中国联通账务报表分析报告.ppt

中国联通（600050） 财务报表分析报告 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了中国联合通信股份有限公司（简称“中国联通”） 600050 作为研究对象，除了对中国联通公司公布的2008年度—2010年度连续三年的财务报表进行了分析还有中国联通和中国移动及中国电信的对比，以期对两个部分进行分析做出简要结论。 （二）行业概况 中国的通信领域不同于其他的领域，它同中国广大老百姓的联系更加紧密。围绕移动通信领域的企业众多，运营商方面有三家，分别是中国移动、中国联通和中国电信，全部是国有企业。三家运营商当中以中国移动的实力最大，客户拥有量远多于中国联通和中国电信。这里提一下，由于中国联通和苹果公司合作，由联通负责在中国大陆发行苹果的iphone4手机，使得短期内中国联通的用户量激增。中国电信也推出了自己的3G品牌天翼手机，吸引了一定的手机用户。日前，国家工业和信息化部开始推行了三网融合工程，即手机用户可以在不改变手机号码的前提下携号转网，转入其他的运营商。这对于三家移动运营公司是一次考验，在目前手机资费普遍较高的前提下，选择自己满意的运营商是用户的权利，相信这会对每个公司的用户数量产生影响。运营商也只有靠调整相关资费，提高服务水平才能真正吸引住用户。 行业发展趋势：3G 时代，移动信息通信行业将持续快速发展，运营商要加大了移动信息业务的开拓力度，并在产业链上游全面出击，移动信息终端产品内涵的多样化，移动信息业务销售模式转变-复合型销售服务。 （三）公司概况 1、中国联通基本资料 中国联合通信股份有限公司（简称“中国联通”）是根据国务院批准的重组方案，由中国联合通信有限公司（“联通集团”）以其于中国联通（BVI）有限公司（“联通BVI公司”）的51%股权投资所对应的经评估的净资产出资，并联合其他四家发起单位以现金出资于2001年12月31日在中华人民共和国（“中国”）成立的股份有限公司，经批准的经营范围为从事国（境）内外电信行业的投资。本公司目前只直接持有对联通BVI公司股权投资。本公司于2001年12月31日获得国家工商行政管理总局颁发的《企业法人营业执照》（注册号为1000001003626）。于2002年9月13日，本公司向社会公开发行人民币普通股股票50亿股。上述股票公开发行后，本公司的股本增至19,696,596,395元。于2002年10月11日，本公司以募集资金扣除发行费用后的全额向联通集团增购其持有的联通BVI公司的22.84%的股权。收购交易完成后，本公司对联通BVI公司持股比例由原来的51%增至73.84%。于2004年7月26日，本公司完成了15亿股人民币普通股的配售工作，股本增加至人民币21,196,596,395元。同日，根据董事会及股东大会决定的募集资金用途，本公司将配售募集资金扣除发行费用后的全额支付予联通集团收购其持有的联通BVI公司的8.26%的股权。 2、经营范围 GSM移动通信业务，国内国际长途电话业务，批准范围的本地电话业务，数据通信业务，互联网业务，IP电话业务，卫星通信业务，电信增值业务 二、中国联通财务报表分析 （一）中国联通  2008——2010年年报简表  （二）财务报表各项目分析 以时间距离最近的2010年度的报表数据为分析基础，主要与2009年进行比较分析。 1、资产分析 （1）首先公司资产总额达到4434多亿，规模很大，比2009年增加了约5.8%，2009年比2008年约增加20.8%，2008年中国联通的上市部分包括31个省公司和中国网通等子公司，可见，它是一个规模很大，网络覆盖范围很广的公司，管理水平对利润的影响较大。从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。 净资产增长较快。净资产增加的动力主要是较大的净利润。中国联通资本总额逐年增长，主要是股东权益增加，主要是公司发行新股所致，属于正常现象。此外，流动负债也增加不少，主要原因在于应收账款增加，且增长幅度小于营业收入的增长幅度。 其中，2010年本公司3G和宽带业务实现快速增长，GSM业务稳中有升，固网业务保持平稳，经营活动现金流较快增长，资本开支占收比下降，资产负债状况保持稳健。2010年本公司营业收入达到人民币1,761.7亿元，比09年增长11.2%，实现净利润人民币36.7亿元，比09年下降60.8%，其中归属于母公司的净利润人民币12.3亿元，基本每股收益为人民币0.058元。剔除固话初装费递延收入因素影响后，全年营业收入完成人民币1,759.8亿元， 其中通信服务收入人民币1,663.4亿元，比09年增长8.5%。剔除固话初装费递延收入、衍生金融工具公允值变动之已实现盈利等不可比因素影响，调整后净利润为人民币34.8亿元，比09年下降56