4月十大金股：四月策略和十大金股.pdf

证券研究报告

1、4月十大金股组合

图表1：2025年4月华鑫十大金股组合（2025/03/31）

总市值（亿PEEPS

序号公司代码名称行业联系人

元）202320242025202320242025

1688521.SH芯原股份电子531-179.66-87.605300.00-0.59-1.210.02高永豪

2688685.SH迈信林中小盘78382.14130.4939.930.140.411.34任春阳

3603119.SH浙江荣泰新能源14364.3958.6341.350.610.670.95黎江涛

4603583.SH捷昌驱动汽车15675.3538.7530.140.541.051.35林子健

5600418.SH江淮汽车汽车786514.29300.00144.000.070.120.25林子健

6600988.SH赤峰黄金有色42847.7122.6721.600.481.011.06杜飞

7605499.SH东鹏饮料食饮129548.8238.9029.435.106.408.46孙山山

8603477.SH巨星农牧农业99-15.2518.99-40.35-1.271.02-0.48娄倩

9600938.SH中国海油化工123449.998.467.972.63.073.26张伟保

10603171.SH税友股份中小盘185227.8099.0459.950.20.460.76任春阳

资料来源：wind资讯，华鑫证券研究（注：金股排名不分先后）

2、观点汇总

2.1、总量观点：

4月宏观策略：外看关税，内看业绩，A股等待止跌信号，绩优为先

4月海外警惕关税冲击、衰退交易和流动性扰动，关税落地前后全球资产波动加大。国

内关注年报和一季报、一季度经济及4月政治局会议。4/2大概率是互惠关税+增值税+行业

性关税组合，避险情绪升温。A股业绩延续筑底态势，高估值成长板块仍有消化压力。一季

度经济边际修复，4月政治局会议政策发力空间有限。预计A股震荡调整，关注业绩修复

（农林牧渔、商贸、电子、汽车、家电等）、周期涨价（有色、化工、钢铁、光伏等）、

红利防御（银行、交运、煤炭等）。待中下旬止跌信号确认后，可逐步博弈成长反弹机会。

#海外：警惕关税冲击、衰退交易和流动性扰动，美股调整尚未结束，美债择机做多

4月海外承压：1）4/2万众瞩目的对等关税举措将会落地，大概率是互惠关税+增值税

+行业性关税组合，13%的平均关税将是市场预期的分界线；2）美债多发叠加4月纳税季，

流动性将转为紧缩；3）GDPnow保持对一季度经济的负增预期，若是宏观数据持续低于预期，

衰退交易仍会压制美股；4）AI算力建设过剩担忧，特斯拉预期较弱，进一步拖累纳指表现。