量化选股模型ppt课件.ppt

* 国金证券研究所 岳清慧 电话:（8621 邮箱:yueqh@ 投资大师选股专题 — 中长期选股模型 2012年11月 大师选股专题系列报告 大师选股系列报告 我们结合内地市场特征，对投资大师的选股方法作出改良，并建立了4套从基本面出发中长期选股模型。 2012年以来，偏成长型的兹威格选股法和欧奈尔选股法表现较优，偏价值型的小费雪选股法和奈夫选股法表现较弱，甚至跑输市场。 马丁?兹威格 兹威格具有非常出色的市场预测能力，被称为“黑色星期一”预测者，1987年10月19日（星期一），当日道琼斯指数下跌约22%，全球股市暴跌。 创建和管理兹威格基金，公开资料显示，在1976年至1995年间，兹威格的投资回报达到67.93倍，1998年至2006年间为17倍。 经典著作：《马丁·兹威格：胜在华尔街》 兹威格选股法 我们通过盈利在长期、中期和短期三方面增长表现来寻找高成长性公司，同时，要求收入有相当增长水平，以支持盈利的增长。 从市盈率的绝对水平和相对水平两个方面寻找这些成长性公司中估值合理的。 兹威格选股法：A股市场表现 兹威格选股法：样本内外表现 年度样本内 2012年表现 欧奈尔（CANSLIM） 威廉姆·欧奈尔被称为“个人投资者大使”，创建了著名的CANSLIM系统。 1962年至1963年间，他以多空交易手法，将自己5000美元资本成长到20万美元。 经典著作：《笑傲股市》 欧奈尔选股法（CANSLIM改良） A股有效条件： C=净利润最近季度增长 A=净利润年增长 S= 供给需求（规模） A股市场无效条件： N=新产品 新管理 股价新高 L= 龙头股还是落后股 I= 机构投资者认同 M=Market direction（市场大势）-不分析 欧奈尔选股法：A股市场表现 欧奈尔选股法：样本内外表现 年度样本内 2012表现 小费雪选股法 肯尼斯·费雪是费雪投资公司的创办人和总裁，且长期为《福布斯》杂志撰写投资策略专栏。费雪投资公司曾被尼尔森世界最佳基金经理评定为全球表现最佳20名机构投资者之一。 经典著作：《超级强势股》、《华尔街的华尔兹》、《搏击市场的100种精神》 小费雪选股法 核心：低市收率，从绝对和相对水平两方面寻找低市收率公司。 通过收入增长和盈利能力两方面考虑寻找质地良好公司。 使用资产负债率和现金流作为安全垫，剔除低市收率公司中存在安全隐患的公司。 小费雪选股法：A股市场表现 小费雪选股法：样本内外表现 年度样本内 2012年表现 约翰?奈夫选股法 约翰·奈夫称为“市盈率鼻祖”。从1964年成为先锋温莎基金经理人的31年间，总投资回报率达55.46倍，其中22年跑赢市场 ，平均年回报率达13.7%。 经典著作：《约翰?奈夫的成功投资方法》 奈夫选股法 核心：低市盈率（低于行业水平40%） 通过盈利增长判断低市盈率公司的成长性，同时，分析净利润率和现金流状况来了解其投资价值。 （现金流有助于增加分红、股票回购、收购或再投资；高利润率有助于抵抗不力因素冲击。） 奈夫选股法：A股市场表现 奈夫选股法：样本内外表现 年度样本内 2012表现 国金证券研究所 岳清慧 电话:（8621邮箱：yueqh@ 2012年11月 敬请雅正 欢迎交流 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * *