总资产报酬率的计算.pdf

总资产报酬率的概念 总资产报酬率又称 总资产利润率、总资产回报率、资产总额利润率 。是指企业 息税前利润 与平均总资产之间的比率。 用以评价企业运用全部 资产 的总体 获利能力 ，是评价企业资产运营效 益的重耍 指标 。 总资产报酬率的计算公式 [1] 总资产报酬率的计算公式为 : 总资产报酬率 = （利润总额 + 利息支出 ）/ 平均总资产 ×100% 其中，平均总资产＝ ( 期初资产总额 + 期末资产总额 )/2 为什么计算总资产报酬率指标包括利息支出 ? 因为，既然采用全部资产，从 利润 中没有扣除 自有资本 的等价报酬 —— 股利 ，那么，同样也不能扣除 借入资本 的等价报酬 —— 利息 。何况从企 业对社会的贡献来看，利息间利润具有同样的经济意义。总资产报酬率高，说明企业资产的运用 效率好，也意味着企业的资产盈利能力强，所以，这个比率越高越好。评价总资产报酬率时，需 要与企业前期的比率、同行业其他企业的这一比率等进行比较，并进一步找出影响该指标的不利 因素，以利于企业加强 经营管理 。 总资产报酬率的意义 总资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加 收入 、节约 资金 使用等方面取得了 良好的效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高 销售利润率 ，加速 资金周转 ，提高企业 经营管理 水平。 1.表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的 获利能力 和投入产出状况。通过对 该指标的深入分析 ，可以增强各方面对企业 资产经营 的关注，促进企业提高单位资产的收益水平 。 2. 一般情况下，企业可据此指标与市场资本 利率 进行比较，如果该指标大于 市场利率 ，则表 明企业可以充分利用 财务杠杆 ，进行 负债经营 ，获取尽可能多的收益。 3. 该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的 资产运营 越有效。 总资产报酬率分析 [1] （1 ）总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入 产出状况。该指标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。 （2 ）一般情况下，企业可将此指标与市场利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表 明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。 （3 ）评价总资产报酬率时，需要与前期的比率、与同行业其他企业进行比较评价，也可以 对总资产报酬率进行 因素分析 。 [总资产报酬率的因素分析 [1] （1 ）总资产报酬率的影响因素 根据总资产报酬率指标的经济内容，可将其做如下分解 总资产报酬率 = （销售收入 / 平均总资产） ×（利润总额 + 利息支出） /销售收入 = 总资产周转率 ×销售 息税前利润率 可见，影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为反映企业 运营能力 的指标，可用于说明企业资产的运用 效率 ．是企业资产经营效果的直接体现；二是销售息税前利 润率 ，该指标反映了企业商品 生产经营 的盈利能力 ，产品盈利能力越强 ．销售利润率越高。 可见， 资产经营盈利能力受 商品经营 盈利能力和资产运营效率两方面影响。 （2 ）总资产报酬率的因素分析 在上述总资产报酬率因素分解式的基础上 ，运用 连环替代法 或 定基替代法 或分析总资产周转 率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。 [ 总资产报酬率的计算举例 据资料， XYZ 公司 2001 净利润