辨析 财富管理与资产管理关系密切，两者经常被通用，在各类专业研究报告中两者的统计口 径也往往一致。但是，无论从理论、历史还是当前实践等方面看，财富管理与资产管理的商 业逻辑是有着诸多差异的。 （一）基本概念辨析。 目前，对于财富管理、资产管理尚没有统一的定义，对两个概念的表述更多是从业务实 收稿日期：2016-11-25 作者简介：孙娟娟（1982- ），女，山东青岛人，博士，中国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站、中国社 　　　　　会科学院金融研究所博士后科研流动站联合培养博士后。 PAGE 2 2017 1 南方金融·总485期 践中归纳和总结出来的。广义的财富管理是以客户为中心，从客户需求出发，所有有助于客 户实现财富管理目标的方法和手段都可以纳入财富管理的范畴（王增武等，2014 ）。具体包 括根据客户需求设计出一套全面的财务规划，向其提供现金、信用、保险等一系列金融服务， 对客户的资产、负债、流动性进行管理，以满足其不同阶段的财务需求，帮助客户达到降低 风险、增值财富的目的。狭义的财富管理主要是指私人财富管理，即向高净值人士提供的投 资组合管理、税务规划、遗产规划、离岸资产管理、不动产管理、慈善安排等服务。资产管 理通常是指管理人接受投资者委托，为有效实现投资者意图，在相关法律法规允许及合同约 定的投资范围内，以专业的技能对受托资产进行投资管理，并由投资者承担风险、享受收益， 同时管理人收取相关管理费用的活动。 在广义概念下，资产管理只是金融机构所提供服务的一部分，是客户资产保值增值的途 径之一。除此之外，金融机构还需要运用多样化手段满足客户的其他个性化需求。在这个意 义上