《徐小明(2012年A股投资策略)》课件.ppt
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从“无为”到“有为”——2012年A股投资策略.ppt
1.1.1 2011年，地产投资不下，信托资金增加 地产开发投资在调控的大部分时间里仍处于历史增速的高位 开发商正常融资受限制，信托融资成为替代工具，推高社会融资成本 1.1.2 2011年，理财产品大行其道，分流A股资金 银行高息拦存，理财产品大行其道，分流股市资金 1.1.3 2012年，地产投资终将下来，高利贷有所改善 地产链扛不住了 开放商资本同比增速下滑 销售量价齐跌 1.1.4 2012年，准备金可能下调，表外清理结束增加有效信贷供给 货币和信贷政策的调控顶峰已经过去，4季度政策微调开始 监管清理有助于改善实际有效资金的供给 2011年银行表外业务转表内，有效信贷供给低于
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花期未央，春天里
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A 股3 月市场策略
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2012 年2 月27 日客户服务部投资策略小组
报告要点：
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2 月：预期改善，春暖花开
从2011 年的阴霾中走来，沪指从最低点2132 处竟已反弹接近14%。此轮反弹始于12 月新增
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或跃在渊
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——5 月份
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2011年2季度A股投资策略
2011.04.14
A股投资策略——市场环境
国际经济——复苏动力开始显现，但缺乏一定的持续稳定性
数据来源：摩根士丹利华鑫基金研究
欧元区CPI走势
欧元区通胀压力显现，加息陷入两难境地
○欧元区通胀水平突破货币政策预警上限2%水平。加息影响经济
复苏进程。
○欧债危机没有根本性解决，需要紧密关注。
○面对高油价、失业率高位徘徊加息压力、财政紧缩等不利因素，
欧元区可能是所有经济体中最为困难的一个。
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国际经济——复苏动力开始显现，但缺乏一定的持续稳定性
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数据来源：摩根士丹利华鑫基金研究
美国PMI
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A股投资策略计划.pdf
A 股 投 资 策 略 计 划
一、投资目标
投资理念：兼顾成长性与收益性，在保证投资安全性与营利性，
所以投资计划以中长期投资为主，根据流动性的要求，主要针对流动
性较高的证券市场投资。
投资资金：10 万元
时间：2004 年 7 月——2005 年 7 月
预计收益率：6.84%
二、基本面市场分析
1、宏观经济分析
2004 年，我国经济继续朝着有利的方向飞速发展，在 2003 年的
第四季度，ＧＤＰ的增长出现了几乎两位数的高
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2011年A股投资策略.ppt
* * 策略、行业的首页样式 * 市场整体我们是看条件性多空的，缺乏明确趋势，策略的一个意义在于寻找其中波段的机会 * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 第四个阶段向第五个阶段演变，长期来看必然要演进到货币为王的时代，但短期看，问题在于什么时候到来，来到之前是不是就不做权益类的投资了 分歧在于11年上半年的通胀走势，我们预期的比市场预期的趋势要更为平稳下滑一些 从04年、07年和当前的通胀来看，食品肯定是确定性的通胀推动力，每一轮都有明显的上升；其次，居住价格上升也很明显，
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继续寻底，低仓运作;财经精粹回顾及解读
大盘走势解析
12月投资策略
;一、财经精粹（一）;财经精粹（二）;财经精粹（三）;财经精粹（四）;二、大盘走势解析（一）;大盘走势解析（二）;大盘走势解析（三）;大盘趋势解析（四）;三、12月投资策略（一）;12月投资策略（二）;
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估值决定中枢供求决定极限
——2007年下半年A股市场投资策略
;报告目录;1、中国宏观经济已由“偏热”转为“过热”？;图2：自78年以来我国消费总额与同期消费增速概况;1.3高额贸易顺差局面延续诱发的流动性过剩未见缓解。
近3个季度出口增幅与进口增幅之差持续扩大，预示着因高额贸易顺差诱发的央行被动大量投放基础货币、并诱发流动性过剩格局还将延续。;1.3高额贸易顺差局面延续诱发的流动性过剩未见缓解。;1.4信贷增速发弹趋势明显，新货币紧缩政策势在必行！
我们认为，自06年以来，在央行连续高频率动用数量型货币工具如准备金率的情形下，信贷增速与居民储蓄增速之所以与预期背道而驰，很大程度上是由于国内
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《中国A股策略》课件.ppt
*********A股市场特点庞大市场规模A股市场是世界上规模最大的股票市场之一,总市值超过60万亿元人民币。多元化投资者结构包括机构投资者、个人投资者、外资投资者等,投资者类型丰富多样。剧烈的市场波动性A股市场波动幅度大,反映的经济和政策变化较为敏感。较强的政策干预A股市场政策环境复杂,监管层具有较强的市场调控能力。A股投资分类主动型投资倚重个股选择和时机把控的主动管理策略,通过深入研究挖掘有投资价值的个股,实现超越市场的收益。被动型投资跟踪特定指数表现的被动投资策略,通过分散化投资获得与市场整体表现相当的收益。主题投资聚焦于特定行业、趋势或概念的主题投资策略,利用行业轮动和结构性变化实现投
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风正一帆悬——2024年A股投资策略报告.docx
风正一帆悬
——2024年A股投资策略报告
华龙证券研究所策略研究分析师:朱金金
SAC执业证书编号:S02305210300092024年1月5日
请认真阅读文后免责条款1凝
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凝聚智慧·创造财富证券研究报告
摘要
小盘成长。政策保持流动性现，“三大工程
小盘成长。
政策保持流动性
现，“三大工程”
2023年回升，
资金。A股当前处
将有
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基于动量反转的沪深A股投资策略研究
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摘要
20世纪60年经典金融学引入的有效市场假说指出，对于有效的股票市场而言，涉及股票的全部公开信息都是通过价格进行体现与反映，在这一情形下价格就被视作信息有效价格。谋求借助此类信息进行股票交易取得超额利益是不现实的。但是，世界范围内的研究人员对此展开了不同形式的实证研究，其结果显示股票市场交易中，借助特定策略或者方法确实能够取得相对稳定的超额收益，金融学中将上述现象称作金融异象，而其中而验证真实存在的一种异象被称为“动量效应或反转效应”。那么中国沪深证券交易市场作为一个新兴的、不断发展中的市场，其A股股指的价格变动具有怎
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孙建波A股投资策略现场速记稿.doc
本次活动速记稿如下：
徐智麟校友：中国的股市这年在理解和挑战上比较多。你说从去年到今年，你说这个市场是牛市吗？认为都是牛市也不正确，因为也有很多赚很多钱。你说熊市也不见得，不要说我们个人，在基金业我们也看到有的基金带来的收益特别大。在不是一个熊市里面，有的基金他也赚了很多钱。所以2011年可能在这个方面的挑战也会更大。今天我隆重推出一对绝配，是那一堆绝配呢？是大家平时千方百计要打听的真正的机构，基金的真正的父母官，当然一般的基金持有人是有一部分，但是各类基金的很大一部分钱都是来自保险公司。我们还请来了去年在我们的A股市场当中做的最好的，业绩第一的基金经理孙建波。孙建波的整个经历大家也都看到了，
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_国信证券A股市场投资策略报告.pdf
策略研究 Page 1
深度策略报告
证券市场 2005 年国信证券 A 股市场投资策略报告
2005 年 2 月 21 日
本报告的独到之处 年度投资策略
首次指出 A 股投资价值的判断必须以“后股 迈向“后股权分
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A股市场二季度投资策略 ——内固根本 外伺良机 中信南京高楼门 市场回顾：利空政策三而竭 2011年以来的证券市场体现典型资产周期的后期特征，对通胀走势敏感，具体受三大因素制约：货币政策、干旱导致的农产品价格上涨、海外地缘政治冲突三大因素制约 国内货币政策：存款准备金 加息 新年后的公开市场净投放 通胀：国内干旱天气影响；市场对通胀的悲观预期 三而竭：中东政治冲突导致原油价格上涨所带来的输入性通胀风险并未让A股市场出
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2010年度A股投资策略报告.ppt
2008年中国的人均GDP已经达到3267美元，跃过了3000美元的新台阶，中国人均GDP在2009年可能超过3500美元，正式进入消费升级的通道中。对于中高收入阶层而言，房地产、汽车等投资型消费、珠宝、红酒、文化娱乐等奢华品、高等级的教育医疗服务将是其主要消费品种；对于中等收入阶层而言，改善型消费是主要品种，居住型房产、实用型汽车、白酒、文化娱乐等是其主要消费品种；对于低收入家庭而言，主要是耐用消费品的增加和升级换代。 2009年一季度京、津、沪、深等主要城市的折年人均GDP均跃过6000 美元大关，到达6000－12000 美元这一重要区间，使中产阶层迅速崛起，奢侈品消费需求开始涌现。在这