第3章 中票投资者市场交易评级周报.PDF

2015-12-15 钢铁行业2015 年研究报告 联合资信评估有限公司 盛东巍 张小平 潘云峰 钢铁行业2015 年研究报告 钢铁行业2015 年研究报告 时间：2015 年12 月15 日 报告概要 钢铁工业是国民经济的重要基础产业， 分析师： 是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢 铁行业的发展直接影响着与其相关的建筑、 盛东巍 张小平 潘云峰 机械、造船、汽车、家电及军工等行业领 lianhe@ 域。目前，中国拥有超过500 家国营及民营 钢铁企业，其中河北钢铁、宝钢集团、武钢 集团、沙钢集团和鞍钢集团位居全球钢铁企 电话：010 业前 10 强，中国粗钢产量已连续多年位居 传真：010 世界第一。 然而，2012 年以来中国钢铁行业饱受 产能过剩、产业集中度低、行业无序竞争等 地址： 问题的困扰，钢铁行业逐步进入周期性低 谷。进入 2015 年，国内经济增长步伐进一 北京市朝阳区建国门外大街2 号 步放缓，下游需求不振导致钢材价格大幅下 中国人保财险大厦17 层（100022） 跌，钢铁企业呈现大面积亏损，粗钢产量近 二十年来首次出现负增长，钢铁行业形势异 常严峻。与此同时，中国政府通过出台政策 法规及指导意见，加快落后产能淘汰，引导 钢铁企业重组或整合，细化污染物排放和能 耗指标要求，并鼓励钢铁企业进行产业结构 优化升级，以适应经济低速增长的新常态。 展望 2016 年，中国钢铁行业面临的严 峻形势仍难有改观，政策引导对行业供需矛 盾的改善存在一定滞后，国有企业体制决定 了钢铁企业重组或整合难以在短期内迅速完 成；而粗钢产量下降对缓解钢材价格下跌压 力的作用有限，国内经济增速或将进一步减 缓，预计钢铁企业仍将维持亏损或微利的经 营状况，行业去产能压力较大，高成本