货币金融学-第章 货币需求.ppt

第一节 货币需求理论的发展 一、对货币需求的理解及一般分类 （一）对货币需求的含义理解 需求：是一种既有购买意愿，同时又有支付能力的经济行为。 货币需求包括两个基本要素:一是持有货币的意愿;二是持有货币的能力。 1、从社会的角度：把货币视为交易媒介。认为货币需求就是需要多少货币来完成整个社会的交易量。 2、从微观角度：指货币视为一种资产。是指在一定时期内，社会各阶层愿意且能够以货币形式持有的财富。 （二）分类： 1、微观货币需求和宏观货币需求 微观货币需求是指单个个体在一定时点上对货币有能力的意愿持有量。 宏观货币需求是指一个社会或一个国家在一定时期内由于经济发展和商品流通所产生的对货币的需要。即一定时期社会总供给对货币的总需要。 2、名义货币需求和实际货币需求 名义货币需求——指一个社会或一个经济部门在不考虑价格变动情况下的货币需要量。一般以Md表示。 实际货币需求——在扣除价格变动以后的货币需要量。实际货币需求通常记作Md/P 3、主观货币需求与客观货币需求 思考：人们为什么持有货币？ (三）货币需求理论的研究内容 所谓货币需求理论是一种关于对货币需求的动机影响因素和数量决定的理论。 代表人物：古典经济学派、马克思、欧文·费雪、马歇尔、凯恩斯、弗里德曼等。 长期以来为什么将货币需求理论作为研究重点？ （1）在实物货币与金属货币流通时代，流通中的货币量的形成是一个自发的过程。 （2）20世纪60年代以前，西方国家的经济学者通常把货币供应量看作是中央银行可以绝对控制的外生变量 第二节 货币需求的决定因素 一、收入水平 收入水平对货币需求的决定作用主要表现在两个方面： 一是收入的数量。一般来说，二者呈同方向变化； 二是收入的时间间隔。收入的时间间隔越长，人们的货币需求越大。 二、利率 在市场经济条件下，利率与货币需求负相关。原因如下： 1、持有货币意味着者部分货币不能转化为其他金融资产，而利息是持有货币化的机会成本； 2、利率可通过影响人们的资产选择行为而影响货币需求。 一般来说，利率上升，有价证券的收益率也会上升，人们会减少对货币的持有而购买有价证券。 第二节 货币需求的决定因素 3、在资本项目完全可自由兑换的条件下，一国利率水平上升会引起国际资金的流入，使对该国的货币需求增加。 三、汇率 四、商品经济的发达程度 五、价格水平 六、货币的流通速度 第二节 货币需求的决定因素 七、心理预期和偏好 1、当人们预期市场利率上升时，则货币需求增加，反之亦反； 2、当人们预期汇率变动时，对即将贬值的货币需求减少； 3、当人们预期物价水平上升时，则货币需求减少； 4、当人们预期投资收益上升时，则货币需求减少； 5、当人们对货币产生偏好时，则货币需求增加。 第三节 货币需求理论 一、马克思关于流通中货币量的理论 马克思以完全金币为假设条件： 1、商品的价格取决于商品的价格和黄金的价值，而价值取决生产过程，所以商品是带着价格进入流通的； 2、商品价格有多大，就需要多少金币来实现它； 3、商品与货币交换后，商品退出流通，黄金却留在流通之中可以是使另外的商品得以出售，从而一定数量的黄金流通几次，就可使相应倍数价格的商品出售。 二、传统货币数量论 （一）现金交易说——交易方程式 耶鲁大学教授费雪（1911）在《货币的购买力》中提出了著名的“交易方程式”, 揭示货币数量与商品价格的关系，费雪的理论因此被称为货币交易数量论。 以M为一定时期内流通货币的平均数量；V为货币流通速度（同一单位货币在一定时间内平均转手的次数）；P为各类商品价格的加权平均数；T为各类商品的交易数量，则有： MV＝PT 1、两个重要的假定： （1）V由于制度性因素在短期内不变，可视为为常数； （2）交易量T对产出水平保持固定的比例，也是大体稳定的。 只有P和M的关系最重要，P的值取决于M的变化，即货币数量的变化引起商品价格同比例变化。 2、费雪方程式更多地注意了M对P的影响，但是反过来，从这一方程式中也能导出一定价格水平之下的名义货币需求量： 3、结论 货币数量M变动导致物价P的同比例变动，货币数量的变化是因，一般物价水平的变化是果。 4、该方程式强调的是货币的交易功能，故称为“现金交易说”。 5、一个假设的例子： 我国2001年的GDP价值量为15亿元，2001年这段时间单位货币被转手10次，问2001年内需要多少的货币量才能把2001年的GDP购买下来： Md=（1/10）*15亿=1.5亿元 6、现金交易方程式的缺陷： 1）将货币的只能归结为交易媒介是片面的； 2）没有区分金属货币与纸币在决定物价中的不同